| 上汽集团昨日召开2016年年度股东大会，年度董事会工作报告、年度利润分配预案、年度报告及摘要等全部议案均获高票通过。根据此次股东大会上通过的年度利润分配预案，上汽集团每10股将派送现金红利16.50元(含税)。这已是上汽集团连续第四年以高额现金分红形式回馈股东，且四年分红率均高达50%以上。今年，在大盘和汽车板块连续走低的情况下，上汽集团却深受投资者追捧，逆市屡创新高，5月25日市值高达3428亿元(根据当日收盘价测算)。 上汽集团作为中国汽车界龙头企业，一直以来都被投资者视为高股息率优质蓝筹标的。上汽积极推进创新转型、升级发展，延伸产业链布局，有望打开新的成长空间。基于对汽车产业未来发展方向的判断、用户用车体验的精准洞悉，上汽率先提出汽车产业“电动化、网联化、智能化、共享化”的趋势，不仅在产品上进行颠覆性革新，更致力于推进商业模式和产业链上的重大变革。在新能源汽车方面，上汽集团已推出荣威eRX5插电强混SUV、荣威e950插电强混轿车、大通EV80纯电动车和大通EG10纯电动MPV等10余款乘用车和商用车产品。同时，上汽也正在不断提升“三电”核心技术，预计到2020年，上汽集团新能源汽车的目标年销量将突破60万辆，其中，自主品牌新能源汽车销量达到20万辆。在网联化方面，2016年7月份全球首款量产互联网SUV荣威RX5正式发布，月销量成功跃上2万辆大关，快速成为国内SUV细分市场的主流产品。2017年4月份，上汽乘用车公司单月销量突破4.16万辆，其中，“互联网三驾马车”荣威RX5、荣威i6、名爵ZS总销量占比约为78.8%。在智能化前瞻技术研究方面，上汽集团智能驾驶汽车已经经历了2代平台。今年1月份，上汽正式以白金会员身份加入5GAA联盟，成为5GAA联盟中唯一中国车企。据了解，上汽目前智能等级已经达到第4级，2020年之前，部分场景下的无人驾驶功能将在上汽的量产车上得到应用。在共享业务探索方面，目前上汽集团旗下的环球车享已进入全国24个城市，建成网点3400个，累计投放新能源车辆8400辆，注册会员数超过63万人，月均订单超过50万笔。上汽“新四化”战略以“智能”为基础并贯穿始终，使电动化、网联化、智能化和共享化形成一个紧密关联的整体，从技术、产品到模式、服务，实现全面覆盖、无缝融合，为用户提供差异化移动出行解决方案。而在“新四化”探索背后，体现的是上汽其一以贯之的创新。正是由于坚持创新驱动，上汽集团2016年度交出一份耀眼的成绩单。根据上汽年报显示，公司全年整车销售648.9万辆，同比增长9.9%，继续保持领先地位；实现营业总收入7564.16亿元，同比增长12.82%；实现归属于上市公司股东的净利润320.09亿元，同比增长7.43%。尤其值得一提的是，2016年上汽自主品牌乘用车全年销量突破32万辆，同比增长89%；自主品牌轻型商用车上汽大通全年实现整车销售4.6万辆，同比增长32%。在去年快速发展的基础上，今年上汽自主品牌也保持高速增长的势头，1-4月份荣威和名爵销量达15.95万辆，同比增长118%；上汽大通销量达1.79万辆，同比增长23.26%。上汽自主创新能力正在不断攀升，自主品牌已经成为上汽重要的增长点。打造富有创新精神的世界著名汽车公司，引领未来汽车生活，是上汽集团董事长陈虹对上汽未来发展的愿景。这家中国历史最为悠久的汽车企业，在传统汽车制造领域领先多年之后，凭借技术创新与前瞻布局正迎来华丽转身，有望再次引领中国汽车产业向前发展。机构点评：中信证券公司自主、合资进入全新车型周期，业绩稳健增长；定增支持公司战略转型，全面布局新能源汽车、智能汽车、后市场等，发展可持续；公司现金流充沛，高分红(分红率60%)、高股息(股息率6.5%左右)提供安全边际。由于分红比例提升，有助估值中枢提高。招商证券2017年，主要看点在上汽自主，陆续推出多款新车将助推上汽自主快速增长。其中上汽自主的代表作荣威RX5系列，2017年将继续贡献高销量。预计上汽自主增速有望超过50%，跃居50万台/年量级车企。作为中国汽车行业龙头企业，最近3年的分红率保持在50%以上，现金流充裕，是优质的整车企业。公司在新能源化+智能化领域的转型方向和并购选择谨慎大胆，自主品牌已经进入爆发期，预计2017年可能迎来盈亏平衡或小幅盈利，看好公司长期发展，维持“强烈推荐-A”的投资评级。中金公司从利润增长点来看，自主品牌减亏和华域汽车成为利润增长的主要来源。十年磨一剑，预计上汽多年的投入有望在2017年和2018年成为收获之年，上汽乘用车在2017年仍将成为上汽净利润最重要的增长点，维持推荐的评级，但将目标价上调10%至人民币33元。广发证券上汽市值在“合资+自主”的“1+1”驱动下，也不乏存在撬动自身市值的其他因素。一方面，公司自主品牌新能源车型具有很强的竞争力；另一方面，公司拥有做增量的资本，与奥迪的合作或为公司迈出的第一步。公司是低估值高股息股，合资品牌销量平稳增长支撑公司业绩，自主品牌销量快速提升、产品周期将至贡献业绩弹性。此外，公司积极推进转型升级，延伸产业链布局，有望打开新的成长空间，维持“买入”评级。(原标题：上汽集团年度股东大会召开 创新转型全面激活投资潜力) (中国证券报)
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