据Wind统计数据显示，截至2017年4月6日，沪深两市1419家上市公司发布了2016年成绩单，近500只保险产品在年报中浮现，80余只个股的股东名单中出现了万能险账户。就行业而言，医药、地产板块颇受险资的青睐。

　　受去年市场波动影响，保险行业2016年的投资收益率较2015年7.5%出现近2个点的下降，行业利润更是因此大幅下滑。面对复杂的投资环境，保险投资机构将如何操作值得关注。

　　医药、房产板块受宠

　　2016年，保险资金跨入13万亿元时代，数据显示，十余万亿的保险资金中，有1.78万亿元投向股票和证券投资基金，占比13.28%。1.78万亿投哪了？可以从上市公司年报中寻找踪迹。

　　据Wind统计数据显示，截至目前为止，有486只保险资金产品出现在已披露年报的重仓流通股股东名单中，所涉及股票覆盖40余个行业。

　　细分行业来看，医药制造业是最受险资欢迎的板块，据经济观察报记者不完全统计，有50个保险资金账户布局该板块个股，同仁堂(行情600085,买入)、昆药集团(行情600422,买入)、华兰生物(行情002007,买入)、吉林敖东(行情000623,买入)、金城医药(行情300233,买入)、华润三九(行情000999,买入)、东阿阿胶(行情000423,买入)等公司更是被多家险资布局。据中证医药生物（爱基,净值,资讯）指数显示，自去年1月熔断行业指数跌至2390点后，截至目前，行业指数累计上涨332.6点，涨幅13.9%。同期大盘上涨643点，涨幅24.4%。

　　房地产板块的热度仅次于医药生物板块。数据显示，有39只保险资金产品在房地产行业进行了布局。行业个股最受欢迎的是金地集团(行情600383,买入)，吸引了包括安邦、富德生命人寿、华夏人寿、天安财险等公司的6只产品布局。此外，备受关注的万科A(行情000002,买入)以及金融街(行情000402,买入)、鲁商置业(行情600223,买入)、北京城建(行情600266,买入)等个股也均吸引了三个以上的保险资金账户。

　　2016年上半年，针对房地产的货币政策相对宽松，银行下调利率折扣，楼市一片向好。对于保险机构的增持，华泰证券(行情601688,买入)分析师谢皓宇表示，险资不断的增持，或许与行业收益规模大，回报率稳定有关，此外，就保险公司来说，还可能在养老、社区等方面进行业务合作。

　　计算机通信和以及金融产业亦是险资眼中的香饽饽。数据显示，截至目前，有近40只产品出现在计算通信板块上市公司的股东名单中，28只产品出现在金融企业股东名单中。就金融产业来说，银行和保险等蓝筹股的吸引力胜过证券行业，银行则是资金布局的重点，中信银行(行情601998,买入)、工商银行(行情601398,买入)、江苏银行(行情600919,买入)、浦发银行(行情600000,买入)、民生银行(行情600016,买入)等均被多次买入。

　　此外，电气机械制造业、零售行业、软件和信息技术以及啤酒饮料、家居制造也是险资关注的重点板块。

　　就个股来看，截至Wind4月6日晚间数据，广发证券(行情000776,买入)、中国平安(行情601318,买入)、中国太保(行情601601,买入)、金地集团、环旭电子(行情601231,买入)、光明乳业(行情600597,买入)、天宸股份(行情600620,买入)、人福医药(行情600079,买入)、中航资本(行情600705,买入)、首钢股份(行情000959,买入)是最受欢迎的10只个股，其保险资金股东在报告期内的增持数量均在1000万股以上，其中华夏人寿更是在2016年增持广发证券1.7亿股，增持中国平安5719.4万股，增持金地集团3172.4万股。

　　与此同时，农业银行(行情601288,买入)、招商轮船(行情601872,买入)、光大银行(行情601818,买入)、海格通信(行情002465,买入)、天齐锂业(行情002466,买入)、大洋电机(行情002249,买入)、东华科技(行情002140,买入)、中信证券(行情600030,买入)、申万宏源(行情000166,买入)、深纺织A(行情000045,买入)、平高电气(行情600312,买入)、上海医药(行情601607,买入)是在2016年遭减持较为明显的大户，被减持数量均在1000万股以上，其中中国人保、中国人寿(行情601628,买入)以及中国再保险分别在报告期内减持农业银行、招商轮船以及光大银行10万股以上。

