导读：
　　李志林：雄安概念将成行情发动机
　　桂浩明:新热点崛起背后的市场逻辑
　　黄湘源:最值价雄安概念股还看新兴产业
　　贺宛男:艾派克会不会成为墨龙第二
　　郭施亮:现金分红热给A股带来希望
　　水皮:春风杨柳十万里 雄安天下意如何

　　李志林：雄安概念将成行情发动机
　　正当3月末，因银行“钱荒”而导致次新股和“一带一路”概念两大热点快速退潮，大盘四连阴凶猛杀跌，市场普遍担忧3200点不保，春生行情结束纷纷退出时，4月1日，平地一声春雷，中央宣布设立地位堪比深圳特区和浦东新区的雄安新区。

　　雄安概念股顿时变成了长假后3天投资者最大的兴奋点，25只雄安概念股连续三个涨停板，成了四大指数激情上扬的领头羊，将大盘指数从上周的3222点拉高到3286点今年的新高收盘，涨幅1.98%。深成指、中小板和创业板也涨2.3%、1.94%、2%。于是，我把雄安概念股比作“春生”行情下半场的发动机。

　　1、“雄安概念”的级别堪比深圳特区和浦东新区。

　　从中央决定设立雄安新区的用词上看，“千年大计、国家大事”这八个字，凸显了雄安新区的高级别和高定位。

　　从新区的面积看，深圳特区约1991平方公里，浦东新区约1210平方公里，而雄安新区超越了它们，最终将达2000平方公里。

　　从开发项目的性质看，深圳特区和浦东新区主要是从房地产入手。发展的重点是引进外资、中外合资。引进的产业以制造业为主，辅之以高科技产业和金融产业。而雄安新区从一开始规划，就是高定位高规格。将一个县建成高端科技、高新技术产业区，打造中国的“硅谷”，拒绝低端制造业和高能耗、高污染企业，以弥补北京产业结构之短板。将另一个县建成行政、教育、文化、医疗区，承接北京非首都功能的部分单位。将第三个县建成生活、住宅、旅游区，并综合治理白洋淀整体水域。

　　这样，雄安新区将成为具有国际水准、智慧型、生态良好、和谐共享的宜居城市。既分散了北京的非首都功能，又吸引北京和全国各地的高科技人才来创业，并且为中国其他特大型城市圈树立新型城镇化的样本。更是对中国千百年来城市面貌结构的创新，为子孙后代谋福，故谓“千年大计”。

　　从经济发展的全局来看，深圳特区设立于80年代初，带动了全国的改革开放；浦东新区设立与90年代初，是一次更高水平的改革开放，使上海跻身于国际大都市行列；雄安新区则是在中国将于2020年初步建成小康社会，实现比2000年翻两番目标的前夕，又一次改革创新之举，是为经济转型升级、可持续发展开辟一条新路。

　　本周股市的良好表现，显示了千万投资者对设立雄安新区的高度认同。

　　2、雄安概念股成“春生”行情下半场的发动机。

　　如果说从1月16日的3044点——3月27日的3283点，是“春生”行情上半场的话，那么，从3月30日3195点开启的行情，则是“春生”行情的下半场。

　　清明长假后，4月份仅3个交易日，正是冀东水泥、金隅股份、华夏幸福等25只股票，连续3日涨停，并且这3只股周三开盘时，就各有超过100亿的巨资在涨停板上排队。尤其是华夏幸福，至周五收盘仍有8500多万股共计31亿巨资在涨停板上排队，股价报36.29元，创出历史新高，总市值突破千亿。这3天换手率仅有0.08%、0.44%、0.72%。大资金如此热烈追捧雄安概念股，这在中国股市历史是绝无仅有的。

　　正是因为雄安概念股的连续大涨，激发了沉闷已久的做多热情，使本周首日大盘就一举收复了失守2天的五周均线，重回多头市场。且收复了其他所有的均线，并创出了3270点的收盘新高，并创出了去年10月24日以来的单日第二大涨幅。周四、周五再创出去年11月29日以来的盘中新高3286点和3295点，以及收盘新高3281点和3286点，使大盘和创业板脱离了失守3200点、1900点的危机。

