2017-05-25 类别：公司研究 机构：东兴证券(行情601198,诊股) 研究员：徐昊

　　[摘要]

　　事件：

　　2017年5月23日，公司公告收到中国证券监督管理委员会《关于核准张家界旅游集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2017]88号），核准公司非公开发行不超过115，495，668股新股，批复自核准发行之日起6个月内有效。

　　5月24日，公司公告接到控股股东张家界市发展投资集团有限公司通知，计划增持公司股份不少于300万股，最高不超过公司已发行总股份2%，且增持期间及增持完成6个月内不减持。

　　主要观点：

　　1、批文落地+黄金交通，加速推进转型休闲文化综合体。

　　本次增发拟募集资金不超过12亿元，主要投资于位于张家界景区南门的大庸古城项目，项目建设期两年，预计2017年底实现主体封顶，2018年十一开业迎客。大庸古城将直击张家界文旅空缺，丰富公司旅游产品结构，从销售门票和缆车的相对单一产业向旅游全产业链延伸。且项目选址黄金，扼住张家界交通区位中心，距机场、火车站及正在建设的高铁站均仅10余分钟的车程。同时原定于2019年黔张常高铁目前工期已大幅提前，有望于2018年底提前开通，届时配合大庸古城开业，双向对公司业绩形成实质性利好。

　　大庸古城建成后将充分受益于优异的地理位置及交通便利，加之公司营销政策大力支持配合，为项目带来广大客流提供了保障，预计建成后将新增年利润1.85亿元，显著增厚公司业绩，助力推进公司向休闲文化综合体靓丽转型。