今天朋友圈刷一个段子：以后投资界这么分：群内轮、种子轮、天使轮、preA、A轮、A+轮、B轮、C轮、BAT轮、preIPO、IPO、孙宏斌轮......

　　融创以总价达631.7亿元，收购万达13个文化旅游城项目股权和76个酒店，完全出乎市场的意料。因为，这不是融创的主营业务。没有任何迹象表明，融创要向商业、旅游和酒店转型发展。

　　孙宏斌的套路玩法升级了，刚刚玩完乐视，现在又玩地产商。让你眼花缭乱，这就对了。

　　融创介入乐视，收购万达

　　这是融创真正多元化的开始：枭雄孙宏斌，一是对乐视的投资更深介入。二是进军商业、旅游和酒店。互联网、商业地产，这是融创主营业务来说相对陌生的领域。

　　2017年上半年，融创实现合约销售金额1118.4亿元，同比增长89%。有分析师称，融创全年有望实现3000亿元。即使超过3000亿元，也只能位居碧桂园恒大万科之后。

　　介入乐视，收购万达项目，可以视为融创新的战略增长极。孙宏斌表示，上半年公司账上还有900多亿元现金，而此次与万达交易是用自有资金。可以肯定，今年1月输血乐视150亿，7月并购万达项目630多亿后，融创的净负债率将大幅飚升。这决定了，融创今年和明年的净利润仍将处于低位。

　　这两项股权交易后，已到达相当可怕的负债率，融创下半年几乎不会再买地了。

　　高负债、高杠杆，从来是追求规模增长的企业所必经的途径，就看融创的投资者愿不愿意跟着孙宏斌一起豪赌了。

　　万达究竟发生了什么？

　　这半年，万达缺钱，银行还贷。

　　2017年1月14日，王健林在万达集团2016年工作报告中明确指出要加大旅游投资，计划到2025年全球开业25个“万达城”，其中海外开业5个“万达城”。

　　王健林表示，“这次回收资金全部用于还贷，万达商业计划今年内，清偿绝大部分银行贷款。”600多亿全部用于还贷，说明万达的银行贷款总量不轻；以万达的开发体量，即使有上千亿的贷款，也是正常的，除非金融机构不再发给贷款了。

　　6月22日早盘，万达电影(行情002739,诊股)（002739.SZ）突然暴跌，午间一度逼近跌停。这是因为，此前有传言称，浦发银行(行情600000,诊股)、工行资管、建行上海等机构均要求其管理人清仓大连万达相关的债券。但当日中午，万达集团官网声明：网上有人恶意炒作建行等银行下发通知抛售万达债券一事，经了解建行等行从未下发此类通知，网上炒作属于谣言。

　　并购之王，尝到甜头

　　最近几年，孙宏斌有了另外一个称呼——并购之王，这符合其一贯的做法。

　　2012年，融绿之争闹得沸沸扬扬，虽然最终未能成功并购绿城，还和昔日好大哥宋卫平分道扬镳，但孙宏斌收获了十分有分量的上海融绿平台以及舆论的支持；随后，对佳兆业和雨润的两起重量级并购先后被迫终止，孙宏斌仍然将并购列为融创的主要战略，他多次对外强调，融创已经收获了并购市场的好口碑。

　　并购让孙宏斌品尝到了甜头——在一二线城市地价愈来愈高之际，用更小的成本，撬动更多的回报，迅速扩大企业规模。过去两年多来，并购已经成为融创获取土地的最主要的方式，据了解，融创约有三分之二的土地储备来源于并购。

　　尤其是融创2016年的表现，实在难以掩盖孙宏斌对规模的渴求：在土地市场快速扩张，重金砸下多个地王，位列房企2016年拿地金额榜之首；耗资近140亿收购了联想旗下的融科智地旗下41间目标公司的相关股权及债权，随后并购多个地产项目，并高调入股重庆龙头房企金科股份(行情000656,诊股)，在不到3个月的时间内，孙宏斌对金科股份的控股已达20%，距离第一大股东之位仅一步之遥。

　　有评论认为，顺驰时高歌猛进的孙宏斌又回来了。