美股百年长牛的根本原因，是拥有全球一流的高质量上市企业，美国重上市质量不重上市数量，美股200多年才5000家上市公司，A股20多年3000多家上市公司。

　　A股年换手率6倍、年波动率60%以上为全球第一，原因在于上市公司质量差，没有投资价值，投资者不敢长期投资。

　　A股监管部门不注重做大做优培育大市值企业，重上市数量不重上市质量，加剧了市场炒小、炒新、炒壳、炒题材、炒概念的投机风气。很多次新股的主营业务早已是三去一降一补的对象，早已属落后产能、淘汰产能、过剩产能，上市注定就是上的壳资源，卖壳重组、寻租套利是早晚的事情，所以完全没有必要上市，把已经上市的产能行业并购整合做大做优才是当务之急。

　　强国战略需要做大做优培育大市值企业。美国的国家战略正是通过大市值企业向全世界输出产品、资本、技术和文化。如亚马逊、谷歌、苹果、微软、英特尔、杜邦、波音、强生、宝洁、耐克、星巴克、时代华纳、迪士尼等。这些大市值企业从小做到大后，还能做得更大。通过三五年技术产品迭代创新期后，股价涨了还能再涨，不断刷新历史新高，累积涨幅成百上千倍，市值达到三五千亿人民币后，再往一万亿人民币以上走。而A股上市公司总市值走到三五百亿人民币就再也上不去了，能突破千亿人民币总市值的上市公司就更少了。

　　A股新股上市，一年赢、二年平、三年亏、四年卖壳重组，即使上市数量到1万家，指数仍然到不了1万点。目前3000点A股的总市值60万亿（未计港股美股上市的中资股中概股总市值），2016年我国GDP为70万亿，离证券化率100%大约还有10万亿的新股发行上市空间（假设指数在3000点不动），这是一个临界点，2007年和2015年A股证券化率达到100%时股市发生了股灾。按目前新股发行速度一年发行300家股票，上市后平均市值100亿元算，年新增总市值3万亿元，3年后来将新增1000家上市公司，新增总市值10万亿元，也就是说A股发行上市到4000家时，又将有一轮新股发行引发的震荡。

　　A股新股上市，即使再差的业绩，开板的最低总市值大约也在40—50亿，大股东持股50%，身价一夜之间达到20—25亿元。

　　这是实实在在的财富，可以通过大小非减持、卖壳或股权抵押质押套现。未上市前大股东的身价，如果去银行贷款是按净资产打折算，股权转让也是按净资产折算，身价大约也就2—3亿元，上市后却一夜暴富10倍。

　　A股的高溢价，本质是国家信用背书下制度缺陷带来的红利。民企大股东的市值身价不值几十亿几百亿元，因为A股的上市公司若到香港到美国上市，市值立马缩水10至20倍还没人买。A股给予民营企业市值太高，国企市值套现财富还在锅里，民企市值套现财富就转移海外了。如信威集团500亿元市值，大盘5000点时市值1600亿元，大小非套现的冲动比投资实业的冲动还强。所以大小非减持套现应征收资本利得税补充国库，可参照海外遗产税90%的征收比例。

　　A股新股发行上市也需要去产能，三高行业、传统行业、落后产能、过剩产能、淘汰产能行业的企业在A股上市太多比重太大，建议证监会对传统行业的企业提高上市门槛到年净利润3亿元，三年5000万净利润的上市财务指标太低，包装上市的成本太低。

　　美股5000家上市公司只有500家有投资价值，即标普500指数成份股交易活跃有投资价值，参照美国标普500指数俱乐部做法，在A股搞沪深300成份股俱乐部，凡进入该俱乐部的上市公司实行融资融券、实施T+0交易制度，给予定增并购绿色通道等，鼓励成份股企业做大做优，非成份股上市公司从交易制度、融资制度、收购制度上全面收紧。

　　证监会对投资者风险教育的同时，也不要忘记对上市公司董事长总经理等高管人员的教育：企业家要踏踏实实做实业干实事，不要走权力寻租和升官发财之道；不要与小股东争利，靠讲故事忽悠小股东高位接盘大小非和定增，自己减持套现走人。唯有多赢才可持续发展，努力为社会提供优秀的产品和服务，让消费者和客户为优质的产品和服务支付利润报酬，哪还需要绞尽脑汁搞业绩造假？经济学原理告诉人们，长期来看股价的涨幅等于净利润涨幅，只要有可持续增长的利润，何愁股价涨不上去？

　　近一年来A股新股上市约300家公司，又造富300个十亿百亿级富翁。A股和房地产一样，成为加剧贫富悬殊和贫富分化的工具，这会直接影响到社会稳定和全面建设小康社会的进程。