　　尤其令人可喜的是，雄安概念股连续三天集体涨停，既没有造成二八现象，也没有出现仅雄安概念股狂欢而多数投资者持有的股“哭泣”的孤军表演场面，而是实实在在地领涨大盘。雄安概念股带给投资者的是系统性机会，大盘在不断创新高，多数股票都在不同程度地轮番上涨。

　　正是从这个意义上，谓雄安概念是“春生”行情下半场的发动机，是不为过的。

　　3、对雄安概念股涨幅的想象应恰如其分。

　　25只雄安概念股3连板之后，整个市场都沸腾了起来，纷纷猜测雄安概念股能有多少个板，能涨多高？

　　有舆论认为，雄安概念股的涨幅将会超过浦东概念股，至少会超过2013年的“上海自贸区概念股”。

　　我认为，这个预测似乎过于乐观。因为：第一，90年代初的浦东概念股，都是一千万到几千万的小盘新股。经过20多年的股本扩张，现在扩大到十几亿股，复权股价至少涨了几十倍。而雄安概念股都是上市已久的老股，盘子比较大。如，冀东水泥高达13.48亿股，华夏幸福29.55亿股，金隅股份106.78亿股，涨幅自然无法与浦东概念股相比。

　　第二，浦东概念股兴起时，中国股市的规模还比较小，股票不超过一百只，市值不到200亿，占比三分之二的国有股和法人股不能流通，日成交量10亿元就成了天量。所以，当时的浦东概念股的股价定位都比较高，市盈率几百倍、上千倍（如爱使股份）。而现在中国股市的市值超过50万亿，已经全流通，日成交量超5000亿，股价普遍较低，平均市盈率不到20倍。因比价效应，某个板块炒得过高难度大大增加。

　　第三，当时浦东概念股主要是“两桥一嘴”，宽泛一些也不过七八只，因此市场闻风而动，容易集中资金暴炒。而现在雄安概念股有二三十只，宽泛一点有五六十只，机构、大户和散户博弈激烈，政府各部门不断警示雄安不可能炒作房地产，是否有商品房还得打一个问号。因此，持续炒高无论是管理层，还是舆论面，都会加以干预。

　　第四，浦东概念股出现时，新区的领导部门是上海，政策规划明确，上市公司分工明确，开发区域明确，项目明确。而雄安新区的主导权在国务院各部委和河北省，总体规划和分区规划尚未制定，项目招标为时尚远，现带上“雄安概念”桂冠的上市公司最终是否中标未定，题材都没落实，各种变数都很多，高股价必然带来高风险。

　　鉴于此，我认为雄安概念股在性质、确定性和涨幅上，都难与当年的浦东概念股相提并论。随着时间的推移，涨停板的队伍会逐步缩小。

　　同时必须清醒地看到，作为千年大计的开发雄安，不可能仅由河北地区的一二十家二、三流企业来担当、来受益。除了水泥、建材、一般钢材会在河北就地取材外，其他重要的的工程项目都将是全国公开招标，充分利用在开发深圳和浦东时积累的先进技术和宝贵经验。可以说，雄安概念股至少辐射到全国几百家上市公司。

　　例如，周四中国重工集团宣布，将旗下的中电广通作为平台，融入电子信息、水务处理、环境治理、大数据、先进装备、健康养老的产业，一起入驻雄安。这样，市值仅100亿出头的央企小盘股中电广通，便成了确定性的“雄安概念股”。

　　估计，日后将会有更多的高科技央企和民企上市公司会陆续宣布迁到雄安。人们需要打开眼界，打破地域限制，寻找更多的、更确定的受益于雄安新区的“雄安概念股”。在我看来，这个“寻宝”周期至少持续一年。

　　4、别只有“雄安概念”而忽视了其他热点。

　　除了雄安概念以外，4月份，另两个热点也值得关注。

　　一是“一带一路”概念股，在调整之后还会再起波澜。例如本周四，西部建设、天山股份为代表的“一带一路”概念股又卷土重来，带动港口、铁路、航运、建筑、水泥、建材等板块也出现较强劲的反弹。这是一个持续时间较长的、可以反复进行波段运作的热点，不可忽视。

　　二是混改、国改概念股。长假后首日，国务院国资委就雷厉风行，宣布中国联通混改停牌。受此鼓舞，本周中字头概念股，如中国国航、中国铁建、中铁工业、中国中铁、中国中冶、中国电建、中国建筑，中国重工、中船防务、中国动力、中电广通等都涨幅居前。混改、国改概念股调整的时间已达5个多月，股价都处于低位，并且在迫切性、时限性等方面，比雄安概念更强，人们也不能忽视。

