第一创业闪崩暴跌，给目前火热的次新银行股敲响了警钟！

　　第一创业股价从5月5日 24.42元算起，5个交易日以后变成了18.49元，下跌了5.93元，跌幅24.28%，从上周五一字跌停成交量看，依然稀少，第一创业一字跌停似乎没有结束的迹象，即使打开跌停，也不代表股价能够企稳回升，后市依然有下跌空间，因为其估值水平依然偏高，截止上周五市盈率131.5倍，而同行业市盈率只有24.45倍，相当于5倍多，与市场龙头中信证券相比，市盈率是中信证券20.6倍的6倍，第一创业总市值405亿元，相当于中信证券的1896亿元的21%，但是其营收只有中信证券的5%，显然营收与总市值不具有可比拟性。

　　第一创业股价暴涨暴跌，就在于发行机制导致流通市值很小，流通股本仅占总股本10%，造成流通市值只有几十亿元，非常适合游资炒作，因此造成估值水平虚高，为以后股价暴跌埋下了隐患，同时减持制度的不规范，造成原始股东减持泛滥，一旦限售股解禁，往往导致原始股东会有很强烈 的减持冲动，造成流通市值短期内快速膨胀，游资大佬再也无法炒作，大家也心知肚明，这样的估值水平就是一种投机，一种恶意炒作，一旦平衡被减持担忧打破，羊群效应下就会竞相抛售股票逃命，造成股价暴跌。

　　目前市场一个板块人气鼎沸，炒作如火如荼，投资者醉身其中，不能自拔，那就是次新银行股，次新银行股暴涨逻辑与第一创业差不多，发行股本只有总股本10%，流通市值不大，只有1-2亿股，总市值几十亿元，非常适合市场游资炒作，比如张家港行、江阴银行、无锡银行流通股本分别只有1.81、2.0和1.85亿股，对应流通市值30-60亿元，非常适合游资进出炒作，更何况市场整体走势十分低迷，市场资金能够使用很小的资金撬动很大的市值，杠杆率高达10倍，有利于指数的稳定，造成管理层对次新银行股炒作似乎表现出更加高的容忍度，生怕严厉监管挫伤人气，又怕不严加管教让市场徒增波动，因此有了一个折中的方式停牌核查，而没有采取更为有效的方式打击市场操纵行为，导致游资炒作盯着管理层监管动向，而监管对次年新银行股并没有表现出应该有的严厉，游资也就有恃无恐了，涨停司空见惯，换手率长时间保持30%左右，次新银行股估值水平高得令人震惊，昔日的妖股市盈率一度接近80倍，银行股成为了中小盘的高科技股，即使高科技中小盘股票80倍市盈率也已经很高了，不算低了，何况是中小银行股。即使股价经过几波调整，目前次新银行股市盈率依然高达30-50倍左右，这样的估值水平相当于整个银行板块市盈率5.85倍的5-10倍，如果次新银行股的成长性高于老银行股，自然可以通过高成长化解高估值，但问题是次新银行股都是地方区域银行，获得存款能力不足，优质客户不多，营业网点有限，资本不大，人才储备和风控能力均弱于大银行，盈利能力不如很多老的银行股，高估值无法通过高成长来化解，后市一定会有一个价值回归的过程，至于是以暴跌的方式来完成，还是以阴跌的方式来完成，笔者不做判断。

　　次新银行股炒作根源在于流通市值很小，一但流通市值骤然以倍数级别增加，炒作逻辑也就荡然无存，因此像第一创业一样，就怕限售股解禁，一旦限售股天量来临，闪崩乃至暴跌并非没有可能，笔者查阅了一下次新银行股的限售股解禁时间，有的次新银行很快就有股份解禁，而且解禁比例不算很小，都是目前流通股本的好几倍甚至十余倍，虽然解禁不等于就减持，但到时候限售股面对几十倍的市盈率水平，能不能忍住不抛售持股，笔者认为难度有点大，尤其是中小股东中的财务投资者，因此后市流通市值就会越来越大，市场资金炒作难度越来越大，股价就会出现调整，即使暂时不减持，投资者也会胆战心惊，生怕那一天就有原始股东抛售，基于避险考虑，也会跑股逃命，引发蝴蝶效应导致股价大跌，至于会不会出现第一创业一样连续暴跌走势只能留待市场检验。但有一点，笔者认为次新银行股不可能在这个价位站得住，稳得住。

　　第一创业股本特征估值水平与次新银行股有着强烈的雷同，其暴跌为次新银行股后续走势敲起了丧钟，投资者需要高度的关注其中风险，防止乐极生悲。