业绩有望逐步恢复

　　公司已持有天施康59%股权，收购将实现全资控股。天施康主要产品为肠炎宁，牛黄上清，夏天无系列和珍视明系列，均以OTC为主，与康恩贝的品牌和渠道资源协同，收购后将进一步加强销售整合。此次收购为竞价招拍模式，公司意向价格为2016年扣非净利润的15倍，预计出资为3亿元。天施康也是江西省首批配方颗粒试点企业之一，考虑整合协同效应和配方颗粒业务，2017年天施康净利有望恢复至6000万，收购将增厚公司业绩。

　　近年来，公司通过持续的并购整合，已经拥有丰富的产品线，销售体系从自营到代理模式都已具备。未来战略的重点将转至内部资源的整合上，逐步发掘品种的市场潜力，强化渠道和销售整合，预计内生增长逐步显现。

　　（国海证券(行情000750,买入) 谭倩）

　　华策影视(行情300133,买入)

　　股权激励超预期

　　公司发布第二期股权激励计划：拟向高中管及核心技术人员合计338人授予权益4000万份权益（占总股本2.3%）。首次授予3520万份，分为股票期权与限制性股票。其中，股票期权激励计划为授予1144.53万份期权（每份股票期权在满足行权条件的情况下，拥有在有效期内以行权价格购买1股公司股票的权利），对应行权价格10.07元；限制性股票激励计划为授予2375.47万股股票（整体方案授予限制性股票2855.47万股，但有480万股为预留部分），对应授予价格为5.04元。

　　本次股权激励计划意义重大，大幅提振员工积极性以及市场信心。首先是覆盖范围广、激励力度大。计划覆盖了公司1/3左右的员工，高管层面包括了董事金骞以及去年新上任的董秘高远、财务总监王玲莉等人；另外，相较公司2015年推出的员工持股计划，参与对象期权行权与限制性股票成本远低于二级市场交易价，能够非常有效提升工作动力。更为重要的是，本次股权激励使得公司未来三年业绩的增长“有迹可循”。激励计划绩效考核目标之一是，2017-2019年净利润（激励成本摊销前的归属于上市公司股东的净利润）不低于6.5亿元、7.8亿元、10亿元，或2017-2019年营业收入不低于52亿元、65亿元、75亿元。利润层面看，若要实现目标2017-2019年利润增速分别为36%、20%、28%；营收层面看，若要实现目标2017-2019年营收增速分别为17%、25%、14%，彰显公司业绩仍处在稳健增长的通道中。事实上，2015-2016年公司净利润增速出现下滑，分别为21.9%和0.6%，而本次激励计划恰使市场对公司成长性重燃希望。

　　（西南证券(行情600369,买入) 刘言）