提示声明：

　　本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。

　　 科达股份：彰显信心及管理层执行力 买入评级

　　中泰证券

　　投资要点事件：公司公告5月15日至6月1日总经理唐颖已累计增持2,658,300股，占公司总股本的0.28%；总经理计划自5月15日起6个月内增持金额拟不低于5,000万元，不超过1亿元，目前累计增持金额34,981,528元，占本次增持计划金额下限的69.96%。

　　点评：

　　回购+增持表明对公司长期发展的信心，增持进展彰显管理层超强执行力。总经理基于对公司长期投资价值的认可及对公司未来持续稳定发展的信心，已迅速积极的实施此前公告的增持计划，半个月增持进展已达到计划金额下限的近70%，金额3498万元，彰显超强执行力。公司近期公告拟实施回购，6个月内以自有资金集中竞价回购股份，金额不低于1亿元，不超过5亿元。数项举措对内实现稳定军心，有利于后续整合继续推进和人才团队激励，对外也表明对公司发展的信心和推动战略不断落地的态度。

　　人才储备充分，股权激励绑定。公司去年12月新组建高管团队，任用收购子公司核心高管，全力发展数字营销。近期的限制性股票激励计划覆盖公司及子公司中高层共97人，激励力度大（占总股本近7%，授予价8.41元/股），对公司整体和子公司分别设定目标，一方面在部分子公司业绩承诺到期后锁定未来增长，另一方面也绑定子公司中高层，储备人才利好长期发展。

　　2017着重整合协同及客户拓展，预计延续高增长。公司年报预计2017年收入105.76亿元，同比增长50.55%。其中数字营销预计收入82.33亿元，同比增长72.35%；汽车交易预计收入18亿元；房地产开发预计收入5.43亿元。

　　业务协同、核心业务梳理及重点行业优质客户拓展将是下阶段工作重点。

　　投资建议：我们预计公司2017/2018年归母净利润分别为5.15/6.18亿元，EPS分别为0.54/0.64元（增发摊薄后）。考虑公司整合协同效应及汽车业务潜力，维持18.4元目标价，买入评级。

　　风险提示：商誉减值风险，汽车行业景气下滑风险。

　　航新科技：ATE是未来最大亮点 增持评级

　　中信建投

　　事件31日公司发布2017年限制性股票激励计划草案，拟授予限制性股票57万股，占总股本0.43%，首次授予46.30万股，预留10.70万股；激励对象共计43人，授予价格26.87元/股。

　　简评股权激励保障研发实力，未来业绩有望超预期公司于31日发布2017年限制性股票激励计划草案，拟授予限制性股票57万股，占总股本0.43%，其中首次授予46.30万股，预留10.70万股，授予价格26.87元/股。激励对象共计43人，均为公司高级管理人员、核心管理人员、核心技术人员。

　　本次发行限制性股票限售期为12个月，解锁期36个月，首次授予部分三期解锁条件为：以2016年营业收入为基数，2017-2019年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%。

　　预留部分若在2017年内被授予，解锁条件与首次授予相同；若在2018年内被授予，三期解锁条件为：以2017年营业收入为基数，2018-2020年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%。

　　本次股权激励对象均为公司高级管理人员、核心管理人员、核心技术人员，对于公司业务发展与研发实力有较强的推动作用。第一，将公司与员工自身利益长期绑定，避免骨干员工流失，保证业务管理与技术团队人员结构稳定，也为后续引进人才奠定激励基础，体现公司巩固市场地位、加速产品研发的坚定决心。第二，激发相关管理人员与核心技术人员的主动性、积极性与创造性，为公司技术研发和业务渠道拓展提供持续动力。虽然首期授予限制性股票解锁条件门槛较低，但考虑到航空维修、飞参产品及检测设备庞大的市场空间，未来三年公司业绩增长速度将大概率显著高于解锁条件。