　　雄安概念股的崛起，是深化改革开放的重大事件，它给A股带来的不是结构性机会，而是系统性机会。行情起来了，大多数板块和个股都会涨，只是大涨与小涨、先涨与后涨的差别。因此，人们应该十分关注雄安概念股的领涨作用。

　　只要雄安概念股继续强势，并不断扩大，只要大盘能保持轮涨的格局，只要大盘成交量能持续保持在5000亿以上，那么下周决战将打响，突破去年11月29日3301点，引领大盘从3200点上移到3300点平台上方将为时不远！(金融投资报　李志林)



　　桂浩明:新热点崛起背后的市场逻辑
　　■申万宏源证券
　　中央决定在河北三县建设雄安新区的决定一经公布，在市场上引起了极大的反响，“雄安板块”随即横空出世。虽然被纳入该板块的很多上市公司立即发布澄清公告，或表明目前还没有参与新区建设，或提示新区建设对企业影响有限。但尽管如此，本周股市开盘后，“雄安板块”的股票纷纷无量涨停，市场由此诞生了一个全新的热点，并且进而激发了人气，使得当天股指一改前段时间萎靡不振的颓势，带量上行。

　　理性的投资者都很清楚，作为“千年大计、国家大事”，雄安新区的建设无疑是非常重要的，它成为股市中的一大题材，也是很自然的。但毕竟现在雄安新区还在规划阶段，距离全面开工建设还有一段时间，而且首期工程的控制面积是100平方公里，就建设规模以及所对应的投资强度而言，并不算特别大。因为有了雄安新区建设这件事情，地处新区以及新区周边的上市公司股价全面上涨，明显是缺乏合理性的，更多带有炒作的色彩。其实这个道理大家也是心知肚明的，相关上市公司也及时对自己的“雄安概念”作了撇清。但尽管如此，“雄安概念”还是大涨。在这看似不那么理性的现象背后，提示了什么样的投资逻辑呢？

　　简单来说，这首先是与市场疲弱已久，投资者盼涨心切有关。

　　今年以来，股市虽然总体上保持了上涨格局，但节奏非常缓慢，被寄予厚望的春季行情本应在三月份全面展开，但受到资金面紧张等因素的影响，三月份的股市先扬后抑，明显受困于3200点一线。对于投资者来说，这个时候很希望有一波上涨出现。在这种情况下，“雄安新区”概念的降临，特别是它作为“千年大计、国家大事”的定位，无疑给人们以很强的震撼，大家联想到上世纪八十年代的深圳开发以及九十年代的浦东开发，由此激发起强烈的投资热情，使得做多能量得以爆发，在首先冲击了“雄安板块”以后，又把目标对准了股市中的其它板块。在这里可以看出，原本为走春季行情而积累的能量，先前受到外部因素压抑，而此刻通过建设雄安新区这一事件，找到了宣泄点。换言之，股市是以“雄安板块”为契机，挖掘出了重新向上的爆发点。

　　其次，一段时间来，市场上的做多力量主要集中在炒作新股上，这与其它板块缺乏机会，以及新股行情相对流畅有一定关系。有人统计过，今年以来新股板块是盈利机会最多的板块。但随着有关方面限制VIP通道等监管措施的实施，以及部分领涨新股的长时间停牌，客观上加大了新股炒作的风险，也使得新股行情出现明显降温。这样一来，短期市场也就没有了热点，个股走势极度散乱，自然也就形成不了行情主线，于是增量资金不愿入市，大盘只能呈下跌抵抗的态势运行。而雄安新区建设的启动，对于缺乏题材的股市而言，宛如久旱逢甘霖。有了这样一个特色鲜明又极具想像力的题材，投资者自然不会放弃，并且会紧紧抓住。即便题材本身可能还存在不确定性，相关上市公司与题材的关系更是显得有点朦胧，但当市场人气调动起来时，这些就都不成为问题了。于是，大盘就在“雄安板块”的带动下顺势涨起来了。

