“微整形，不叫整形的。”

　　——在整形医院，导医会这么说服心存疑虑的消费者；而消费者们在下定决心走上手术台时，也常常用这句话来安慰自己。

　　开双眼皮、去皱纹、隆鼻、丰嘴唇……在所有微整形手术当中，玻尿酸是最常见也最为关键的材料。玻尿酸价格差异很大，但有一点是很明确的：贵。便宜的数百元，数千上万的也非常常见。

　　但很少有人知道，如此昂贵的玻尿酸，厂家的成本不如一个人吃一顿麦当劳，毛利率最高可以接近100%！说玻尿酸是一本万利，一点也不为过。准备上市的爱美客技术发展股份公司（以下简称“爱美客”），就为我们揭开了这样一个秘密。

　　招股说明书显示，爱美客主要做注射美容材料的研发和销售，其主要产品就是玻尿酸。

　　2014年至2016年，爱美客营业收入分别是7512.41万元、1.12亿元、1.41亿元。业绩增长非常迅速。

　　相比营收的增长，爱美客产品的毛利润更加让人惊叹！

▲图片来源：爱美客技术发展股份有限公司招股书截图

　　该公司旗下名为“宝尼达”、医用名为“含聚乙烯醇凝胶微球的透明质酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶”的产品在2016年度的毛利率高达98.23%！另两款产品“逸美”和“爱芙莱”2016年毛利率分别为87.8%和85.96%。

　　举个例子，如果医院、美容机构等从爱美客购入100万元的宝尼达产品，爱美客可以赚得98.23万元的毛利润。

▲图片来源：爱美客技术发展股份有限公司招股书截图

　　在具体产品定价方面，“逸美”、“爱芙莱”、“宝尼达”2016年的平均售价分别为931.76元／支、368.01元／支、2530.37元／支。其中，以宝尼达98.23%的毛利率倒推，其成本只有45元左右。

　　这只是爱美客卖给下游客户的价格，那整形医院将这些产品卖给消费者，价格又会是多少？

　　每经小编根据招股说明书中披露的发行人前五大客户发现：其中有大家比较熟知的上海美莱投资管理有限公司（旗下有美莱集团上海旗舰店、成都美莱、昆明美莱等）以及华韩整形美容医院控股股份有限公司（旗下有悦好整形美容医院等）。

图片来源：爱美客技术发展股份有限公司招股书截图

　　每经小编分别以消费者询价的形式咨询了成都美莱医疗美容医院以及悦好整形美容医院关于宝尼达产品的价格。

　　成都美莱医疗美容医院客服人员告诉记者，普通的短效玻尿酸只能维持3个月左右，而普通的长效玻尿酸能维持半年至1年。宝尼达属于比较高端的长效玻尿酸，目前没有活动价格，8800元一支；如果觉得贵了，还有一些品质一般的玻尿酸价格580元起，1~3千元不等。

　　悦好整形美容医院的客服人员则透露，宝尼达玻尿酸在其美容项目收费中是11800元一支。

　　为什么玻尿酸的价格会这么高呢？

　　据上海证券报报道，一位长期跟踪医药行业的专业人士认为：“医美材料生产企业技术门槛高，研发时间、资格审批时间都很长，具有天然的稀缺优势，一定是暴利行业。比如，很多情况下可能一开始研发投10个亿进去都是看不见的。即便产品上市，也要持续改进生产工艺、生产设备（机型），这些都是软性成本。医美材料企业的下游是民营医院，这更是一个市场充分竞争的行业。为了覆盖医院的各类成本，提高利润率，一支玻尿酸卖到几万元也有市场。”

　　每经小编注意到，爱美客研发费用分别为442.76万元、572.83万元、1307.59万元，占同期营业收入的比例分别为5.89%、5.12%、8.88%。高于一般制造型企业。