近期，股市出现下跌，虽然幅度不大，但部分个股的跌幅却十分惊人。投资者面对亏损，一波愤怒情绪扑面而来。从最初寻找股市下跌的原因，到对证监会主席刘士余的指责。甚至有股民实名举报刘士余。

　　正如首任证监会主席刘鸿儒所言：“证监会主席就是坐火山口”。作为涉及上万亿投资人的公开市场，股市一下跌，证监会主席经常会挨骂。不过与股民抱怨不同，这次专家都在力挺刘士余。有人认为，这次股指下跌只是部分股票被爆炒后暴跌，以及银监会加强监管引发违规资金退出股市等多重作用的结果。

　　更有资深学者直言称：证监会做得没有错，刘主席做的几项重大监管政策都是有利于股市持续健康稳定发展的，我们需要一个净化的和谐的股市生态环境，而不需要一个野蛮人横行、骗子大行其道的草莽江湖。

　　自从去年2月走马上任以来，监管工作一直就是刘士余主席的重要日常工作。刘士余主席的监管思路很明确，即依法监管，从严监管，全面监管。而去年刘士余主席采取的一系列监管措施，可以说是深得人心。

　　也许正是由于去年的监管工作获得市场好评的缘故，所以进入2017年之后，刘士余主席加强监管的步伐迈得更大了。而在严密的监管和打击股市乱象之下，股市短期出现阶段性调整在所难免，难怪个别股民对此表达了自己的不满情绪。

　　不过，笔者认为，刘主席不顾来自各利益集团的阻力，通过从严监管、强力监管等手段誓将A股市场治理好，还股民一个清明的投资环境，这个愿望非常好，值得肯定。但是在处理问题的方式方法上，以及对中小投资者的呵护上，还有改进与完善之处。

　　首先，先要建章立制，防止坏人打股市制度的擦边球。近期我们看到了刘主席一边重拳惩罚鲜言、徐翔、冯小树等造成股市乱像的制造者，一边将矛头指向以姚振华的前海人寿为代表的举牌“野蛮人”。这让很多人拍手称快，希望刘主席排除外界的干扰将监管进行到底。

　　但我们反过来也要想一下，这些坏人为啥专打股市制度的“擦边球”？就是当前很多制度没有建立健全。比如内幕交易的原因是，上市公司信披不及时。再比如，险资高杠杆举牌上市公司也没有被明令禁止。

　　试想，股市运行如果没有相对应的规章制度来规范，光打击大鳄或者庄家，根本解决不了实质性问题，反而会促使他们仓皇而逃，带动股市做出调整。所以，先要建章立制，这样才有章可循，让妄图违规的人不敢越雷池一步。然后再监管重拳出手。

　　再者，“全面开花”式的监管不利于股市稳定。借了去年监管工作好评如潮，今年刘士余主席加强了监管步伐，由“重点监管”到“全面开花”，我们从刘主席所称的野蛮人、妖精、大鳄、黑嘴等标签中可以看出，刘主席在监管过程中是“全面开花”。

　　但是监管方面没有主次，眉毛胡子一把抓，结果弄得股市中各路庄家集体大逃亡，这对于短期个股而言是一场灾难。建议刘主席，监管也要分清主次，要尽量避免给市场造成波动，伤及无辜投资者。

　　最后，注册制提速，相关配套制度未出台，股市最终还是沦为提款机。进入2017年，新股发行急剧提速。证监会闷声不响地把新股发行演变成了“准注册制”。实际上，无论是加快新股发行步伐也好，“准注册制”也罢，这些都没有问题。但前提条件是配套制度要跟上。比如，对欺诈发行的打击力度、如何保护投资者等。

　　此外，为了配合IPO加速发行，证监会对再融资加强控制，但是在没有限制限售股产生的情况下，新股加速发行的后果就是IPO堰塞湖将很快转化为限售股堰塞湖。根据上交所测算，今年新股发行公司数量至少500家，如此一来，一年后这500多家公司限售股解禁的数量将是一个天文数字。

　　如果不采取有效措施控制限售股解禁后的股东减持问题，等待股市的将是一场灾难。正是由于这个问题存在一定滞后性，所以目前这个潜在的风险尚未在市场上体现出来。

　　股市下跌、个股重挫，监管力度空前，股民怨气冲天。而专家们认为这是A股短期加强监管后的阵痛，但有利股市长远发展。实际上，证监会加强监管和推进注册制改革都没有错，但在监管尺度上要拿捏到位，稳步推进，要更多的兼顾中小投资者的利益，避免市场出现大波动。在相对平稳的市场中沉着的治理各种乱像，这才是监管者治市的最精堪技术。（金.融.界）