提示声明：

　　本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。

　　 大港股份(行情002077,诊股)：置入园区资产加快转型 强烈推荐评级

　　方正证券(行情601901,诊股)

　　事件：公司拟以所持有的①镇江港和新材②江苏中技新材③港发工程④港润物业全部股权与公司控股股东江苏瀚瑞投资控股有限公司持有的中小企业创新园资产及其控股子公司镇江新区城市建设投资有限公司持有的智能装备园1期资产进行置换。

　　剥离亏损资产增厚业绩，置入园区资产加快转型。港和新材、中技新材、港发工程、港润物业16年累计亏损净利润达9041万元，并表净利润-6710万元，大幅削弱公司业绩，剥离亏损资产有利于增厚公司业绩，优化产业结构，促进产业转型。同时置入园区资产将扩大公司园区服务规模，“艾科”坐落于智能装备园1期，可以带动园区的招引，具有协同效应。

　　国企改革掀巨浪，资本运作有望持续。公司在国企改革的浪潮下积极推动资本运作，转型思路清晰、意愿强烈。通过剥离资产、并购重组、设立投资基金等方式意欲在多个领域探索并购，利用资本市场做大做强。公司初步形成“集成电路”+“军工”两大战略新兴产业布局，我们认为公司进行国企改革的步伐坚定，随着政策红利持续释放，公司国改想象空间巨大。

　　并购艾科切入集成电路产业，未来有望持续布局电子产业链大陆IC产业规模2015年达3610亿元，自给率不到40%，进口替代空间巨大。随着芯片度提升对高端检测的需求，第三方测试已成为垂直细分的趋势。独立检测行业集中度低，面临整合需求，目前公司占率仅1%，发展空间大。公司依托艾科为电子产业平台，未来有望持续向集成电路产业链延伸。

　　投资评级与估值：

　　预计17-19年净利润为2.09亿、3.07亿、3.90亿，EPS为0.36、0.53、0.67元，对应PE为34X、23X、18X。维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：资产置换推进受阻；业绩承诺不能实现。

　　 道氏技术(行情300409,诊股)：完善新能源布局 买入评级 广发证券(行情000776,诊股)

　　核心观点：

　　公司拟增资4.5亿元，控股佳纳能源道氏技术发布公告，公司拟以现金方式对佳纳能源增资，增资前公司持有佳纳能源23%的股权，增资后持有佳纳能源51%的股权，本次增资的交易价款为4.5亿元。

　　佳纳能源为国内重要的钴产品供应商，利用优势资源发展锂电材料佳纳能源主要从事钴、铜及镍钴锰三元复合锂离子正极材料前驱体等产品的研发、生产、销售。根据公司公开资料显示，佳纳能源现具备钴盐产能为6000（金属吨），主要产品包括：硫酸钴、碳酸钴、氯化钴和草酸钴等；由于矿料原料中钴铜伴生的特性，佳纳能源还生产、销售电积铜等产品，具备电积铜产能2000（金属吨），以及三元前驱体8000吨（实物量）；佳纳能源的客户主要为三元正极材料、钴酸锂及钴粉生产企业。

　　根据公司审计资料显示，2016年佳纳能源实现营业收入6.89亿元，净利润3176万元；伴随1季度钴价的上涨，佳纳能源2017Q1实现营业收入2.57亿元，净利润4693万元，业绩弹性较大。

　　控股佳纳能源进一步完善新能源产业布局，协同原有业务发展公司2016年开始积极布局新能源材料产业。公司先后投资了青岛昊鑫新和佳纳能源，并于2017年股东大会审议通过“锂云母综合开发利用产业化项目”首期工程建设。此次进一步增资控股佳纳能源，有助于完善公司在新能源领域布局，形成完整的产业链。

　　佳纳能源生产的钴产品是公司渗花墨水的主要原材料之一，通过本次增资佳纳能源，公司向渗花墨水产业链上游延伸，有利于获得稳定的原材料资源、有效降低生产成本。

　　预计17-19年EPS为0.98、1.43和1.87元/股（暂未考虑资产购买致并表），维持“买入”评级风险提示：1、宏观经济持续低于预期；2、新产品开拓低于预期；3、资产购买进度低于预期；4、原材料价格波动导致的产品价格大幅波动。