摘要

　　近期不少中小创公司中报业绩预告“变脸”，纷纷盘中“闪崩”，而部分白马股也在大涨了半年后，上涨乏力。谈到近期的市场表现，金元顺安核心动力基金经理侯斌表示，白马股的价值洼地已被填充，后市操作上重点寻找市场还没有关注到的业绩驱动型公司。

　　近期不少中小创公司中报业绩预告“变脸”，纷纷盘中“闪崩”，而部分白马股也在大涨了半年后，上涨乏力。谈到近期的市场表现，金元顺安核心动力基金经理侯斌表示，白马股的价值洼地已被填充，后市操作上重点寻找市场还没有关注到的业绩驱动型公司。

　　对于如何寻找业绩驱动的公司，侯斌从量和价的关系进行了简化。他说：“我们关注公司业绩，无外乎是关注公司产品的量和价，量是可预期的，价格是可长期跟踪的。由此，有两种方式可操作。一种是盈利确定，但在一个长周期里受益于行业格局和景气度提升，业绩跳空高升的板块和公司。另外一种则是受益于供求失衡导致的价格上升。这里比较有代表性的是家禽类。受禽流感影响，鸡的需求大幅下滑，行业一直在去产能，目前相关公司都大幅亏损，已无法继续去产能。草根调研显示，部分规模化企业在产父母代存栏较去年高点下降达40%-50%。从销售来看，行业经销商销售量下滑30%-40%。但三季度随着天气转热其流感影响将逐步消退，且8-9月份将迎来消费高峰，预计需求将逐步回暖。”我们预计这种回升会持续一两个季度。

　　侯斌表示：“家禽类在长期的去产能下，目前估值已大幅降低，销量的上升将迎来家禽类板块的投资机会。和家禽类板块表现相似，前期我也重点关注了电解铝行业。”

　　侯斌认为，电解铝行业从去年就开始去产能，但受制于各种因素影响，去产能进展缓慢。他说：“直到一个月前山东魏桥合并30万吨产能的消息出来，我觉得电解铝行业的机会出来了。”山东魏桥作为在海外上市的企业，迟迟未在去产能上有所动作，“它有大量的电解铝，这次去产能是个很好的信号”。

　　在谈到如何寻找业绩驱动个股时，侯斌以煤炭和钢铁股举例：“量和价的关系也同样适用于前期大涨的煤炭股和钢铁股，在去产能的情况下，煤炭股和钢铁股价值凸显，今年也被市场热炒。”

　　不过侯斌表示，随着白马股价值发现的结束，近期中小创中报“变脸”，可以选择的个股越来越少。“目前不少绝对收益和相对收益的资金仍大量扎堆大金融，其实银行股在经过前期上涨后，可上涨的空间也不大，现在是大家无股可买下的纯交易行为。”侯斌说。