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贾跃亭集中回应市场五大质疑，乐视网的投资者这次会买账吗？ 4月28日下午，正处于风口浪尖的乐视网召开了2016年业绩网上说明会，董事长兼总经理贾跃亭、财务总监杨丽杰、董秘赵凯、独董朱宁以及保荐代表人王鑫纷纷出席。在这次说明会上，围绕市场最为关心的资金状况、融资计划、股权质押、停牌进展、易到用车五方面问题，贾跃亭进行了集中回应。那么，问题来了：这次你会买账吗？（文末有彩蛋）1资金状况自去年乐视爆发现金流危机后，资金紧缺便一直是投资者最关心的问题。在这次投资者说明会上，仍然有投资者问“为什么乐视从外部融了那么多资金，还会那么缺钱？”赵凯代贾跃亭回答道：“乐视的非上市体系主要承载了乐视生态中创新性业务的培育和孵化，大部分业务在开展早期需要不断的投入才能得以更好的成长，所以融得的资金都用在了业务的发展当中。”
为应对现金流危机，过去的几个月，乐视一方面通过引入战略投资者和其他投资者，另一方面进行战略收缩，甚至不惜“壮士断腕”，有投资者问：“现在公司面对现金流危机及信任危机，后续是否有进一步砍掉负担业务的打算？”对此，赵凯称，“公司会对相关问题的发生进行了深刻的反思和总结经验教训，将合理的适当调整策略，以保证整个乐视生态的发展更加健康和稳健，给广大投资人以更好的回报。”有投资者进一步问道：“乐视资金紧张，有传言说乐视在卖地卖楼，是真的吗？”贾跃亭回答道：“非上市公司资金相对较为紧张，会视实际情况对个别资产进行合理安排，包括用以融资或者直接变现，具体情况以官方发布信息为准。”那么，经过开源节流，有投资者问，“什么时候资金压力会缓解？”赵凯称，“公司通过引入战略投资者和其他投资者，同时运用多种合规筹资方式，目前使得上市公司资金更加充沛，储备了资金资源，非上市体系部分公司的资金紧张问题也在快速的解决当中。”不过，对于近日乐视网发布的2016年年报和2017年一季报，有投资者注意到“公司2016年四季度收销售与提供服务产生的现金流入非常低，仅有收入的一半，远低于前几季度的水平”，以及“现在上市公司的经营流动资金为负数”。对此，杨丽杰回应称，“2016年公司为了拓展业务销售渠道加大了调整了电视的业务销售模式。逐步加大了有账期的电视业务销售渠道。因业务调整是在逐步展开，所以现金流与收入的对比关系在第四季度呈现出较大变动。业务模式目前在第四季度已经调整完成，如无其他重要因素影响，未来销售商品现金流入与收入的对比关系将保持平稳。”同时，“上市公司的经营流动资金为负数，主要是公司一季度为对‘4.14’活动备货以及优化供应链合作关系，阶段内加大资金支付所致。”另外，去年以来，乐时拖欠供应商资金的消息也一直传得沸沸扬扬，有投资者问：“乐视现在真是对外界欠钱吗？”杨丽杰回应称“上市公司应付账款都在供应商合理的账期内，不存在对外界欠款的问题。”
2融资计划 作为硬币的正反面，除了资金紧张问题，融资计划是这次业绩说明会上投资者关心的另一大问题。虽然今年年初乐视网通过引入融创中国和其他投资者，融资168亿元，并已经陆续到位，但从种种迹象来看，乐视对于资金仍然很饥渴。有投资者问，“公司有无通过发行公司债券等形式进行募资的计划？有无设立并购基金收购标的的计划？”贾跃亭回应称：“公司不排除任何合法合规的募资方式，包括股权融资和债权融资等……公司目前正在推进的有拟发行规模不超过人民币30亿元（含30亿元）的公司债券，以及已经设立了深圳市乐视鑫根并购基金。”近年来，贾跃亭通过高位减持和股权质押，然后无偿借款给乐视一直是乐视重要的融资渠道。不过，乐视网2016年年报显示，贾跃亭、贾跃芳2015年承诺用于支持乐视网发展的34.7亿元资金，乐视网已归还贾跃亭20.68亿元，占其借款的99.87%，已归还贾跃芳9.68亿，占其借款的68.30%。有投资者问，“乐视网是否会向贾跃亭继续借款？”杨丽杰表示，“由于大股东承诺无偿借款上市公司使用，但根据相关规定此部分借款上市公司仍然要计提利息并计入权益，上市公司将根据公司运营资金需求综合考量是否借款以最大限度的降低对公司利润的影响。”另外，还有不少投资者关心乐视汽车和易到用车的融资进展。对此，贾跃亭除表示“关于汽车的融资已经在快速的推进当中”，以相关非上市公司的问题并不在本次业绩交流会的范畴，没有进行正面回应。
