脱实向虚必须扭转

　　金融活，经济活；金融稳，经济稳。在融通不同经济主体需求的过程中，如果资金脱离了实体经济需要，停留在不同机构间空转套利甚至参与投机炒作，则无异于“击鼓传花”，既不能为经济注入真正的活力，又无法实现自身平稳健康发展。

　　例如，一些银行基于拓展业务的现实需要，将“存款立行”“以存定贷”的严谨经营理念演化成“资产立行”“资产驱动负债”，将资产运作能力看成经营管理的核心。如此一来，银行一方面向储户开出越来越高的收益率，另一方面则将更多资金委托给外部机构管理人（即“委外业务”），投资模式也就日趋激进，杠杆率也不断加高。

　　对此，中国银监会及时出招，重点加大了对同业、投资、理财等业务的监管力度，敦促有关机构提高风险信息披露标准和金融产品信息披露水平，切实防止监管套利。同时，针对参与方过多、结构复杂、链条过长、导致资金脱实向虚的交易业务，银监会还做出了明确的查纠部署，以确保金融资源流向实体经济。

　　“金融‘脱实向虚’本质上是资金之间的相互炒作。对银行来讲，这体现为委外业务增长较快、银行与资金使用者之间距离较远、资金周转中间环节过多等，从而抬升了实体经济融资成本。因此，持续规范金融秩序十分必要。”中国人民大学财政金融学院副院长何平在接受本报记者采访时说。

　　公开透明不破不立

　　在证券市场，立好公开透明的规矩同样旨在促进市场长期健康发展。不久前，中国证监会对“忽悠式”重组再挥重拳，针对九好集团与鞍重股份(行情002667,买入)为重组上市而采取的虚构收入、以劣充优、重大遗漏等违法违规行为给予了严厉处罚。证监会强调，上市公司要不断提升质量，夯实回报股东的利益基础，避免制造噱头、炒概念、博眼球，从而助长投机气氛。

　　去旧育新，不破不立。分析人士指出，虽然相关监管措施在短期不可避免地会造成某种程度的市场低迷，甚至促使一些“庄家”离场，但这种“破”对于净化市场环境、保护广大投资者利益、发挥直接融资功能来说，无疑是一种“立”。

　　“必须看到，我国资本市场长期以来确实存在着不少乱象。例如，一些上市公司并没有用心经营，而是将心思花在炮制‘并购重组’来抬升公司市场估值上。就眼下来说，这可能会增加市场上的炒作概念和题材，但是如果没有好的业绩就不可能为投资者带来真正的回报。由此可见，看待金融监管还需着眼长远，不可急功近利。”何平说。

　　光大证券(行情601788,买入)首席经济学家徐高指出，中国金融市场的发展瑕不掩瑜，不能以点概面，以个别金融风险事件来否定整体金融改革。徐高说，当前中国金融形势良好，金融风险可控，首要任务便是“着力深化金融改革”。未来，各项金融工作都需要在此前提下开展。

　　防控风险施策要准

　　改革开放初期金融业务本身较为简单，如今中国金融机构的业务范围不断扩大、业务种类不断增多，特别是互联网金融的快速发展为金融监管带来了不小的挑战。

　　在国家发改委国际合作中心首席经济学家万喆看来，中国金融监管存在的问题，一方面是由于经济高速发展，常常对市场失之于宽，从而造成监管“缺位”；另一方面，则是由于制度建设落后，在遇到风险集聚时容易“病急乱投医”，进而造成监管“越位”。“放眼未来，做好金融监管不能只看当下，而要有决心、有耐心科学施策，积极完善机制建设。”万喆对本报记者说。

　　面对保险领域出现的新问题，中国保监会及时反应、主动作为，推出有力措施整治虚假出资、销售误导、违规投资、基金投资、数据造假、产品不当创新等现象，净化了金融市场生态。保监会同时要求，各单位要注重建立长效机制，尽快弥补监管短板，避免监管空白，提升行业服务实体经济的能力。

　　“险资举牌之所以出现问题，原因就在于很多‘险资’并不是常规意义上的保险资金，同时其收购行为也可能影响上市公司的经营前景，故而才需要我们防范相关风险。”何平说，目前中国金融领域法律不够健全，制度也不够成熟，短时期内对行政手段还较为依赖。未来，金融监管还需更多回到制度建设上来，压缩资金流转环节，规范金融秩序。