6月26日，贵州茅台(行情600519,诊股)再度大涨2.53%，报收于484.68元每股，以6088亿元的总市值坐稳两第五名的交椅。白马板块再度“霸屏”A股。实际上除了贵州茅台之外，还有其他15个小伙伴也悄然创出上市新高。这些股票都呈现出哪些特点？“白马行情”正处于什么阶段？背后又反映出何种投资逻辑呢？
以下为贵州茅台的最新市值图，随着股价的持续上扬，公司总市值在6月26日成功站上6000亿元整数关口。
回想两月前，上海砥俊资产管理中心总经理梁瑞安在微博上称，2018年底如果贵州茅台不到600元，就捐出50万给慈善机构。私募大佬但斌随后接棒，表示愿意拿出一千万，甚至一个亿，赌贵州茅台股价在2018年年底前站上600元，“为慈善事业做贡献”。贵州茅台似乎在以格外努力的姿态，不负一众大佬所望。
实际上，除了贵州茅台创出上市以来的股价新高之外，还有更多A股小伙伴（新股、次新股除外）也喜大普奔，跟随着这位“带头大哥”悄然潜行，股价也不断攀升，迭创新高。
从行业来看，白酒板块成为名副其实的“新高赢家”，泸州老窖(行情000568,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台均赫然在列。
而从近期股价创出历史新高的公司整体情况来看，还有两大特征非常明显。
其一，名副其实的白马蓝筹，业绩稳定大大增厚了投资安全垫。15家公司虽然广泛分布于白酒、医药、电器、有色、建材等行业，但都属于行业内的绝对龙头。这一方面使公司产品尽管面临市场竞争，但都有非常明显的稀缺性和高门槛；另一方面，在相对较高的毛利率水平和行业整体增长之下，这些龙头公司业绩增长多年来均呈现非常稳定的趋势。
（天齐锂业(行情002466,诊股)近年来主要财务指标）
其二，机构成前十大股东的绝对主力，示范效应愈发显著。由于公司业绩的稳定增长，这些创新高的蓝筹白马股中，不少公司近期都被机构扎堆调研，且还有不少公司前十大股东均为机构占据（控股股东除外）。互动易数据显示，格力电器(行情000651,诊股)今年6月17-19日迎来20多家机构联合进行调研，就公司的整体经营和未来战略进行了沟通。而更有一些公司早已经获得了机构的提前布局，例如安琪酵母(行情600298,诊股)，一季报显示，众机构占据着公司前十大流通股东的绝对多数席位。
（安琪酵母前十大流通股东）
值得注意的是，在创历史新高的股票池中，还包括部分中小板公司，甚至还有一只创业板公司——中际装备。从很大程度上说，这成为所有创新高股票中的“异类”。
虽然中际装备(行情300308,诊股)身处高端装备制造业，并且也获得中国农业银行(行情601288,诊股)-交银施罗德先进制造混合型证券投资基金等机构的青睐，但是公司今年1季度从盈转亏，且有公司股东抛出了近900万股的减持计划。但是这并没有妨碍公司成为创业板中唯一一家股价创出上市以来历史新高的公司。
从去年开始，监管层打击“炒壳”以来，价值投资理念逐步复苏，并从今年开始渐入佳境。尤其最近一段时间，在“价值投资”的理念盛行，白马股纷纷迎来股价“高颜值”甚至“颜值爆表”时刻。
实际上，不仅创出新高成为这种白马行情的重要表征，其他白马公司的持续走强也是价值投资理念的折射。例如万科A(行情000002,诊股)连续两日涨停，再例如中国平安(行情601318,诊股)等金融板块的连续上攻。广州万隆认为，种种迹象表明，纳入MSCI靴子落地非但不是市场预期中的主力借利好派发蓝筹之日，反倒是外资等大资金在开始集中建仓之时。
“历史上，蓝筹股如此逼空上涨的行情自股灾以来实属罕见，上一次还得追溯到去年国庆前后险资举牌带动的那一波中级反弹。现如今行情走势如此相似，那么这一次历史能否重演呢？中长期来看，从监管层政策导向以及A股逐步与国际化接轨来看，整个市场资金生态偏向蓝筹炒作已是大势所趋，目前唯一不确定的是短期金融去杠杆新一轮动作对整个市场所带来的冲击力度。”广州万隆指出。
在成功纳入MSCI落地背景下，部分投资者认为A股新增资金来自海外，但实际上，即使美股投资者追逐的也并不是可口可乐与通用电气这类食品饮料与电器的白马龙头股，如果真的是海外资金选择A股，为什么这些资金的“口味”变了呢？同时，美股中对亚马逊、特斯拉这类科技成长股的估值也没有当前A股这么苛刻。
因此，或许我们可以换个角度，将业绩稳步增长、股价也持续上扬的“白马行情”，看作A股中报行情的预演。随着6月底的到来，A股公司中期业绩报告将逐步揭开。业绩稳定的白马股无疑可以为“中报投资”提供安全垫。
“中报行情”已经被部分机构开始提示关注。中泰证券认为，中报高景气行业和公司有望获得超额投资机会。“我们认为市场将逐渐步入一种风格不明显、板块之间溢价缩减的状态，而且蓝筹股的波动将逐渐加大，建议重点关注大市值、高利润、年初至今涨幅不高的白马。”巨丰投顾也建议，投资者重点关注半年报大幅预增的错杀股。
而中报行情所“惠泽”的，也并非只有白马，有机构预计，也很可能也将成为中小创中“真成长”的试金石，也会成为中小创板块分化的起点。倘若如此，A股市场的中期方向，不排除会从当前的“确定50”（业绩更具有稳定性的“漂亮50”）走向代表中国经济发展方向的真正公司。