　　回头来看，的确很难说现在这种因为一个新区建设而起的行情具有足够的合理性。但反过来说，在一个特殊的时点上，它的出现又是必然的，也是符合投资者愿望的。从某种角度来说，行情活跃总要比死气沉沉要好。当然，这里的关键是引导，要避免出现纯概念炒作的过度投机局面，推动投资者在看好中国经济的基础上，进行理性的价值投资，并且利用行情开始活跃的机会，吸引增量资金入场，从而改变前段时间股市的低迷格局，营造出大盘稳中向上的格局。若此，那么对当前的股市就还能够看高一线。(金融投资报)



　　黄湘源:最值价雄安概念股还看新兴产业
　　承接部分新兴产业
　　功能、部分科研教育功能、部分央企职能型机构，必将为其新兴产业提供有利条件；体制机制的创新和改革开放发展理念的贯彻落实，也将为新兴产业在雄安新区的大突围创造充分条件。

　　雄安概念的炒作，这么快就遭遇市场分化，不是没有原因的。原因就在于这个与深圳和浦东并列的国家级新区，因其与众不同的功能定位，决定了其开发建设的方向和模式也将有所不同。市场对于这一特点，无疑还需要有一个重新认识的过程。

　　有序疏解北京非首都功能，按照一般的理解，不可能不涉及房地产开发。可是，没有料到中央一开始就当头一棒，定调了7个严禁和严控：严禁大规模开发房地产、严禁违规建设、严控周边规划、严控入区产业、严控周边人口、严控周边房价、严加防范炒地炒房投机行为。这是不是意味着雄安新区将另起炉灶，更多的采用新加坡模式，有些土地政府直接管理，政府直接来建，做成公租房，让有需要的人来住？目前或还不得而知。不过，这是不是意味着房地产开发就不再会是这个新区的重头戏了呢？对此，恐怕并不能简单地一概而论。不管当地的房地产交易将在何时解冻并以何种方式重新运作，雄安作为一个改革开放的先行区，当前的一个重要任务就是在房地产改革上趟出一条与众不同的路子。这是毫无疑问的。不过，市场的眼光凝聚着雄安新区将如何建设一个绿色宜居新城区，与房地产开发以及交通道路建设相关的一些行业、产业和企业受到普遍的关注，这样的理解应该说也并没有太大的错。至少在当前承接北京非首都功能的这一起步阶段，尽管房子和土地不是用来炒的，也不能总是一直不需要为了解决企业搬迁和人员入住的问题而进行必要的开发。

　　不过，如果仅仅从当地现有产业结构去理解雄安新区崛起的意义，不仅过于片面，也不免有失于浅薄。规划建设雄安新区，是深入推进实施京津冀协同发展战略的千年大计，决不能仅仅为了满足就地取材的需要，而让某些过剩产能和落后产能重新获得苟延残喘和死灰复燃的机会。别的不说，仅以治理京津冀地区挥之不去的重度雾霾现象来看，任何对钢铁水泥“两焦”之类行业性题材借题发挥的大炒特炒，都不免会有顾此而失彼，贪图眼前利益而忘却长远大计之虞。为新区规划建设创造良好的环境，要以高度负责的态度，精心策划，科学有序，才有可能向党和人民交一份经得起历史检验的答卷。

　　值得注意的是，除了“绿色宜居新城区”之外，中央对雄安新区的定位还有“创新驱动引领区”、“协调发展示范区”、“开放发展先行区”的提法。也就是说，疏解北京非首都功能之外，雄安新区崛起的重要意义，更多的还在于探索人口经济密集地区优化开放新方式，调整优化京津冀城市布局和空间结构，培育创新驱动改革开放新引擎。这是高起点高定位实验新常态全新发展的新理念在雄安新区的具体体现。在某种意义上，这不妨也可以说是雄安新区之所以可以比肩于深圳特区和浦东新区的独有的功能定位特点之所在。

　　与这一定位紧密相关的新出台的七大规划建设任务，其要点就在于建设绿色、现代、智慧城市，打造优美生态环境，发展高端高新产业，提供优质公共服务，构建快捷高效交通网和绿色交通体系，推进体制机制改革，扩大全方位对外开放。显然，尽管雄安地区现有的基础尽管较为薄弱，但如果只是考虑到发掘现有产业结构的潜力，而没有新城区新交通，也没有新产业、新服务，则何以承载得起历史所赋予的“千年大计”呢？

