统计显示，自去年“9·30”新政以后，房企的债券融资难度明显加大。去年底出台房地产公司债审核新政后，房企发债的门槛更是大幅提高，发行规模锐减。2017年1-4月，全国房企包括私募债、公司债、中期票据等的融资合计仅1113.1亿元，延续了去年四季度以来的低迷状态。相比2016年1-4月同期的5068亿元，下调幅度达到78%。

　　为此，业内人士发出警告，房企是负债率较高的行业，如果融资门槛被堵，一旦楼市调控持续深入，开发商回款周期拉长，等待房企的“钱荒”已为时不远。而笔者认为，全国已有55个城市出台超过160多次调控政策，房地产调控已经开始影响到房企销售，这对于拿了较多土地的房企而言压力更大。笔者认为，房企“钱途”已四面楚歌。

　　第一，银行理财资金流入房企的渠道也明显收紧。北京市银监局曾表态，严格监控银行理财资金违规流向房地产。而银行内部人士透露，理财产品属于表外业务，以往监管不严格，导致资金流向房地产行业，这些都成为潜规则。但今年一季度以来，银监会明显强化了监管力度，将理财产品纳入表内，因此房地产行业已经不可能很容易地间接获取资金。

　　第二，除了发债和理财产品之外，房企近年来还乐衷于海外融资来解决资金问题。但是，随着美联储进入加息周期，导致美债利率上行，而对更高的息票利率，开发商要想在海外发债，必须要考虑偿债风险：一方面，人民币小幅贬值可能性较大，而海外融资使企业外币借款占比升高，可能会带来汇兑损失的风险。另一方面，开发商通常用海外融资来救急，而巨量的海外融资一旦到期，将引发房企资金链的紧张，如果持续甚至有可能出现违约现象。

　　第三，上市房企还可通过“再融资”途径，解决融资问题。不过“再融资”这条路也并不好走，因为上市房企现在整体的负债率太高，而且证监会对房企在资本市场上融资的渠道也在收紧。据资讯统计数据显示，A股136家上市房企负债合计超过4.92万亿元，同比增加10139亿元，增长幅度达25.93%。该数椐表明，截至2016年底，A股平均每家上市房企负债高达362亿元。

　　现在问题是，房地产企业的“高负债、高杠杆”已是普遍现象。2016年，136家上市房企的平均资产负债率为77.26%，去年则为76.55%，同比略有增幅。其中，有32家资产负债率超过80%红线，占比接近24%。此外，剔除预收账款后的资产负债率超过70%的有45家，占比超过33%。上市房企本身已是高负债，如果再融资，无疑是让股民为其买单，谁愿意做这种傻事呢？

　　近两年，我国的主要房企通过“高杠杆，高负债”大肆扩张地盘，如此给未来房企出现大规模“钱荒”埋下隐患。而现在广大房企都要遭遇了史上最严的房地产调控、融资渠道被封堵的险境。可能部分房企资金链现在没有感到压力，但是过不了几个月大面积的“资金荒”将会出现。所以，对于大型房企来说，加快销售回笼资金乃是当务之急，再加杠杆无疑是火中取栗。