　　80个万能险账户的选择

　　自“宝万之争”伊始，万能险就成了讨论的焦点，市场更是对其毁誉参半。去年下半年，保监会出台系列措施规范万能险产品，更是在年底就万能险业务违规的公司进行处罚，不但恒大人寿被限制股票投资一年，原前海人寿董事长姚振华更是被处以市场禁入。如今，寿险新规正式落地实施，万能险保费大幅下降，两被罚寿险公司也在整改中推进转型，那么，去年的万能险资金在A股市场做出了怎样的选择呢？

　　据Wind统计数据显示，包括中融人寿、君康人寿、华夏人寿、富德生命人寿、恒大人寿、安邦养老、信泰人寿、中国人保、中国平安、幸福人寿、长城人寿等多家保险公司的88个万能险账户在上市公司年报中浮现。

　　相比较来看，华夏人寿万能险账户是A股布局最为积极的一个，据经济观察报记者根据Wind4月6日数据统计示，公司的华夏人寿保险股份有限公司-万能保险产品出现在了19家上市公司的股东名单中，除前面提到的广发证券、中国平安以及金地集团外，华夏人寿万能险账户还增持了华兰生物、小康股份(行情601127,买入)、双龙股份(行情300108,买入)、久之洋(行情300516,买入)等公司，同时大举买入了世茂股份(行情600823,买入)、节能风电(行情601016,买入)、齐翔腾达(行情002408,买入)、云南铜业(行情000878,买入)、恒远煤电等股票。

　　恒大人寿以及安邦系的安邦养老、和谐健康的万能险账户分别出现在了9家上市公司的股东名单中。Wind统计数据显示，截至4月6日，恒大人寿万能组合B账户在2016年买入了中国中冶(行情601618,买入)、仙琚制药(行情002332,买入)、中远海控(行情601919,买入)、招商轮船、中科园林、德赛电池(行情000049,买入)几只股票，增持了中设集团(行情603018,买入)43.3万股，减持国民技术(行情300077,买入)、中元股份(行情300018,买入)41.8万股以及3.5万股。安邦系的万能险账户偏好大盘蓝筹（爱基,净值,资讯），数据显示，截至去年年底公司持有招商蛇口(行情001979,买入)、中国铁建(行情601186,买入)、中国交建(行情601800,买入)、中国中铁(行情601390,买入)、建设银行(行情601939,买入)、金风科技(行情002202,买入)、同仁堂等股票。

　　中融人寿和信泰人寿目前分别为5家上市公司流通股股东。其中中融人寿偏爱计算机和通信行业，例如天孚通信(行情300394,买入)、汉邦高科(行情300449,买入)等。信泰人寿万能险账户的标的则包括天孚通信、奥飞动漫、兰生股份(行情600826,买入)、东诚药业(行情002675,买入)等。

　　个股角度看，金地集团、兰生生物、金风科技、天宸股份等均得到万能险账户的增持。

　　今年市场不确定性仍存

　　受资本市场波动影响，不少险企的投资收益相较去年出现大幅下滑，进而影响到公司利润，近期，四家上市险企披露了2016年年报，除中国平安外，成绩均出现了不同幅度的下滑。

　　面对复杂的国内国际环境，保险投资从业人士对2017年的权益市场又怎样的预判，对权益类投资做出怎样的调整？

　　中国平安首席投资官陈德贤在业绩发布会上表示，相比前两年，今年险资投资面临的最大挑战是资产波动会较大。但2017年“资产荒”状况会有所缓解，国内外形势变化下，权益类投资的不确定性增加但也存在机遇。因此，中国平安将提升权益类资产配置比例。板块行业方面，陈德贤表示偏向高分红、低估值蓝筹股，具体在国企改革、一带一路、医疗健康（爱基,净值,资讯）个人消费等领域把握机会。

　　新华资产总裁李全则持相对稳健的态度。在他看来，资本市场市场波动性还比较大，“黑天鹅事件”相对来说并不会减少，因此新华人寿权益投资仍以稳健为主，同时加大交易型的投资机会，加大对蓝筹股的投资，总体仓位与2016年保持持平。

　　A股市场之外，近期表现亮眼的港股也颇受保险投资人士喜爱。在新华保险(行情601336,买入)的业绩发布会上，李全表示，港股是估值的洼地，会加大这部分投资比例。对于港股的投资策略，李全则看好重大型蓝筹股，有较好的分红、以及现金流充沛的标的；同时，对好医疗、高科技以及人工智能等行业的配置也会增加。

　　中国人寿副总裁赵立军也曾公开表示，目前港股价值洼地作用明显，将来会做出一定选择。