上个月，可以视为投资者情绪指标之一的基金资金流动数字就出现了反转的迹象。基金投资者（主要是为退休进行储蓄的美国中产阶级）5月从美股共同基金和ETF当中净抽出投资超过20亿美元。

　　Forester CApital ManaGEment首席投资官福雷斯特（Tom Forester）曾经成功预言了2008年的市场崩盘，他提前卖掉了足够数量的银行股票，使得自己基金当中的金融板块占比降低到5%。机构投资者盛赞福雷斯特的基金是“只做多头的美股共同基金中唯一在2008年赚钱的”。

　　在当下这个时间节点上，他表示，上两次崩盘都是源于一个行业的惨败，2000年是科技，而2008年是住宅。可是当下，他害怕的是几乎每一个板块都已经高估。事实上，根据FactSet的数据，标普500指数的十大板块当中有九个都越过了自己的近十年平均水平，唯有电信例外。他称，“下一次我们遭遇熊市，痛苦将会难以忍受。在下跌的路上，我们将会无处可藏。”著名投资人罗杰斯（Jim Rogers）曾在2008年崩盘前几个月的时间开始做空华尔街的投资银行。目前，他宣称，崩溃已经迫在眉睫。他表示，“美国股市正在形成泡沫，既然有泡沫，自然就有破灭的一天。你没有理由不为此感到担心。”

　　他还指出，2008年金融大崩溃的局面之所以那么可怕，债务是一个很重要的因素。可是今天，无论是美国还是中国，乃至联储的债务负担与2008年相比都重了不少。在债务负担沉重的情况下，国会想要减税，或者是举债支出来在衰退当中提振增长，可周转的空间便被严重压缩了。长期角度来说，政府的高债务往往会转化为更高的利率，使得政府和企业都难以对经济进行需要的投资。他严重警告称，这场崩溃将会是我一生中所见最可怕的一次。

　　“末日博士”麦嘉华（Marc Faber）宣称股市将遭遇世界末日般的灾难，目前他坚称自己并不是危言耸听，而是基于研究和推理的。他指出，现在市场上至少出现了两个重大警报信号。首先，在纽约证券交易所中以保证金购买的股票数量已经至少达到了1950年代以来的最高水平，这种情况往往都会发生在股价昂贵的时候，股价其实已经失去了控制。美股的历史市盈率大约是17，而现在却到了30左右。他直言警告称，一旦抛售行动开始，将造成雪崩一样的效应。“我想，比较现实的估计是，资产持有者将遭受50%的损失。有些人会输掉一切。”其次，股市至今为止壮观的涨势其实主要是靠少数股票在支撑。事实上，2016年标普500指数近三分之一的涨幅都完全来自于五只股票的贡献。麦嘉华指出，这就意味着大家现在都是依靠着极少数股票在支撑整个大盘。他表示，“如果只有少数股票上涨，这本身就是个信号，说明市场的健康有问题。”

　　老债王格罗斯（Bill Gross）表示，“不要被蓝天所催眠。所有市场的风险都与日俱增。”投资者信仰“用钱来赚钱”，注入金融经济的资金数量已经大大超过了现实经济。如果再将美国的高额债务、人口老龄化、劳动力自动化等等综合起来考虑，生产率已经遇到了大麻烦。格罗斯强调称，其实生产率才是经济增长和企业利润的长期驱动器。生产率所遭遇的这一系列挑战“注定会让美国和全球经济增长速度大大低于历史常态”。

　　2008年风暴袭来前，格罗斯曾一口气将现金部位提升到了500亿美元，以准备应对合伙人可能的赎回要求。现在，他担心类似的风险又在开始堆积。

　　Research Affiliates创始人阿诺特预言称衰退即将到来，投资者缺乏必要的谨慎。在他看来，风向随时都可能转变。他表示，“市场的行情是随着大家的感觉改变而改变的。一件糟糕的事情就可能带来熊市。真正的长期投资者是很难感到乐观的，因为市场太昂贵了。它随时可能一头栽倒，就此完蛋。”