沪指今日低开高走，收盘小幅上扬0.64%，重新站稳3200点整数关口，收报3218.16点；上证50指数表现强势，收盘大涨1.4%，逼近阶段新高。两市合计成交4380亿元，行业板块涨跌互现，黄金、券商、保险、银行板块强势领涨。

　　【股市】

　　申万宏源傅静涛：下半年仍是市场底 关注这些板块

　　申万宏源寻找确定性申万宏源2017夏季策略会于7月12日-14日在青岛召开，申万宏源策略高级分析师傅静涛发表了《应对A股资产荒——2017年下半年策略报告》，他认为，宏观不确定性依然存在，底部区域判断2017下半年依然适用。

　　华泰证券：A股中长线表现不悲观 白马股将持续受到追捧

　　本周召开全国金融工作会议，A股中长线表现不悲观，白马股将持续受到追捧，关注券商股、周期股、苹果产业链、教育与文化、国企改革等。

　　中信证券：周期躁动 价值轮动

　　三季度A股配置的核心逻辑是价值轮动，但最近一段时间周期股的交易性机会也值得关注。我们在6月25日周报《周期股的交易性机会》中提示煤炭和钢铁板块的交易性机会以来，周期品涨价的逻辑逐步兑现。后续周期小轮动主线是景气，核心是价格。

　　广发基金：寻找业绩和估值最优匹配

　　广发基金日前指出，市场对宏观预期分歧的加大或促使市场进入震荡期，这种情况下结构分化的特征可能会更加明显，通过精选业绩和估值更匹配的个股才能获取稳定超额收益。未来随着经济结构调整和行业集中度的提升，周期行业中的龙头公司仍将会有一定的超额收益。

　　【宏观】

　　姜超评6月金融数据：信贷依然多增 货币难言宽松

　　经济稳定为释放金融风险提供了有利的时间窗口，金融去杠杆应未结束。此外信贷超增增加银行资本压力，加之7月上旬央行大幅回笼货币，中下旬面临巨额财政缴款压力，货币短期难言宽松。

　　华创证券：预计下半年个贷稳步回落 对公贷款保持高增

　　预计下半年个贷稳步回落，对公贷款保持高增。5月居民中长期贷款增加4833亿元，考虑到一、二线热点城市调控保持高压，近期三、四线楼市的热销使得调控有进一步扩围之势，加之房贷利率的上浮和批贷延后，预计居民中长贷将稳步回落。

　　申万宏源李慧勇：今年经济基本上高枕无忧 流动性收紧是确定的

　　申万宏源宏观首席分析师李慧勇发表了《寻找确定性——2017年中期宏观报告》，他认为，预计2-4季度经济增长6.8%、6.7%、6.6%，总体平稳。流动性收紧是确定的，改革红利落地是确定的。

　　中国经济：“上半场”稳中向好 “下半场”压力犹存

　　国家行政学院经济学部主任张占斌表示，上半年我国经济保持稳中向好态势，成绩来之不易。但也要充分看到“下半场”的“难”，主要表现在两个层面上。一是从国际环境看，仍然复杂严峻。世界经济政治格局深度调整，经济运行中的不确定因素还在不断增加。二是从国内来看，中国经济正处在结构调整、转型升级的关键阶段，结构性的矛盾也依然比较突出，转型升级任重道远。

　　社科院学部委员余永定：中国确实有理由实施经济刺激

　　平心而论，中国确实有理由实施经济刺激。到目前为止主导中国经济的产能过剩，部分根源在于总需求不足，还有一部分在于浪费性的过度投资。在理想情况中，决策层可以用刺激家庭消费来作为对策。但是，如果不推进改革，消费支出的增长就注定会保持低迷。与此同时，必须依靠扩张性财政政策来鼓励基础设施投资，即使这意味着债务—GDP之比继续上扬。