　　当前市场风头正健的也许非金隅股份、冀东水泥莫属，这与市场对雄安新区概念在认识上的阶段性局限也许是分不开的。但是，那些目前还有一些余热可资利用或犹自还在为他人做嫁衣裳的传统产业，未必就是未来雄安新区概念崛起的真正主力。尽管就目前雄安地区的产业基础而言，还几乎没有什么可以摆得上台面的新兴产业类企业，不过，事情必然将随着新区建设的推进而发生根本性的质变。一方面，承接部分新兴产业功能、部分科研教育功能、部分央企职能型机构等等，必将为其新兴产业的从无到有和从弱到强提供较为有利的必要条件；另一方面，体制机制的创新和改革开放发展理念的贯彻落实，也将为新兴产业在雄安新区的大突围创造和提供更多更为现实的充分条件。

　　风物长宜放眼量。在笔者看来，未来最有投资价值的雄安概念股，一定更多的属于新兴产业。至于未来雄安新区新兴产业的布局和发展有多少还需要仰赖国家之力，有多少可以得力于市场对资源的合理配置，则不妨另作别论。毕竟，我们对新兴产业在雄安新区的大突围，一定要有动态的发展的眼光。这才是最重要的。(金融投资报)



　　贺宛男:艾派克会不会成为墨龙第二？
　　山东墨龙全年不过
　　亏6亿多，如今，一家叫艾派克的企业，一季度居然预亏8.5亿元-12.5亿元。而且艾派克去年前三季盈利还有2.57亿元，业绩快报一出来，全年居然只有0.42亿元，即四季度亏掉两亿多元。

　　山东墨龙因年报预告由盈利600万元至1200万元，突然变脸至-4.8亿元至-6.3亿（实际亏损6.12亿），加上董事长、总经理违规减持，已被证监会立案，并戴上了“*ST”的帽子。谁能想象得到，墨龙的变脸术已有人后来居上，山东墨龙全年不过亏6亿多，每股亏损0.77元；如今，同为中小板企业，有一家叫艾派克的企业，今年第一季度居然预亏8.5亿元-12.5亿元，折算下来每股亏损当在0.84-1.23元之间。而且艾派克去年前三季盈利还有2.57亿元，业绩快报一出来，全年居然只有0.42亿元，即第四季一下子亏掉两亿多元。

　　这一切，都是怎么发生的呢？

　　对2016年度盈利大幅下滑以及2017年度一季度巨亏，艾派克的解释是，一方面，2016年收购美国利盟公司发生大额并购费用、融资费用以及利息支出；另一方面，美国利盟公司被并购后，对净资产按公允价值调整账面价值，增加了折旧、摊销、存货转销等，从而使利盟公司调整后的净利润出现较大亏损。

　　一句话，这一切都是收购美国利盟引起的。

　　美国利盟1991年从IBM“脱胎”出来，1995年在纽交所上市，是与惠普、三星等齐名的世界最大的打印机生产商之一。去年11月，总营收不过20亿元的艾派克，联合两家风险资本，出资近40亿美元，收购营收高达35.51亿美元（约合人民币229.75亿元）的美国利盟，上演了一出“蛇吞象”的并购大戏。

　　问题是，巨额收购款从何而来？经深交所问询，艾派克回复称，融资方案包括现金出资和银行贷款两部分：现金出资23.20亿美元（约合150.10亿元），其中上市公司出资11.90亿美元（约合76.99亿元）；银行贷款15.83亿美元（约合102.42亿元）。但上市公司能动用的现金不过7亿元，于是不得不向大股东赛纳科技借款70亿元；大股东呢，据说是利用当时A股的高估值优势，又是发可交换债（即谁买了该债券便可交换成艾派克股票），又是股权质押，总算把资金凑齐了。

　　去年11月，收购交割完成后，美国利盟合并进入上市公司报表，两笔巨额费用由此产生：
　　一笔是融资费用。2016年度业绩快报显示，公司负担的费用（含中介机构费用及银行费用）及利息合计为4.47亿元人民币，其中费用3.04亿元，借款利息1.43亿元。

　　另一笔是利盟公司“按公允价值调整账面价值”。此话怎讲？原来，利盟公司被收购时账面价值为11.18亿美元（约合72.33亿元），可估值为31.56亿美元（约合204.19亿元），增值20.38亿美元（约合131.86亿元），增值率为182.25%。这增值的20.38亿美元就是商誉！如今，利盟公司盈利不达标，商誉要减值啦！130多亿溢价收购形成的商誉，就算按10年减值，一年就得减去13亿元！

