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一款游戏引发的思考:网游真有这么赚钱吗?

加入日期:2017-7-12 21:29:38

  近期手游《王者荣耀》被推向了舆论的风口浪尖,成为游戏圈、科技版、财经版的新闻热点,王者荣耀概念股也跟着火了一把。网游股为何频频受到资金炒作?网游公司真有这么赚钱吗?

  腾讯一季度财报显示,智能手机游戏上,营业收入高达129亿元人民币,同比增长57%,占腾讯整体营业收入的26%,主要由“王者荣耀”和另外两款游戏推动。瑞银估计,“王者荣耀”今年的季度收入为60亿元人民币。

  反观A股上市公司,从一季报财务数据来看,主营网络游戏业务的公司中,无一家营收超过60亿元。一季度营收最高的完美世界,也只有19.1亿元。一款网游单季度营收便完爆A股网游公司,不禁让人感慨。

  事实上,网游公司毛利率普遍都比较高。数据宝统计显示,A股网游公司游戏业务毛利率大多在50%以上。天润数娱游戏业务毛利率高达97.93%,在网游公司中排名居首。资料显示,天润数娱2016年4月完成收购上海点点乐,成为全球音乐舞蹈类移动网络游戏细分领域领先者,并开始由一家主营物业租赁公司转型为网络游戏的研发运营商。值得注意的是,该公司此前两年业绩均大幅下滑,转型网游公司当年业绩即实现扭亏为盈。

  制作一款精品网游,需要花费大量时间和金钱,这要求网游公司在研发上投入更多。数据显示,15家网游上市公司2016年度研发投入占营收比超过5%。中青宝研发费用占营收比高达29.56%,超过同行。中青宝是A股中最早上市的网游上市公司之一,2016年中青宝研发人员为291人,占员工总数47.55%。

  研发投入金额方面,10家网游公司2016年度研发投入超亿元,其中完美世界研发投入13.51亿元,远高于其他公司。在研发人员数量上,18家网游公司均在100人以上,完美世界研发人员数量最多,2016年度这一数值已经达到2490人。

  转型网游效益显著

  游戏行业的高毛利率引来资本的追捧。近年来,随着网游产业的快速发展,围绕游戏产业的并购重组事件时有发生。以A股上市公司为例,三七互娱游久游戏天神娱乐恺英网络完美世界等网游公司纷纷借助资本市场登陆A股。

  游族网络2013年借壳上市。此前,被借壳公司年度盈利一直低微,且业绩波动较大,实现借壳上市之后,公司业绩实现大跨越,近四年来,游族网络年度净利润持续增长,2016年度盈利达到5.88亿元。2017年一季度,公司实现盈利2.06亿元,比上年同期增长86.66%。

  作为最早涉足游戏研发的中国网络游戏公司之一,完美世界于2016年实现资产注入完美环球,成为首家回归A股的中概股网游公司,如今,完美世界已是影视+游戏双向发展的综合娱乐传媒集团。2016年,完美世界净利润爆发式增长,当年净利润高达11.66亿元,比上年同期增长767.54%。

  而完美世界在中国的主要竞争对手包括腾讯、网易、盛大游戏、巨人网络掌趣科技等。有趣的是,此前很长一段时间内,这些竞争对手中只有掌趣科技雄踞A股一方,而2015年仅一年的工夫,多家公司都踏上了回归A股之路。

  6月份更名的巨人网络,成为继完美世界后第二只回归A股的网游中概股。今年一季度,公司盈利3.39亿元,比上年同期增长128.47%。上周五,巨人网络通过旗下上海巨人网络科技有限公司的官方微博宣布,巨人网将推出“赢在巨人2017”计划,每年投入2亿元资金建设研发平台,招募、扶持游戏开发团队。

  网游股低迷走势未改

  网游公司转型效益得到较好体现,不过在经历2013年至2015年的疯狂热炒后,网络游戏股开始呈低迷走势,并一直延续至今。数据显示,今年以来,上证指数累计上涨3.03%,网络游戏概念指数却逆市下跌16.26%。

  网游上市公司中,13家网游公司股价下挫。凯撒文化跌幅最大,该股年内已下跌39.11%。不过,凯撒文化中期业绩值得期待,公司预计2017年1月至6月净利润为0.89亿元至1.11亿元,比上年同期增长100%至150%。中期业绩向好,股价表现不佳的还有天神娱乐,该股年内累计下跌15.58%,公司预计2017年1月至6月净利润为4.6亿元至5.6亿元,比上年同期增长127.76%至177.27%。

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