央行数据报告中的几个关键指标都显示积极信号。6月末广义货币(M2)余额163.13万亿元，同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.4个百分点；狭义货币(M1)余额51.02万亿元，同比增长15%，增速分别比上月末和上年同期低2个和9.6个百分点，不仅低于年初市场预期，也创下了阶段性的历史新低。

　　房地产调控“组合拳”正在起效。上半年房地产贷款增速下滑、增量占比下降，个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降，个人住房贷款余额更是比上年末回落了5.9个百分点。这说明不断加大的房地产调控力度、抑制房地产泡沫的政策，已使房地产市场初步降温。

　　与此同时，实体经济融资需求依然旺盛。6月新增人民币贷款1.54万亿元，新增社会融资规模1.78万亿元，均远超市场预期。同时，银行业开展同业及表外业务更为审慎，表内资产配置向信贷倾斜的趋势进一步明朗，这正是金融去杠杆的政策要求和初衷。上半年人民币本外币贷款余额120.21万亿元，同比增长12.7%；6月末国家外汇储备余额3.06万亿美元，汇率为1美元对6.7744元人民币等数字，也给海内外投资界吃了定心丸。

　　金融业增加值占GDP比重由2012年的6.51%增加至2016年的8.35%，发展成绩单堪称靓丽，但并不意味着平流无石，可以柔橹不施了。金融业发展仍然依赖规模扩张，迄今为止尚未经历真正的经济危机和信用周期考验。

　　从短期看，世界主要经济体货币政策走向存在不确定性，一系列不稳定因素将加大金融领域的潜在风险。尤其是美联储走上加息通道，市场情绪变化和跨境资金流动将加大市场流动性的抽离。从中期看，高企的地方债务化解需要决心和艺术。从长期看，社会资金大量流向房地产等领域，导致资产价格上涨、房地产泡沫；而制造业等实体部门经营困难、盈利水平下降，“融资难、融资贵”等问题尚未得到根本解决。部分金融机构热衷通道、同业、交易类业务，脱离真实需求进行自我创新、体内循环，表内和表外、银行和非银行间进行资产和负债腾挪也容易形成金融泡沫，使金融系统自身风险上升。在大资管背景下，金融机构间混业经营已成现实，互联网金融等新金融业态使得金融风险传递能力大大增强，不同领域间风险容易交叉传染、引起共振。

　　金融业态日新月异、风险潜滋暗长，对传统监管提出了更高要求，监管体制改革呼声渐高。将金融监管和救助均内置于中央银行的“超级央行”模式、系统重要性金融机构纳入中央银行监管模式、“一行一会”监管模式、“一行两会”的“双峰”模式等改革路线图，都是可能的政策选项。

　　金融是经济的血液，“金融活，经济活”。高层此前已明确提出，在加强金融监管方面要统筹监管系统重要性金融机构，称将“从统一同类产品的监管差异入手，建立有效的资产管理业务监管制度”。全国金融工作会议如何“定调”未来五年的金融创新，是否会将金融监管协调机制提到更高层面，现行分业监管模式与多方呼吁的行为监管、功能监管能否有机结合，不仅事关监管体制更加顺畅、监管工作更加有效，也将为“十九大”改革红利打开想象空间。