3股权质押 乐视网日前公布的2017年一季报显示，贾跃亭共持有5.12亿股乐视网股份，并已经将其中的4.97亿股股份进行了质押，占到持股数的97.2%，这一数据高于去年末不到90%的质押比例。对比显示，97.2%的质押比例也创下乐视网自2010年上市以来的最高比例。而今年1月融创中国投资乐视之时，曾贾跃亭承诺在交易的12个月之内将其持有的乐视网股份的质押比例降到50%及以下，且确保在此后其所持有的上市公司股份的质押比例应维持在50%及以下。现在还剩下9个月的时间，有投资者问对于降低其在乐视网97%的股权质押到50%左右，将会有哪些举措？对此，贾跃亭回应称，“对于降低我本人的股权质押率，一直在进行，相关的动作多少会受到市场波动等影响，但是并不会改变这一目标。”
正如贾跃亭所言，降低股权质押率受到股价波动的影响，而去年11月11日，乐视网收到公司高级管理人员及核心骨干人员共计约10人的通知，计划在自2016年11月11日起至 2017年5月10日，通过深圳证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司股份，增持总金额不低于3亿元人民币。在这次业绩说明会上，有投资者又问到了这一问题，贾跃亭回应称，“本次高管增持是一个时间段内的计划，需要根据参加的高管个人资金筹备情况等做以安排，公司会按照计划及时积极推进。”另外，对于市场关于贾跃亭股权质押直逼平仓线的传闻，有投资者问，“平仓线在多少价位？”赵凯称，贾跃亭目前的股权质押基本处于安全位置，特别是融创中国进入时明确要求，贾跃亭还将持续降低质押率，增大安全边际。”
4停牌进展 一年停牌半年的乐视网又因为乐视影业注入事宜于今年4月17日起停牌了，这次乐视网又要停牌多长时间？很多投资者显然等不及了，纷纷以“严重影响资金使用”、“严重影响生活”、“错过第二波雄安新区大涨行情”等理由催促乐视网尽快复牌。对此，贾跃亭表示，“公司2016年度报告已于2017年4月20日披露，而本次重大资产重组事项的相关工作尚未全部完成，相关审计评估工作正在推进过程中，标的资产预估值预计将会发生下调，但具体金额尚未最终确定。调整后的重组方案仍需与交易对方进一步沟通及确认。公司将在相关事项确定后召开董事会审议本次重组事项，披露本次重大资产重组预案或报告书，并按照重大资产重组流程经深圳证券交易所审核后复牌。”另外，有投资者问，“乐视影业注入消息出来快三年。现在是否有谋求IPO的想法？”贾跃亭回应称，“乐视影业未有独立IPO的计划，我们一直在积极推动将其注入乐视网。”其实这个问题掰着指头也能想明白，目前乐视网的股价已经有乐视影业注入预期的“price in”成分，即使不考虑到承诺，如果乐视影业转而寻求IPO的话，那么对乐视网股价的打击将是灾难性的，也是贾跃亭万万承受不起的。5易到用车近日，已经离职的易到用车创始人周航与大股东乐视“开撕”，虽然与乐视网无关，赵凯也多次表示“相关非上市公司的问题并不在本次业绩交流会的范畴”，但这依旧成为了业绩发布会上投资者关注的重点。甚至有投资者以“易到司机”的身份提问。虽然赵凯一再回避，但投资者还是穷追不舍，问贾跃亭怎么看最近周航和易到乐视的争执，会放弃易到控制权吗？
赵凯无奈只好表示，“此前的纷争已经逐渐平息，近期易到将集中解决经营中发生的阶段性问题，公司整体运营情况正在逐步好转。” 
甚至有投资者脑洞大开，问道：“贵公司流动资金有36亿，为什么不拨1-2个亿解决易到的问题？”对于这一无厘头问题，赵凯表示，“易到是非上市公司体系的公司，上市公司与非上市公司在业务、资金等各方面严格隔离，不得产生非经营性资金占用。”彩蛋除了以上五大问题，这次投资者说明会还有很多有意思的花絮，就当时这次业绩说明会的彩蛋吧！投资者：请问为什么第一份2016年年报中会出现“666666”？赵凯：尊敬的投资者您好，出现这样的问题，实属我们的工作失误，年报的撰写和校对工作均不够严谨。在发现相关问题后，公司已经第一时间对相关责任人包括我本人进行了处罚，我们将吸取教训，积极改正。
投资者：近期关于乐视的负面新闻很多，事后也查明很多是谣言，我记忆中都有3-4起谣言了，特别是一些不良媒体，基本上每天一篇负面新闻，对乐视的形象造成了巨大损害，对此，乐视有没有应对措施？贾跃亭：相关谣言，尤其是恶意中伤的，公司相关部门已经通过法律手段进行维权，相信不久会有结果呈现。【牛人大赛】快来腾讯证券官号（qqzixuangu）参赛啦！点击“话费天天送”，话费、苹果电脑大派送，更有三重奖等你拿！
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