成功预言了“地球顶”和“婴儿底”的李大霄又喊出了“漂亮牛”。本栏心中一惊，牛市虽然受投资者喜爱，但是在牛市尚未启动的时候就宣称牛市，似乎有些唐突，假如未来股市并未走牛，受影响买入股票的投资者将蒙受被套的风险。

　　比较正常的投资分析说话都会留有余地，就算真的看好到1万点，也应该一步一步说，例如先看好反弹，当反弹走势真正出现后再提示反弹仍将延续，有可能会演变为中级行情，只有股市真的实现牛气冲天，场外投资者蜂拥入市的时候，才可以定义为牛市。这种做法不是圆滑，是对投资者负责任的表现。毕竟从时间角度看，真正属于牛市的时间占比不会超过30%。

　　更多的时候，股市都是上下震荡的盘整走势，如果投资者知道股市的短期上涨属于反弹属性，那么投资者将会时刻保持警惕性，一旦遇到股市回落，投资者可以很理性地选择是继续持有还是获利了结。但如果投资者认定了现在就是“漂亮牛”，那么投资者将会有很大的概率选择继续持股，从而错过获利了结的机会，这对于投资者来说可能意味着损失掉到手的利润并进入被套流程。

　　我相信李大霄本身的水平很高，既然喊出“漂亮牛”也一定有自己的道理。本栏也清楚任何时候都会有人看多，有人看空，否则也不会出现股票的成交。但是对于股市的走势，在刚刚出现阶段下跌之后就指出牛市来了，显得前瞻性有点过强了。

　　本栏认为，现在股市并不具备走出牛市的条件。首先，新股发行仍然没有完结，投资者对于新股发行有着天然的恐惧，虽然大家也都知道没有新股发行就不会有股市的大发展，但是投资者对于新股的抽血作用印象太深，股市如果出现大幅上涨，一方面投资者可能会逢高出逃，另一方面投资者也会开始担心管理层加速发行大盘股。

　　同样，本栏揣测管理层也不希望股市上涨太快，一方面2015年股市大牛市后的股价异动仍然历历在目，管理层也担心股市上涨过快后会引发风险。此外，现在管理层的用意很明显是想让资金流向实业领域，一旦股市过热，难免会吸引资金进入股市，实业又将面临失血的风险。

　　所以本栏认为，股市的牛市还远远没有到来，但股市也不具备大幅下跌的空间。一方面是当前股市整体估值处于合理水平，很多蓝筹股的市盈率已经低于10倍，股价低于净资产的蓝筹股也不是偶然现象；另一方面，养老金等场外资金正在不断进入股市，故股市也不具备大幅下跌的空间。

　　既然股市处于震荡市，对于投资者来说最有意义的事情不是股市也不是牛市，而是如何选择未来有成长性的好股票，就像现在的茅台、格力。如果投资者能够找出未来的高成长股，就算是熊市又有何妨？（北.京.商.报）