2017年全球迎来多事之夏。VIX指数上周显著上行，地缘政治紧张格局加剧、法国大选第一轮投票展开等不确定性推升全球避险情绪，使得一度落寞的黄金在年初以来受到资金关注。Wind数据显示，截至4月17日，华安黄金ETF年内融资净买入金额高达107.25亿元。

　　日息百万买黄金

　　今年年初以来，融资客在华安黄金ETF上采取“买买买”的策略。Wind数据显示，截至4月17日，华安黄金ETF融资净买入金额高达107.25亿元，居ETF融资标的榜首。而荣获“榜眼”的易方达恒生H股ETF今年以来的融资净买入额仅38.76亿元，与华安黄金ETF同期融资净买入规模相去甚远。

　　Wind数据显示，华安黄金ETF最新融资余额为152.41亿元，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF的182亿元。按目前普遍的年化融资利率为8.6%，购买华安黄金ETF的这些融资资金日息高达359.1万元。

　　2017年1月3日以来，华安黄金ETF累计上涨7.85%。COMEX黄金年内涨幅更大，高达11.66%。

　　“COMEX黄金的上涨，主要有以下几点原因：一是黄金在去年下半年跌幅较大，最低跌至年底前的1124.3美元/盎司，基本上已经提前消化了美联储加息的利空，此后便步入了探底回升阶段；二是今年3月美联储加息靴子落地之后，美元指数利好出尽高位回落，对黄金而言则是利空出尽；三是国际地缘政治危机四伏，提升了黄金的避险功能。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示。

　　但A股市场对黄金板块偏好度似乎与华安黄金ETF及黄金期货的强势并不匹配。Wind黄金珠宝指数在黄金价格上涨的背景下，年初以来却以下跌报收，期间跌幅为4.33%。而黄金股内部分化也十分明显，西部黄金、老凤祥和中金黄金年内录得上涨，涨幅分别为17.71%、6.36%和4.79%；山东金泰、刚泰控股和园城黄金则同期分别下跌24.91%、23.26%和19.51%。

　　由此可见，在黄金期货市场或者黄金ETF上博弈的投资者今年可小赚一笔，但投资A股市场的黄金板块的股票投资者却要懊恼不已了。

　　造成这种分化的主要原因，刘光桓认为，一是A股市场春季行情的炒作主题并不在黄金板块上，市场流动性有限，黄金板块题材缺乏爆发力，只能随波逐流；二是黄金板块中的个股大部分年报业绩平平，内部分化较重，并没有太多的亮点，难以吸引市场的持续关注；三是黄金珠宝的销售最旺季就是在春节前，而后进入销售淡季，黄金珠宝的销量直线下降，直接导致该指数的下跌。此外，投资者更钟情于房产投资，对黄金等其它大类商品的购买也在减少。

　　能否继续押涨黄金

　　近期避险情绪推升了黄金的资产配置需求。“VIX指数上周显著上行，这主要是由于地缘政治紧张格局加剧、法国大选第一轮投票展开等不确定性将继续推升全球避险情绪，而避险情绪将是提振贵金属的主要驱动。”兴业期货分析师贾舒畅表示。

　　但短期内却进入了事件的平静期，国内外金价因而在高位窄幅震荡。截至记者发稿，COMEX黄金下跌0.39%，报1286.8美元/盎司；沪金18日收报286.45元/克，日跌幅为0.59%。

　　全球八大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2017年4月17日，全球八大黄金ETF持仓总量为1390.398吨，与上一交易日持平。

　　短期走势方面，南华期货分析师建议，继续关注经济数据、特朗普政策以及法国大选。黄金上方面临1300美元/盎司的压力位，预计本周围绕压力位震荡偏强，白银或维持震荡。

　　光大证券指出，黄金珠宝行业步入复苏阶段，在经历了2016年全行业收入下滑期后，在2017年“黑天鹅”事件的预期下，行业出现了回暖趋势。

　　“大盘大概率迎来阶段趋势性下跌，黄金股受益于近期黄金价格上涨，相比其他股票，抗风险能力更强。但同时受累于大盘下跌压力，未来上涨空间也预期有限。”邯石资产投资总监徐东波表示。

　　拥有美联储货币政策委员会FOMC长期投票权的纽约联储主席杜德利预计，2017年年底或2018年年初开始缩减资产负债表，此番言论与3月联储会议纪要的声明较为一致。

　　华泰证券分析师陈雳指出，据现有信息判断，缩表的实际推进需到2017年底，在缩表预期已经部分price-in之后，短期金价的下行风险已在释放，据此仍然维持短多长平的观点。