现阶段内，比A股纳入MSCI更重要的是什么事情？

　　据了解，MSCI已确定将于北京时间6月21日公布年度市场分类审议结果。换言之，还有不到10天的时间，A股最终可否成功纳入至MSCI，将会揭晓结果。

　　从过去几年的结果来看，A股纳入至MSCI的进程却显得并不顺利，而系列阻碍因素的存在，也最终导致A股纳入MSCI未能够如愿以偿。

　　但，就今年而言，从MSCI的新安排考虑，却为A股纳入MSCI增添了不少的可能性。

　　其中，调整了基于“互联互通”的新框架，并改变了此前基于“QFII或RQFII”的方案，这为A股纳入MSCI争取了不少的机会。从制度障碍因素的排除，到配套举措的加快完善，实际上今年A股纳入MSCI的概率也会明显提升。

　　每年6月份前后，市场纷纷热议“A股可否纳入MSCI”的话题，但过去几年还是未能够如愿以偿。但，换一种角度思考，A股有幸纳入至MSCI，真的可以改变现有的市场局面，给予当下的股市带来实质性的提振吗？

　　或许，这是一种很乐观的想法，同时也对MSCI的作用期望过高。

　　不可否认，MSCI指数还是非常具有参考性的，而且也是全球专业投资者广泛参考的标的，其潜在的资产规模也是相当庞大。但，面对这一庞大的资产规模，又需要考虑到一些现实的问题。

　　其中，A股有幸纳入至MSCI，初期引导规模会多吗？

　　然而，从以往的情况来看，即使有幸纳入至MSCI，但其引导的资产规模还是相对受限的。

　　再者，A股纳入MSCI，全球投资者对A股的配置趋势会得到显著地改观吗？

　　从中长期的角度来看，全球投资者对A股的配置比例会有提升的预期，但考虑到风险偏好、政策环境、交易规则等因素，也会或多或少削弱全球投资者配置A股的积极性。

　　此外，A股距离真正市场化还有多远？股市对接成熟市场还会很困难吗？

　　经历了此前非理性的股市波动风波，A股市场化程度有所影响，而迈向成熟市场也多了一些约束的因素。但，长期来看，A股实现真正意义的市场化还会是一种预期，但对接成熟市场，尚且经验不足，更需要时间的磨砺。

　　由此可见，对于A股纳入MSCI的事件，即使成功纳入也未必可以起到立竿见影的效果，但长期性的战略意义还是非常明显的。

　　对于A股市场而言，更热衷于炒作预期，而当消息得以兑现之际，往往会削减利好的程度，至于市场原有的运行趋势，更并非一朝一夕可以轻易改变。与此同时，时下我们即将面临的，可能会是一个缩小版的新方案新安排。由此一来，虽然纳入概率明显提升，但因投资标的大幅减少，方案内容的有所差异，也容易减弱资金的涌入预期，或许其对市场的利好提振作用，还是会显得相对有限。

　　现阶段内，A股市场所面临的问题，不仅仅是可否纳入至MSCI的事情，而且更重要的是股市政策环境、市场环境以及资金面环境的变化风险。纵观多年来A股“跟跌不跟涨”特性，市场自身的问题还是占据了不少的比例。

　　其中，如何均衡股市投资与融资功能的发展、如何正确引导场外资金的进场、如何加快提升股市的退市率水平、如何加快投资者索赔效率、如何提升企业信披质量、如何从实质性提升市场违法违规成本等，这系列的问题，都关乎着股市未来发展的命运，同时也影响着投资者的切身利益，这对于未来外资提升对A股的配置还是具有重要性的影响。

　　A股可否成功纳入至MSCI，这并非最关键的问题。究其原因，主要还是在于即使成功纳入至MSCI，但外资的配置比例也未必很高，而现阶段A股自身的吸引力还是远远不够的，政策环境的不确定性、市场环境的频繁变化以及资金面环境的持续紧张，也影响着股市的投资回报预期。

　　因此，在A股纳入MSCI之际，A股更需要提升好自身的底气，更需要做好完善的配套准备。只有从实质上提升市场的投资吸引力，提升市场的“三公”原则，减少不必要的波动风险，才能够从真正意义上引导外部资金的入场，提升外资对A股的配置比例。