　　更何况，收购利盟时还要承担人家的债务。利盟还有9.14亿美元的负债，以及4.3亿美元的类负债需要偿付。什么叫“类负债”？仅员工的养老金就有3亿多美元！所有这些，叫这家中小板公司如何承受？

　　于是，我们看到，如果不含利盟业务，2016年度公司原业务实现净利润5.27亿元，同比增长87.54%；合并花300亿巨资收购的利盟之后，居然只剩下0.42亿元！

　　笔者想不明白的是，打印机的黄金时代早已就过去，现在电子邮件来电子邮件去，打印机还有多大用处？利盟的财务数据也显示，2014年和2015年，其净利润分别仅为0.80亿美元（约合5.17亿元）和-0.40亿美元（约合-2.61亿）。

　　是的，尽管艾派克股价已从去年收购时37元多跌至目前的28元多，尽管市盈率已高达700倍，但还是时不时拉出阳线，顽强地挺立着。答案明摆着：人家大股东质押的股权，发行的可交换债，再难也得撑着！(金融投资报)



　　郭施亮:现金分红热给A股带来希望
　　上市公司加大现金
　　分红力度，进一步提升了市场的整体股息率水平，大大提升了股市的投资吸引力，而这一举动得以长期延续，A股则将会从本质上摆脱“重融资轻回报”的过往形象，让投资者看到希望。

　　加大上市公司现金分红力度，是近期关注度很高的话题之一。实际上，自前期中国神华颁布了颇具诱惑力的高分红方案之后，从一定程度上刺激了A股公司现金分红的热情。

　　受此影响，上市公司现金分红热情明显升温，而采取现金分红或送红股等方式的上市公司，其股票价格也受到了或多或少的提振。由此可见，在上市公司现金分红热情高涨的环境下，A股市场平均股息率水平有望水涨船高，而A股市场的投资吸引力，也有望进一步提升。

　　鼓励上市公司现金分红，这或许已经是一个谈论多时的话题。这对于老股民来说，也并不陌生。从近年来A股市场上市公司现金分红的频率来看，也基本上保持稳中有升的态势，但此前中国神华的高分红方案确实起到了良好的引领作用，激发了不少上市公司的现金分红热情。

　　事实上，回顾A股发展历史，基本上呈现出快牛慢熊的运行格局，而普通投资者的整体投资回报率却并不高，多数投资者并未从市场中获得实实在在稳定的投资回报率。与之相比，因前期市场波动率过大，却促发了投资者的投机热情，而在实际情况下，部分机构投资者的投机性却甚于普通投资者，由此进一步提升了股市的波动率，同时也加大了市场的赚钱难度。

　　不过，即使如此，A股市场依旧诞生出不少长期走牛的上市公司，其中包括了福耀玻璃、万科A、贵州茅台、云南白药等。多年来，这些大牛股为投资者带来持续的偏高投资回报率，而不少投资者也因此致富。

　　这类长期牛股，都有连续现金分红的共性，而年均偏高且稳定的股息率水平，也给股票的上涨创造出坚实的基础，大大提升了股票的投资吸引力。实际上，与阶段性高分红，但缺乏持久性现金分红的上市公司相比，连续性现金分红且整体股息率不低的上市公司，往往具备良好的经营能力以及稳定的财务水平，而持续性的现金分红，足以体现出上市公司自身实力。

　　对于部分上市公司而言，也会采取转增股本的形式来吸引投资者的关注。但从实际情况来看，转增股本并未给投资者带来更实质的投资回报，而连续性现金分红才能够从本质上体现出上市公司的自身实力。

　　中国神华一则高分红方案，引发股价接连上涨。至于那些采取连续现金分红的上市公司，其股价更是长期走牛。而在持续现金分红过程中，不仅让大股东及相关机构投资者获得了丰厚的回报，而且也让中小投资者尝到了甜头。更为关键的是，在股票获得市场认可的前提下，价格的逐步攀升，实际上也为公司品牌、公司形象带来了实实在在的积极影响。

