但7月26日方大炭素冲高回落造就的长上影日K线，无疑敲响了警钟。该股动态市盈率高达377倍，再追高风险大于收益，不如挖掘下一个方大炭素来得安全。

　　明星牛股狂飙突进

　　就在沪综指于3200点附近徘徊不进之际，“明星牛股”方大炭素却接连刷新历史新高，7月26日股价最高上探至29.85元（涨幅8.58%），随即回落，涨幅最终收窄至3.75%或1.03元，收报28.52元。

　　数据显示，6月23日加速上涨以来的24个交易日，方大炭素累计涨幅达到154.87%，是同期非次新股中涨幅最大的股票。

　　7月24日晚间，方大炭素发布了2017年半年度业绩预增公告，预计2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加2647%左右，归属于上市公司股东的净利润为1498.92万元。

　　业绩预增的主要原因，公司解释是“受国家供给侧结构性改革、环保政策趋严、淘汰落后产能和行业供需格局变化等因素的影响，公司主要产品销售价格较上年同期上升。”

　　数据显示，方大炭素是亚洲最大的炭素制品生产供应基地，目前石墨电极权益产能约17.5万吨。炭素制品占主营业务比例为72.28%。

　　由于石墨电极供需格局反转，2017年3月以来，石墨电极价格各功率的产品价格涨幅接近或超过一倍。以公司的主要产品为例，目前550mm、600mm、700mm的超高功率石墨电极价格已经分别较年初上涨471%、478%和504%。

　　业内人士指出，方大炭素股价的上涨轨迹跟石墨电极现货价格上涨节奏十分合拍，出现过两次超30%的“暴力拉升”，均为石墨烯价格大幅上升的两个阶段。

　　“点金手”左右互搏

　　除了受产品涨价因素推动之外，方大炭素能够获得如此的大涨幅，与市场资金的推波助澜不无关系。

　　首先是机构资金，数据统计显示，截至2017年一季报，方大炭素持股机构数量仅6家；而2017年中报期间，方大炭素持股机构数量为33家。值得注意的是一季度中国证券金融股份有限公司大手笔增持911.04万股至1276.05万股，成为公司第三大流通股东。2016年年报期间，其还是第八大流通股东。

　　第二类资金是营业部资金，7月25日交易公开信息显示，“海通系”是当日买入主力，海通证券(行情600837,诊股)上海建国西路大手笔买入1.57亿元，海通证券杭州环城西路和海通证券许昌建设路分别买入6106.97万元和6097.35万元；三家合计买入金额约2.79亿元；此外还有信达证券丹东锦山大街和光大证券(行情601788,诊股)深圳金田路买入6000-7000万元。

　　回溯到7月5日至7月7日，交易公开信息显示，中信证券(行情600030,诊股)上海淮海中路既占据了买入第一席位同时占据了卖出第一席位，买入逾4亿元，卖出1.51亿元，净买入2.49亿元。同时现身买入和卖出席位的还有中信证券上海东方路，买入6544.84万元，卖出6723.03万元，呈现净卖出状态。业内人士猜测上海淮海中路或是在进行变相的T+0操作，或者高抛低吸；也可能是同一营业部席位存在不同主力，而主力资金之间操作上存在分歧。

　　26日，方大炭素日K线收出一根长上影线，股价冲高回落，显示有获利资金出逃。而交易公开信息也表明，从7月25日起，前期的主力中信证券上海淮海中路便有出货迹象。中信证券上海淮海中路和中投证券济宁环城西路则大手笔卖出1.83亿元和1.50亿元，光大证券深圳金田路在买入同时还卖出了1.22亿元。

　　资金出逃不无道理。截至7月26日，方大炭素的动态市盈率目前高达377倍，总市值为490亿元，已经超出了部分分析师给予的公司理论市值范围。

　　长江证券(行情000783,诊股)分析师王鹤涛、肖勇：

　　石墨电极行业稀缺标的方大炭素今年年化业绩可超40亿，但周期领域盈利波动巨大，业绩简单年化估值并不可取。为此，其采用更稳定的DCF方法：根据供需分析假设石墨电极价格2018年年底见顶，未来涨幅8-12万元，公司稳态ROE7.31-9.31%，折现率8.12-9.12%的基础上，测算出公司理论市值范围约294亿元-408亿元。

　　但继续看好方大炭素的也大有人在。

　　招商证券(行情600999,诊股)分析师刘文平：

　　下半年公司石墨电极销售均价大幅提升，业绩将逐步释放。预计公司2017/2018/2019净利润分别为25/60/60亿元，对应当前股价PE 15/7.5/7.5倍，维持强烈推荐评级。

　　谁是下一个方大炭素

　　股价并不单纯受业绩驱动影响，短期内资金获利丰厚有了结意愿，或加剧震荡，与其追高方大炭素，不如挖掘下一个方大炭素。从资金层面上看，跟随国家队步伐进行布局不失为一个好选择。

　　数据最新统计显示，2017年中报期间证金公司分别增持洛阳钼业(行情603993,诊股)和昆仑万维(行情300418,诊股)各3556.94万股和2312.54万股，增持后占流通A股比例分别为3.32%和5.2%；其中洛阳钼业6月2日以来累计上涨73.96%；昆仑万维同期涨幅则仅8.04%。

　　中央汇金资产管理有限公司则分别增持了海康威视(行情002415,诊股)和歌尔股份(行情002241,诊股)各2193.96万股和1578.69万股。由于增持的均是中小创，因此业内认为创业板估值或已见底。无论是否见底，业绩依然是支撑股价的核心因素，投资者可在业绩和估值匹配的行业中选股。

　　值得注意的是，数据还显示，2017年中报期间，证金公司和中央汇金不约而同选择了抛售银行股，短期内建议规避银行板块。