1、一位大牌经济学家在媒体撰文指出：金融去杠杆是重中之重，需要持续推进。不奇怪，最近一段时间，金融去杠杆的声浪此起彼伏，而且有不惜代价之势。比如有人说：金融去杠杆的经济阵痛难以避免；还有说：实体经济经得住金融去杠杆过程中的融资成本增加。我实在不解，为什么中国经济要没玩没了地经受“阵痛”，如果把一次又一次的所谓“阵痛”连接起来，那还是“阵痛”的问题吗？为什么实体经济总处在“倒霉”的地位，金融走向混乱的过程中实体经济倒霉，整治金融乱象还得让实体经济“阵痛”，这还有完吗？

　　2、所以我们必须明确指出，不要继续在“去杠杆”的问题上偷梁换柱，无情地残害资本市场而使实体经济失去资本支撑。这样做的最终后果是中国经济彻底垮台。

　　3、为什么说在“去杠杆”的问题上有人偷梁换柱？因为我看到的事实是：自从去年年底的中央中央经济工作会议，到今年中央政治局第40次学习会，再到之后的重要经济工作会议和部门文件，中央强调的都是“把降低企业杠杆率作为重中之重”，现在为什么变成“金融去杠杆是重中之重”？这当然是明显的偷梁换柱。

　　4、不信？那好，我们不妨简单回述一下。2016年12月14日至16日，中央经济工作会议在北京举行，会议在布置“三去一降一补”的工作时明确指出：“去杠杆方面，要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重”。2017年3月6日，李克强总理在政府工作报告提出：“要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重”，而且同时给出企业去杠杆的方法：“促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法制化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平”。注意，这些方法明确指向实体经济，而非金融企业。

　　5、据新华社报道，中共中央政治局4月25日下午就维护国家金融安全进行第四十次集体学习，中共中央总书记习近平在主持学习时提出10个方面的问题，其中第三条是“采取措施处置风险点，着力控制增量，积极处置存量，打击逃废债行为，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处”。注意，针对金融杠杆，总书记的说法是“控制好杠杆率”，而且紧接着的第四条明确指出：为实体经济发展创造良好金融环境，疏通金融进入实体经济的渠道，积极规范发展多层次资本市场，扩大直接融资，加强信贷政策指引，鼓励金融机构加大对先进制造业等领域的资金支持，推进供给侧结构性改革。我认为，这条是在要求金融业回归金融服务实体经济的本源，也是中国金融当下必须认真反思的方向，而绝没有任何一点“允许金融去杠杆容忍实体经济阵痛”的意思。

　　6、4月26到27日，2017年全国经济体制改革工作会议在北京召开，学习贯彻习近平总书记系列重要讲话精神。会上，中央经济体制和生态文明体制改革专项小组组长、中央财经领导小组办公室主任、国家发展改革委党组副书记、副主任刘鹤在会议并就“推动改革需要把握好的几个重大问题”发表谈话，他强调：“积极稳妥去杠杆，把降低企业杠杆率作为重中之重，促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，发展多层次资本市场，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平”。

　　7、4天前央行在货币政策执行报告中也说：统一规制标准，有效防控资产管理产品等影子银行风险。综合运用多种手段，积极稳妥去杠杆，在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重，支持市场化法治化债转股。积极规范发展多层次资本市场，促进资本市场稳定健康发展。

　　8、看见了吗？是否还用我再找论据？我的问题是：到底有几个人想过“中央战术部署”的经济逻辑？我的理解是：金融去杠杆“貌似正确”，但去杠杆从金融发端，属于“出牌不能出错顺序”。我们必须懂得，实体经济杠杆和金融杠杆风险的关系犹如“一枚硬币的两个面”，不仅共生共存而且相互反馈。现在，中国经济恰恰处于二者之间恶性循环过程，这也是中国内生性经济增长动力不断弱化的根本原因。

　　9、如何破解？必须大力发展资本市场，增股权衡债权，变债权为股权，所以总书记和总理才不厌其烦地强调：“为实体经济发展创造良好金融环境，疏通金融进入实体经济的渠道，积极规范发展多层次资本市场，扩大直接融资，加强信贷政策指引，鼓励金融机构加大对先进制造业等领域的资金支持，推进供给侧结构性改革”。要求：“促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法制化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平”。

　　10、请问：金融进入实体经济的渠道是什么？资本市场——存在且唯一。但现在的实际情况是，去杠杆从金融发端。这个顺序的错误，必将导致资本市场大幅收缩，而且会让金融去杠杆越去越高，实体经济变成“金融羔羊”。

　　11、好吧，我们说得够多了，恳请中央政府坚决制止“偷梁换柱”的恶劣行径，防止它对经济构成严重破坏。