3219.79点，上证指数开盘微跌2.63点；9时35分，上证指数爬升至3230.35点，指数翻红；与此同时，作为A股“定海神针”的上证50指数涨幅已接近1%，继续创出这轮行情的新高。

　　一切都很正常，但正常的时间只有5分钟。9时35分成为一个转折点，上证指数掉头向下：

　　9时37分，指数翻绿；

　　9时42分，指数下跌23.22点

　　9时43分，指数下跌32.86点

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　　到了9时47分，指数已经下跌80.95点。

　　▲上证指数9:35分以后的1分钟K线图，跌幅一分钟比一分钟厉害

　　也就是说，在10分钟时间里，上证指数就暴跌超过80点，振幅已达到90.85点，创出2016年12月12日的最大振幅。

　　其实，上证指数还不是最悲惨的，毕竟有上证50这枚定海神针（工行农行中行等银行权重股都是上涨的），但创业板的投资者早已是哭声一片。在跌幅最大的时候，创业板指竟下跌了将近5%，并跌破1700点整数关口，创出2015年1月以来的新低。

　　▲创业板指数2015年6月以来周线走势

　　“我的手机呢，我的手机呢？！”在每经小编（微信号：nbdnews）上班的公交车上，坐旁边的阿姨在手提包里翻手机——她肯定是看到了我手机上的A股行情。

　　“卖了卖了，不管了，去年以来，就没受到这么严重的惊吓了！”

　　后来，小编下车了，无从知晓这位阿姨现在的心情。

　　“人生的大起大落，实在是来得太刺激了”。这样刺激的事情，很多人要穷尽一生才能体会，但对A股股民来说，却只需要2个小时。

　　就在9时47分之后，上证指数一路反弹，截至上午收盘，上证指数来到3218.75点，跌幅只有3.67点；其他指数的跌幅也明显收窄，深证成指跌幅从4%收窄至1.7%；中小板指数也从下跌4%收缩至1.22%；创业板指数从下跌4.88%，变成下跌2.97% 。

　　▲沪深部分指数上午收盘情况

　　从消息面来看，并不足以解释今天A股反常的表现。

　　1.根据国家统计局数据，上半年我国GDP总量同比增长6.9%。尤其是第二季度，增速为6.9%，好于之前普遍预期的6.8%，从整个宏观经济面来看，运行是非常良好的。

　　2.今天，人民银行在公开操作市场净投放1400亿元；在上海银行(行情601229,诊股)间拆放市场，虽然隔夜、1周和2周的拆放利率有所上升，但更长期限的品种都在下降。资金面也并没有任何异常。

　　▲7月17日shibor

　　3.虽然周末的中央金融工作会议更加强调对风险的管控，但这也明确了投资者对金融市场整体风险的预期。

　　不管怎样，在经历短期的恐慌抛售之后，目前A股又回复到正常状态，截至上午收盘，上证50再次收在这轮行情的新高，上午涨幅高达1.5%。虽然大盘权重股表现惊艳，但分析师对创业板的行情仍十分不乐观，分析人士表示，导致创业板持续走低的原因有：

　　1.乐视网(行情300104,诊股)事件的发酵使得市场对于创业板公司的成长安全性有所担忧。

　　2.温氏股份(行情300498,诊股)公布了中报业绩预告，业绩大幅下降，这也引发了投资者对于创业板公司业绩的担忧。

　　3.近期创业板闪崩事件和黑天鹅频发，神雾系等事件更是重伤机构投资者，对创业板造成了负面压力。

　　4.上证50的不断走高，资金青睐蓝筹，价值投资者盛行，中小盘股的估值偏高或引起资金战略性转移。

　　上述4个压制因素，如今仍继续存在，A股的分化行情，未来很可能持续。

　　以上内容不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

　　每经编辑 杜恒峰