下周，A股市场将迎来一件大事：明晟公司（MSCI）将于6月20号（周三）公布是否将A股纳入其主流国际指数。这次是大A股第四次“闯关”MSCI，有人戏称A股去年未能闯入MSCI的怀抱，等于复读了一年，现在再参加一次考试。
业内人士表示，最近一年，MSCI与监管层做出的让步使得本次A股纳入MSCI的概率有较大提升。国金证券(行情600109,诊股)认为，与去年相比，今年MSCI公司提出了基于沪港通、深港通机制的缩小版新方案。此方案中，潜在纳入MSCI的成份股数从448只缩减为169只。该方案的最大亮点是用沪港通、深港通替代了QFII作为外资进出A股市场的通道，打破了资本赎回的限制，大大增加了资本进出的流动性。此外，目前A股停牌率处于历史低位，因此预计MSCI新兴市场纳A成功概率相比去年会有较大提升。
若成功 影响正面
前海开源基金公司执行总经理杨德龙表示，“由于A股市场体量较大，且资本账户仍在逐步开放之中，今年大概率是先把沪港通、深港通的A股标的纳入到MSCI指数，将来再逐步增加占比，这对A股而言是一个破冰之旅。对于很多外资机构来说，一旦A股纳入到MSCI指数，A股的国际化程度将大大提高，外资就可能增加对A股市场的配置比例，或者是开始配置A股”。
中银国际预计，入MSCI后A股短期将流入115亿美元，长期全面纳入后约3,000亿美元。预计，A股入MSCI带来的短期增量资金近800亿人民币级别，短期资金流入量约115亿美元，被动资金7.92亿美元。假设成功入MSCI，从初始纳入5%到最终全部纳入仍需较长时间。中长期，A股全面纳入后带来的海外资金流入规模静态估计约1,800亿美元，被动资金134.5亿美元；动态估计约2,969亿美元，被动资金221.85亿美元。
若不成功 影响有限
民生证券研究院宏观固收研究主管张瑜最新报告指出，市场对A股加入MSCI失败逐渐适应，对市场冲击有限。如果MSCI再次延迟把中国 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数并且继续保留在 2017 年审核名单。那么这也意味着A股将第四次“被拒”。从前三次A股冲击MSCI失败当天的市场表现来看，市场对MSCI的决定消化充分，其冲击十分有限。2016年6月15日A股加入MSCI新兴市场指数失败后，上证综指、深圳综指上涨1.6%和3.1%。
A股国际化步伐不会停止。首先，全球投资者无法忽视A股的存在，推进A股纳入MSCI新兴市场指数是利益所驱：如果将A股按初始比例5%纳入MSCI新兴市场指数，那么理论上投资者对新兴市场的配置比例可以从10%上升至20%，并且可以在同样的风险下，获得近20个基点的收益提升，这无疑对投资经理有着巨大的诱惑力。所以MSCI纳入A股市迟早的事，这是全球投资者增加A股配置渠道、分享中国增长收益的利益所驱。
其次，A股是否被纳入MSCI不会影响中国资本市场的改革开放的进程。一方面，A股自身在持续的制度完善，监管层会持续不断地在制度改革、改善股市流动性等方面进行努力。扩大市场开放程度，积极引入海外机构投资者有助于中国资本市场的长期和稳定的发展，这是大势所趋。另一方面，内部决策层心态比较平和，考虑到外汇价格还尚未完全出清及境内金融去杠杠尚未完成，资本管制依然趋严，防范系统性金融风险是第一位的，因此为了纳入MSCI突然调转资本管制态度的概率比较低，整体政策考量上，国内强监管与去杠杆优先纳入MSCI。
小快看后市
技术指标上看，日线KD继续下行，MACD指标红柱长度继续萎缩，RSI指标快速下降。市场依然处于反复阶段，节奏把握很重要。上证50今天继续下跌，所以大盘指数不会好看。中小创超跌反弹了两天，今天也出现了调整。题材方面，早盘雄安有所表现，但没有引起跟风，无法形成热点。小金属板块由于超跌叠加业绩预增，被资金关注，成为今天市场为数不多的亮点。最近股票开板率很高，中装装备尾盘开板。市场大环境偏好业绩改善个股，投资者可以照着这个思路挖掘投资机会，比如行业龙头、中报预增，如果个股能够叠加超跌、高送转等概念形成共振，那胜率会更高。