中央政治局会议传递的信号包括推进供给侧结构性改革，化解地方政府债务风险，深入整治金融乱象，稳定房地产市场和外资、民间投资等。接受中国经济时报记者采访的专家表示，中央全面肯定当前经济形势，上半年经济内生发展动能逐步恢复，下半年工作主线将围绕供给侧结构性改革和化解重大风险隐患展开。提高中国经济持续增长动能的问题引起了中央关注，未来围绕提高全要素生产率以提高中国潜在经济增速将是宏观政策的重要目标。

　　企业投资意愿好转结构调整不断深化

　　从经济数据分析，二季度GDP及6月份工业、投资、消费、进出口增长均超预期，通胀走势温和，企业盈利改善。“中央政治局会议高度肯定了目前的中国经济形势。”中信证券首席经济学家诸建芳告诉中国经济时报记者。

　　诸建芳认为，随着工业行业产能供需格局由“供大于求”转变为“供求平衡”，企业的生产和投资意愿正在逐步好转，经济内生发展动能逐步恢复。经济供求关系发生实质性变化意味着工业品通缩短期不会再来，随着全球经济需求的回暖，工业品价格仍然趋于上升。此外，当前战略性新兴产业和服务业占比进一步提高，消费对于GDP的贡献率也有所上升，经济结构不断深化。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群告诉本报记者，此次会议指出当前经济形势出现了比较重要积极的变化，包括供求关系出现实质性好转等。要着力巩固来之不易的良好势头，下一步筑牢基础更加重要，要依靠市场化、法治化手段，着力落实好供给侧结构性改革的各项任务，把经济向好的势头巩固和延续下去。

　　下半年的政策主线将围绕哪些主题？诸建芳表示，主线仍是“三去一降一补”和“供给侧结构性改革”。坚持供给侧结构性改革，经济供求关系的变化才能持续，再次通缩的风险才可以避免，经济动能才能实现不断的修复。“三去一降一补”仍是未来半年的政策核心。“化解重大风险隐患”是全国金融工作会议后确定的工作方向之一，“防风险”将成为宏观政策的主要目标，目的是为了不发生系统性金融风险。

　　防范和化解风险将放在重要位置

　　中央政治局会议强调，整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平；稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。

　　诸建芳表示，稳健的货币政策仍是下半年货币政策的主基调，但是“化解重大风险隐患”也将成为下半年货币政策的任务之一。这意味着下半年货币政策难有大的放松。而下半年流动性边际上会有改善。上半年流动性收缩过于紧张。5-6月份出现了收益率曲线倒挂，部分银行间市场利率高于贷款基准利率的情形，部分企业取消发债，银行贷款利率也出现了一定程度的上行。如果下半年流动性依然紧张，那么经济下行的压力将会较大。

　　他表示，预计下半年随着PPI的回落，GDP平减指数也将大幅回落，会导致实际贷款利率上行，给投资增长造成较大的压力，通胀的回落客观上要求流动性出现一定的改善。上半年过于紧张的流动性部分是由于监管调整节奏较快。自从5月份银监会定调“绝不因处置风险引发新风险”，监管调整节奏进入平稳阶段。下半年监管调整节奏趋缓将带来流动性的边际改善，但在“去杠杆、防风险”的背景下，流动性不可能大幅改善。

　　会议提出化解累积的地方政府债务风险，诸建芳表示，这意味着地方政府加杠杆的节奏要有所放缓，短期内“防风险”将放在更重要的位置。由于坚决遏制隐性债务增量，意味着准财政政策的发挥要受到很大的遏制。此外，由于短期经济动能正在不断修复，意味着财政政策稳增长的压力有所减轻，财政政策有所收缩难以避免。

　　解决“长周期”发展动力问题

　　中央政治局会议还指出，“要站在经济长周期和结构优化升级的角度，把握经济发展阶段性特征，促进经济社会持续健康发展。”这意味着，解决经济长期增长动能问题、提高全要素生产率、提高劳动生产率是未来经济发展的目标之一。促进产业结构优化升级、促进新兴业态发展、促进战略性新兴产业发展也是未来的宏观政策方向。

　　诸建芳表示，中央政治局会议首次提出以一个长周期的视角来解决中国经济增长动能问题，一方面，短周期产能过剩的问题基本得到了化解；另一方面，提高中国经济持续增长动能的问题引起了中央关注，未来围绕提高全要素生产率以提高中国潜在经济增速将是宏观政策的重要目标。

　　目前出现FDI负增长和资本外流的现象，中央提出要稳定外资。诸建芳表示，不断推进的“1+3+7自贸区”和“一带一路”将成为不断推进中国新一轮对外开放的重要载体。扩大外资的市场准入门槛，增强营商环境对投资者的吸引力，将有助于提高FDI的流入。部分民间资本投资积极性不高，中央也首次提出“稳定民间投资”，这需要不断加强产权保护，不断向民间资本扩大准入，不断简政放权，不断激活民间资本活力，才能起到稳定民间投资的作用。

　　中央政治局会议还提出“要稳定房地产市场”，诸建芳认为，未来一段时间内限购政策仍将持续，将继续抑制房地产过热的局面。在长效机制和政策上寻求突破来实现房地产市场的长期持续稳定发展，扩大建设房地产租赁市场，租购同权，扩大房产税试点城市等都有可能成为政策上的突破点。

　　张立群也表示，会议提出淘汰僵尸企业、治理金融乱象、促进房地产市场健康发展等重点任务，而稳定就业、居民收入增长、消费结构升级、相关产品供给日益丰富、生态环境改善等方面的任务，突出反映了把保障和改善民生作为出发点和落脚点，表明在稳中向好的过程中，人民群众的获得感会进一步增强。