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　　今日，国信证券分析师程成在其研究报告中指出，5G支撑物联网落地，物联网是5G最重要的应用场景。5G和物联网是通信行业未来10年重要的发展方向，这两者又有着密不可分的关系(3GPP定义了5G的三大应用场景，其中有两个是面向物联网的)：要想充分实现物联网的落地，需要5G提供网络支撑；同时，考虑5G建网的完备性和对接入的充分性，物联网或将成为5G最重要的应用场景。

　　国信证券预计，物联网行业快速发展，2020年整体规模将超过1.8万亿元。

　　从产业发展阶段来看，物联网已经成功度过产业导入期进入快速成长期，其在传感层、网络层和应用层皆有一定技术储备，在部分领域如汽车后装追踪模块的全球出货量已达到千万级别。随着下一代通信标准的建设，行业将迎来爆发式增长。

　　从需求和市场空间来看，随着行业标准完善、技术进步和政策扶持，中国的物联网产业空间逐步打开。根据工信部数据，2015年产业规模达到7500亿元人民币，同比增长29.3%。到2020年，中国物联网的整体规模将超过1.8万亿元。

　　国信证券认为，三大核心发展方向将支撑物联网规模扩张。

　　核心方向之一：NB-IoT、LoRa推动低功耗广域物联网市场发展。NB-IoT、LoRa分别适合在授权、非授权频段上进行组网，未来将成为物联网低速领域的核心组网制式。目前三大运营商已开始NB-IoT建网，而LoRa的国内运营联盟也开始组建，成为物联网领域目前最确定的发展趋势之一，智能表计等细分行业将受益。

　　核心方向之二：车联网是检验物联网发展进度的重要参照。车联网并不是新概念，但是发展最大的受制因素在于算法以及承载算法的硬件及网络。我们认为LTE-V和下一代通信标准将很大层面上解决网络的问题，成为检验物联网发展进度的重要参照。

　　核心方向之三：智慧城市容纳海量细分市场，催生壁龛龙头。智慧城市的实质是将传统城市运行“物联网化”，相比前两者概念更加宽泛，但是我们认为其确实是物联网构架的重要组成。仅从我们覆盖的行业及公司的视角来看，智慧交通、电子车牌、平安城市、智慧医疗、智慧社区及智能楼宇都给传统行业带来蓝海。我们认为，智慧城市将给这些长尾的细分市场带来新契机并催生新的壁龛龙头。

　　在投资策略方面，国信证券表示，根据上述逻辑， 从最终应用层面出发看好： 1、低功耗广域物联网落地如NB-IOT/Lora 带来的刺激；2、智慧城市中安防、交通、环保、农业、医疗等细分领域机会；3、未来车联网发展对整个产业链的促进。另外，从产业链角度，我们认为感知层(含MEMS、MCU、电子标签等)和网络层(模块和平台)将优先均衡持续的发展，而应用层需要各个领域的“爆款”应用出现，并反哺其中上游相关的芯片、模块及终端。

　　建议重点关注：

　　中兴通讯：作为主设备商在物联网布局研发已久，未来随着物联网的发展将长期持续受益；

　　宜通世纪：稀缺性平台公司，CMP 平台和AEP 平台形成公司强有力支撑，随着接入数量的增加公司的优势将进一步增强；

　　新天科技：智能四表公司，与华为、中兴、三大运营商皆有合作，将受益低功耗广域物联网落地；同时合作阿里云在智慧农业节水领域拓展，极具潜力。(另外，智能仪表公司都将受益于NB-IoT 的落地有所发展)；

　　东软载波：收购原海尔微电子，有技术有渠道；同时，自身为载波电力技术先发着，积极布局融合通信，未来有望应用物联网在社区和家庭积极落地；

　　高新兴：收购中兴物联和中兴智联，积极布局物联网网络层和感知层，结合在智慧城市的大单，有望持续释放业绩。