中小创连续暴跌，市场人气涣散，闪崩股频现，投资者情绪趋于谨慎。截至午盘，沪指下跌0.18%，创业板下跌1.16%。正虹科技继续跌停，三聚环保、神雾环保等闪崩重挫，昨日走强的西藏板块早盘夭折。

　　东北证券：

　　我们认为短期回调的压力并未消除。通过观察去年下半年以来A股“窄平衡”状态下的一些规律可以辅助我们对市场走势进行判断。在近一年的“窄平衡状态下”，上证综指的20日移动平均振幅及涨跌幅在一定区间内波动，并呈现反向表现，即在指数收盘价的顶部，振幅收窄；在指数收盘价的底部，振幅加大。目前上证综指的振幅MA20处于其区间低点并出现反弹势头，而涨跌幅MA20处于区间高点，表现出下跌态势，因此根据我们观察到的“窄平衡”下振幅特征规律，我们认为市场普涨的可能性已经进入下降空间，短期仍需警惕市场回调风险。

　　华泰证券：

　　市场昨日上证50指数再创新高，核心仍然是金融+资源，热点板块轮动中个股活跃度有所提高，赚钱效应一般，一半海水一半火焰。目前相当部分中小盘成长股已经估值比较合理，市场未来个股间的分化会更大，大小盘股如要实现一起涨，需等待增量资金持续入场。“保监会将引导保险资金流向国家重大战略和基建”，关注中字头的继续表现，西藏基建的扩散；关注华大基因上市，基因测序或有超跌反弹表现。

　　方正证券：

　　随着人民币汇率企稳，6月FDI同比增加2.3%，结束连续二个月负增长局面，国内外汇储备已实现5连增，汇率稳定才是A股稳定基础。从近期盘面看，场内资金从“漂亮50”逐步流出，开始向以“煤飞色舞”、一带一路、二线白酒、装备制造等为代表的二线蓝筹股转移，资金开始寻找估值新洼地。只要热点得到扩散，只要市场还有赚钱效应，则A股行情就不会结束。短线大盘继续在前期缺口下方蓄势整理，等待突破契机。操作上，淡指数，重个股，逢低关注国改、高端整备制造、券商及底部右侧放量股，逢高减持股价高高在上股。

　　华创证券：

　　继12日探底回升后，A股运行中枢在周期和金融板块的引领下继续稳步上移。上周周报中我们对于本轮“周期复辟”的超跌反弹性质与投资机会(有色、券商板块)做了重点论述，6月宏观数据的超预期和耶伦的鸽派言论进一步佐证了“经济不悲观，流动性边际改善”的内外部环境，投资者视野由对于业绩确定性的追逐扩展到均衡思维是中期的大方向。不论是科研院所改制还是近期混改政策的密集出台，我们都能看到三季度改革发力的迹象。展望后市，我们认为中期主线的扩散以及结构趋于均衡依然是市场演化的主趋势，行业方面周期、成长并重，主题建议继续沿袭国改、军改“双改”主线，同时坚定推荐内蒙大庆与建军大庆“双催化叠加领域”。