致力于布局“互联网+医疗+金融”的\*ST运盛（600767），一不小心就在外延收购的路上“踩雷”。

　　5月23日晚间，*ST运盛披露哲珲金融（于2016年收购）日前向司法机关报案，后者实控人之一张金如因涉嫌快鹿集团集资诈骗案件而被司法拘留；同时，哲珲金融法定代表人郭虹因担心牵涉张金如案而远走香港，并带走了公司至少1000万元资金。

　　从目前的公开信息来看，*ST运盛对哲珲金融的这笔投资已告失败。一方面，随着P2P行业公司估值的下降，上述投资的公允价值已经下跌。2016年期末，已有专业评估机构对哲珲金融重新估值，计提了相应减值准备620万元。另一方面，实控人有的涉案有的出走，也使哲珲金融陷入“群龙无首”状态。

　　记者从哲珲金融旗下的主要平台合拍贷看到，平台已于5月22日发出暂停运营公告，其中指出，“针对目前公司出现部分逾期情况，公司对现有资金、资产、债权、债务进行了封存盘整，目前做出暂停运营公告，对于投资人的本金暂停处理……平台已经暂停项目发标，同时对于已发出的所有项目的资金状况进行盘点，梳理现有平台账目。”

　　*ST运盛对哲珲金融仅系财务投资，以获取中短期财务价值为目的，并不会参与哲珲金融日常经营管理。该案例至少可以折射出上市公司财务投资三大律条。

　　首先，“事为先”与“人为重”缺一不可。

　　这笔投资中，*ST运盛对两者的把握都难言到位。“事为先”方面，收购洽谈与敲定之际，正是互联网金融野蛮生长阶段，行业亟待监管规范，在防范金融风险的大思路下，国家对P2P行业监管严格化趋势成形，不少互金企业面临阵痛，而*ST运盛显然缺乏对行业的深刻洞察。

　　“人为重”更是应该汲取的教训，早在2016年，就已有媒体对哲珲金融实控人或涉快鹿集团风波进行了报道，而*ST运盛对“人”的忽视，尤其是对实际控制人和高级管理人员的复杂性防范不足，直接导致了踩雷悲剧的出现。

　　其次，需高度重视公司治理。根据哲珲金融向司法机关报案全文，哲珲金融在公司治理方面存在诸多漏洞。

　　例如，2017年5月19日，郭虹只是通过微信方式，便可以对财务作出指示，要求其做个过账手续，让财务将募集的资金669万元（入账企业为公司旗下企业中鑫汇通商业保理有限公司）打给她，她再打回来；并利用职权压迫，使财务最终转款。

　　对于中国部分民营企业来说，或多或少都会存在缺乏有效权力制衡和公司合理治理的情况，上市公司在进行投资或并购时，尤其在无法参与被投企业日常管理的情况下，须对此高度重视。

　　再次，长远谋划须与尽调到位相结合。虽然此笔仅是财务投资，但*ST运盛的筹谋不可谓不长远。2016年收购哲珲金融时，*ST运盛认为双方合作前景广阔。

　　根据公开资料，*ST运盛当时计划是，入股哲珲金融，将激发哲珲强大的互联网金融创新能力，使其成为大医疗、大健康产业升级的助推器；而在未来，*ST运盛还可以围绕云端saas技术，与哲珲金融共同提供医疗供应链及场景消费金融产品，全方位完成互联网医疗布局，形成互联网+医疗+金融的新生态。

　　但美好的愿望最终成为奢侈的空想，主要还是与投前的尽职调查和投后的投资管理没有做到位密切相关。可见，长远谋划与尽调到位如同车之双轮，任何一方的轮空，都会导致航向的偏离，甚至跌入阴沟。