■本报记者 莫迟

　　作为企业常用的激励制度之一，员工持股计划已成为众多投资者所关注的事件之一。

　　对此，分析人士表示，实施员工持股计划一方面有利于提高员工的工作积极性，另一方面高管的参与也显示出管理层对公司发展的信心，长期来看对公司发展具有正面影响，因此，相关事件亦往往对相关上市公司股价形成一定积极作用。

　　《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，二季度以来，共有15家公司实施员工持股计划，根据实际购买总金额排序，牧原股份、中金环境、康力电梯、日海通讯、克明面业、泰格医药、双杰电气、乾照光电、岭南控股等9家公司购买总金额位居前列且均超过亿元。

　　通常来看，管理层对公司未来发展的信心无疑与公司当下的经营状况密不可分，根据一季报披露显示，上述15家公司中有13家公司归属母公司净利润均实现同比增长，整体业绩表现不俗。其中，乾照光电、岳阳林纸、中金环境等公司报告期内业绩均实现扭亏或翻番，另外，远方光电、牧原股份、榕基软件、日海通讯等公司业绩同比增幅也均在40%以上。

　　尽管拥有良好业绩支撑以及员工持股计划提振，但相关公司在近期仍普遍出现调整。4月14日以来，上述15只个股仅美的集团、克明面业、中金环境3只个股实现逆市上涨，其余12只个股均出现不同程度下跌，其中，岭南控股期间累计跌幅超过30%，而日海通讯期间累计下跌15.37%。对此，分析人士表示，通常来看，实施员工持股计划的公司普遍具备较高安全边际，且未来具备较大的发展空间，因此，近期的调整也为相关个股提供较好的布局机会。

　　投资策略上，综合国泰君安证券、光大证券等机构观点，股价与员工持股均价倒挂、涉及混改的国企标的以及股份来源为非公开增发的三类员工持股概念股投资价值最受机构认可。

　　具体来看，首先，股价与员工持股均价倒挂，在上述15只个股中，康力电梯、双杰电气、日海通讯、泰格医药、隆鑫通用、远方光电、克明面业、刚泰控股等8只个股最新收盘价均低于员工持股均价，其中，杠杆比例较高的标的机构的特别推荐，光大证券便表示，员工持股计划的优先资金往往是由上市公司大股东提供担保，杠杆率越高也体现出其对股价的表现更有信心。上述个股中，日海通讯等个股杠杆比例均相对较高。

　　其次，混改，国泰君安证券表示，员工持股计划作为国企改革的突破口，是混改主题选股的重要线索。在上述个股中，岳阳林纸为央企国资控股公司，岭南控股为地市国资控股公司。

　　第三，非公开增发，据国泰君安证券统计数据显示，不同的股票来源在二级市场的股价表现也会有所差异，其中，非公开增发的标的市场表现最好，自公告日后，收益曲线持续上升。在上述个股中，股份来源为非公开发行的个股为：牧原股份、岭南控股、岳阳林纸等。

　　（莫迟）