　　对于A股市场来说，长期处于“重融资轻回报”的局面，不过，在上市公司加大现金分红力度的背景下，实际上也进一步提升了市场的整体股息率水平，大大提升了股市的投资吸引力。若这一举动得以长期延续，A股市场则将会从本质上摆脱“重融资轻回报”的过往形象，让投资者看到希望。(金融投资报)



　　水皮:春风杨柳十万里 雄安天下意如何？
　　摘要：一定程度上北京在承担政治中心、文化中心、外交中心和科技创新中心的同时，它也承担着经济中心和金融中心的功能，而这部分功能在世界上很多国家和地区是分解的，这样对于大城市的压力就要轻得多，也符合合理开发、有序开发和和谐开发的原则；所以说，雄安新区是建国以来最大的一个规划也不为过。

　　雄安天下。

　　这是一段跨越了30年的心路历程，时间定格在2017年4月1日。也许很多人都出乎意料，如此千年大计，为什么之前一点风声都没有？其实这一点也很好理解，一个决定国家今后很多年振兴的远景规划，当然不是普通人可以想象的，出乎大家意料也就是非常正常的事情。

　　因为在一般人看来，任何的区域开发，都无非会被简单粗暴地理解，理解成房地产炒作的契机。最近一段时间，网上流传的各种段子反映的也正是这样一种心态，甚至在雄安区域各地方政府公布了相关政策之后，依然有人乐此不疲地反复炒作房地产的话题。股市也是如此，大家看到，这几天连续涨停的也就是和雄安新区相关的地产板块，当然真正受益的建筑建材板块也有相应的反应，但是力度呢相比之下就要小得多，股市因此也被注入了一针兴奋剂，恐怕这也是出乎很多人意料的。

　　目前可以了解的情况是，雄安新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域，地处北京、天津、保定腹地，区位优势明显，现有开发程度较低，发展空间充裕。根据新华社的报道，雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发，起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。这样就和深圳特区的2000多平方公里，和浦东的1200多平方公里的规模是相当的，所以说雄安新区一出生就是不同凡响，一起步就是和浦东深圳并列，跨越了其他中国政府已经公布的十几个城市新区的范畴，所以说它是千年大计、事关国运的确是一点也不为过。

　　根据习近平在雄安新区规划建设工作座谈会上的指示，新区要突出七个方面的重点任务：一是建设绿色智慧新城，建成国际一流、绿色、现代、智慧城市；二是打造优美生态环境，构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融的生态城市；三是发展高端高新产业，积极吸纳和集聚创新要素资源，培育新动能；四是提供优质公共服务，建设优质公共设施，创建城市管理新样板；五是构建快捷高效交通网，打造绿色交通体系；六是推进体制机制改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好地发挥政府作用，激发市场活力；七是扩大全方位对外开放，打造扩大开放新高地和对外合作新平台。

　　其实从这七点指示上来看，这些指示放在其他的大都市也都是适用的，并不能由此想象出雄安新区的一个远景。事实上也是这样，因为雄安新区刚刚开始规划，最终的细则我们还有待观察，但总的来讲，这是京津冀合作的一个组成部分，最大的一个手笔，它会承担北京非首都的一系列功能，可以想象的是，对于大城市病的整治也是一种探索。

　　什么是北京的非首都功能呢？你想，像企事业单位，一般行政单位，医疗教育，包括央企，都是中国特色，一定程度上北京在承担政治中心、文化中心、外交中心和科技创新中心的同时，它也承担着经济中心和金融中心的功能，而这部分功能在世界上很多国家和地区是分解的，这样对于大城市的压力就要轻得多，也符合合理开发、有序开发和和谐开发的原则；所以说，雄安新区是建国以来最大的一个规划也不为过。

　　当然这种开发会有一个时间，也会为中国经济注入新的活力，但是它是一个长期的事情，不是几年、十几年甚至几十年就能完成的一个事情，所以规划也好，建设也好，都是一个有序推进的过程，这一点大家一定要有一个心理准备。当然股市上投资者的心态都是简单粗暴的，恨不得把所有的利好在一天之间就透支完成，所以市场炒作温度高烧不退也是正常的，但是投身其中，大家一定要有立足长远的一种心态，把握好节奏，避免高位站岗。

　　总的来讲，这是事关国计民生的大事，好饭不怕晚，有足够的时间让大家品味、品尝和分享。(.华.夏.时.报　.水.皮)