金融强监管时代来临

　　金融安全是国家安全的重要组成部分，这次金融工作会议强调，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。会议提出金融工作要围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务。还指出回归本源、优化结构、强化监管、市场导向四大工作原则。并提出要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，设立国务院金融稳定发展委员会，加强金融监管协调，扩大金融对外开放。

　　设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，其实是混业监管的重要一步，有望补上分业监管的漏洞，未来所有金融业务都将纳入监管，强化了金融监管力度和深度。会议还特别强调了对监管者的问责，提出“金融管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围”。这些都意味着金融强监管时代已经来临。

　　去杠杆进程将延续

　　金融是实体经济的血液，全球历次重大金融危机都源于金融发展过快和过度膨胀。本次金融工作会议明确指出金融要服务于社会经济发展，要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，把国有企业降杠杆作为重中之重，严控地方政府债务增量，加强金融监管协调，主动防范化解金融风险。这意味着短期内货币政策难再宽松，资产去杠杆将延续。

　　海通证券宏观分析师姜超就指出，在2012年之后，货币宽松、金融监管偏松造成金融机构疯狂扩张。从近三年年化增速来看，私募基金高达130%，基金子公司专户123%，基金公司专户74%，券商资管51%，均在50%以上。疯狂扩张背后是金融风险的积聚，主要有流动性风险、信用风险以及经济的系统性风险。加强金融监管、维护金融安全将是重中之重，在优先度上要高于金融创新和改革。

　　交通银行金融研究中心首席研究员仇高擎表示，此次金融工作会议强调防范和化解金融风险，有利于进一步完善、深化前期金融风险综合治理的各项举措，切实守住不发生系统性金融风险的底线，维护国家金融安全和稳定。

　　长效监督机制加快形成

　　当前经济下行风险依然存在，这段时期高杠杆的风险更容易暴露。因此，在今年下半年乃至更长的周期内，我国将继续把防控金融风险作为金融工作重点，不断加强金融监管协调和监管机制的完善。安信证券指出，金融工作会议定位为五年的时间维度，意味着对金融工作的核心指导思想“脱虚入实”和“监管从严”会延续较长一段时间，中性偏紧的货币政策仍会持续。

　　就资本市场而言，金融工作会议将加速建设长效监督机制，有助于化解和降低系统性风险，利好A股市场的长远发展。“市场的稳定，是改革和发展的基础，要坚决防止发生系统性金融风险，让金融更好服务于实体经济，这个要求落实到资本市场层面上，就是要防止市场大起大落。”光大证券首席分析师滕印说。