类别：公司研究 机构：太平洋(行情601099,买入)证券股份有限公司 研究员：李冰桓 日期：2017-04-07

　　事件:公司公 布2016年年报，全年收入达18.20亿元，同比增长35%；归母净利润2.72亿元，同比增长30%；扣非后归母净利润2.65亿元，同比增长30%。

　　在手订单充足，业绩稳健增长。公司是法律信息化行业龙头，客户涵盖法院、检察院、政府部门等行业大型企事业单位。2016年，公司新签合同额21.24亿元，同比增长11%；新签合同完成额9.35亿元， 同比增长11%；期末在手合同额16.46亿元，同比增长6%。

　　“五纵四横”业务布局完成，法检市场竞争力保持领先。公司布局五个泛政府细分行业，包括法院、检察院、司法行政、食品安全、党政办公。深挖四大细分行业通用产品业务，包括智能数据软件、法律数据和知识服务、协同办公软件、追溯云服务。2016年是全面建设人民法院信息化3.0的第一年，最高人民法院发布的《人民法院信息化建设五年规划》中确定了顶层设计、系统建设、保障体系、应用成效等四个方面55项重点建设任务，提出要在2017年底总体建成人民法院信息化3.0版，公司作为法检信息化龙头将充分受益。

　　食品安全云服务拓展顺利。公司在总局、北京、安徽、天津等已有客户继续拓展项目机会，并在江苏、宁夏、甘肃、河北、吉林以及北京市多个区县取得新突破，目前公司业务领域已覆盖全国15个省市，全国市场布局初见成效。2016年，公司针对互联网餐饮外卖市场的食品安全问题，推出了餐饮O2O 互联网监管云平台，通过对互联网大数据分析提升了监管靶向性和监管效能。

　　投资建议:公司做为法院信息化龙头，内生增长动力充足，新业务拓展稳健。预计公司2017-2019年净利润增速分别为30%、29%和27%， EPS 分别为0.53、0.68和0.87元。首次覆盖给予“买入”评级。