光学膜国内领先，增亮膜产能释放将成为公司收入重要增长点。公司主要生产扩散膜、增亮膜和反射膜等光学膜产品，已成功研发并可量产的光学扩散膜、增亮膜和反射膜产品近80种，其产品已通过三星、LGD等国际、国内液晶面板龙头公司的认证。目前散膜及反射膜产能达5000万平方米，增亮膜自2013年10月开始量产，2015年进入快速释放阶段，募投增亮膜建设项目预计2017年底全部达产，增亮膜产能将达到3000万平米，将有效缓解增亮膜产能瓶颈。根据公司一季报显示，净利润1118.19万元，较上年同期增长37.09%，主要由于1-3月增亮膜产品销售量515万平米，较2016年同期增长88.64%所致。随着募投项目产能不断释放，增亮膜将成为公司收入重要增长点。

　　二、切入量子点膜领域

　　公司与Nanosys签署战略合作协议，切入量子点膜领域抢占高端面板制高点。量子点显示由于亮度高、色域广、色彩鲜亮、寿命更久等特点，将成为大尺寸面板的发展趋势。 根据NPD DISplay Search预测，量子点电视在中国市场的年增长率将达到100%，有望从2016 年的60万台增长到2017年的120万台，同时全球范围内也会从300万台增加到600万台。目前量子点材料的公司包括美国的Nanosys、QD Vision和英Nanoco。Nanosys 成立于 2001年，总部设在加州硅谷，商业化最为成熟，目前拥有世界最大的量子点纳米材料生产企业，年产能超过 25吨。此次公司与nanosys合作，有望引进nanosys技术，抢占量子点膜发展先机。同时公司与下游厂家微鲸签署了《战略合作协议》，有利于量子点技术的协同发展。

　　三、光学膜新品持续开发

　　光学膜新品持续开发，公司发展势头强劲。公司基于涂布、复合、配方的基础上，不断开发新产品，包括复合膜（DOP、POP等）、白反射膜、银反射膜、3D显示用薄膜、防蓝光膜、保护膜、手机硬化膜等， 其中银反射膜取得突破性进展， DOP复合膜及3D显示用薄膜均实现了量产销售，未来发展前景广阔。

　　四、盈利预测与投资建议

　　预计公司2017-2019年实现归属于母公司净利润分别为 1.00、1.38和1.48亿元，对应EPS分别为1.21、1.66及1.79元/股。相关可比公司17年PE在29X -77X之间，按照公司17年55倍PE，对应目标价66.55元，给予增持评级。