近期，经济学家韩志国与知名私募人士但斌公开互怼，韩志国“指控”但斌犯下“操纵股价罪”，引发关注。

　　对此，东方港湾董事长但斌接受21世纪经济报道记者专访时回应：这样的“指控”基本上没有常识。“中国A股市场被所谓的著名经济学家、专业人士或者某种舆论把持，是非常遗憾的。”

　　但斌称，“持有贵州茅台是长期价值投资，自己未做短信交易，而且反对内幕市场操纵，贵州茅台5000至6000亿的市值是不可能被操纵的。”

　　“贵州茅台一直是中国的蓝筹股，中国的投机股民是会买类似的股票的。内幕市场操纵的重灾区在重组、高送转等。”相反，此前他还曾在微博要求韩志国公布其股票买卖行为是否存在内幕交易和操纵的行为。

　　但斌提到：“对我来说，希望这件事到此结束，也不希望再去宣扬这件事情。因为对我这个投资人来说，我只需要把投资做好，给客户创造出很好的价值。”

　　“只要人类美酒的文化不变，它就能传承一千年一万年，中国人的白酒文化(也一样)。茅台就应该像拉菲在法国一样的地位。”但斌十分看好茅台的商业模式，“茅台酒酿造成本低利润高，毛利率为90%-92%。而且这种商业模式无法复制。”

　　今年以来，A股市场调整走低，但是贵州茅台股价却“逆流而上”，今年以来其涨幅已超过30%。截至6月9日收盘，贵州茅台股价站上465.74元的高位。

　　但斌此前对赌：“贵州茅台2018年底如果不到600元/股，我愿赌1000万，1亿也行！”

　　谈退市制度：规则应更严厉

　　上周五(6月2日)，证监会核发了4家新股批文，筹资总额不超过15亿元。相对过去基本每周10家、50亿元左右的频率，无论是从核准的新股数量，还是融资规模来看，IPO发行传递出“放缓信号”。而中国A股历史上，IPO关停已有9次。

　　目前，中国股市正处于核准制向注册制的过渡期，而注册制的本质就在于不会对上市公司申报材料进行实质性的审核，而未来市场将会成为企业可否上市的关键性判断因素。

　　 中国股市的审批制，让上市的公司拥有了“稀缺资源”。他打比方说，同一行业A公司和B公司，没上市前竞争地位差异不大，如果一家上市了，挣1亿给人100亿的估值，那它就变成100亿的公司了。而另一家没上市的，挣1亿可能还只是给人5亿的估值，连银行贷款都困难。

　　但斌曾表示，“只有把注册制放开，才能从根本上解决中国市场的核心问题。”他说，注册制才是让中国真正走向大牛市的一个开始。中国的供给量足够多，才会以比较低的价格，让二级持有。利润永远被“大小非”企业拿走，如果这种游戏规则不变，就不可能有牛市。

　　同时，但斌认为，A股未来下一波比较大的机会，估计会在2018年。

　　但斌还提到，中国二十多年的资本市场从幼儿期到青年期到中年期，中间可能会有反复，但趋势不可阻挡。我们有深港通和沪港通，现在的市场已经是一个全球市场。有些理念的运作会更加国际化，更向国际方向靠拢。

　　“加大供给，加大退市制度，才是中国最根本的最核心的。”他还提到，中国也应该制定更加严厉的退市规则。“我希望未来能制定比较细则，更加数字化的退市标准，无论是什么企业，无论利润多大。”

　　谈减持新规：想减持的人还是会减

　　5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2017〕9号)，自公布之日起施行。

　　但斌认为新规发行从某种意义上而言是好事，他从两个角度阐释了对减持新规的看法。从大股东套现的角度，新规把中位数70倍不值钱的公司套现时间退后了。从市场化运作的角度，这不能称上方法，但在中国法律不太健全的情况下，运用这样的行政手段来减缓或改善某些局部性的变化，是可以接受的。他认为，任何一个聪明人，面对中位数在70倍的公司，减持是自然而然的行为。但斌以股权分置改革为例，表示我们不能开历史的倒车，股权分置改革让大家通权与否是个巨大进步。其好处在于在这个过程中，能减缓某些人的套利空间，但却是温水煮青蛙。

　　他对众人认为新规利好的观点不置可否，“过去想减持的人，现在一个亿也拼命要减。以前十个亿会犹豫，现在一点都不犹豫了。所以未来市场减持的少了，但减持的决心更大了。”