高送转乱象源于规则漏洞

　　近几年来高送转的比例越来越高，直至10送转30比比皆是，同时伴随的是大股东借利好减持，这确实是一种乱象。如某公司2014年巨亏，但年报却推出了10转20的方案，并且大股东趁机减持。尽管交易所作为一线监管进行了问询，但由于对高送转并无禁止性规定，因此该公司还是按计划实施了10转20的方案。应该说上市公司是钻了法规的空子，但其行为本身并不违规，所以至今也没有处罚高送转的案例。

　　某公司的事发生在2015年，到2016年高送转乱象已经愈演愈烈，按理说监管部门有足够的时间来制定新的规则堵塞漏洞，但遗憾的是几乎什么也没有做，交易所能做的只是不断发问询函，并要求上市公司在推出高送转的同时必须说明是否有大股东减持计划。这个作用显然是十分有限的，因为无论怎么说，高送转都是合法合规的，交易所发再多的问询函，也阻挡不了高送转方案的不断推出，最后变成例行公文。

　　其实要治理高送转乱象并不难，只要制定相应的规则即可，比如规定上市公司每年的股本扩张规模不得超过100%，亏损公司必须先完全弥补亏损后才能送转股，实施送转股的公司当年不得再融资，送转股方案实施前后一年内大股东不得减持股份，等等。办法有很多，只要规则明确，高送转乱象即可终结，又何劳交易所一次次不辞辛苦地发问询函？而上市公司也不必一次次苦思冥想如何措辞写答复函。令人遗憾的是，监管部门没有认真反思规则漏洞，而是采取隔空喊话、敲山震虎的办法，人为造成了高送转股不分青红皂白集体暴跌的惨象，让投资者莫名其妙地陷入无妄之灾中。

　　背信弃诺改预案危害更大

　　现在高送转乱象又从一个极端跳到了另一个极端，一些已经推出高送转预案的公司纷纷撤回原来的预案，取而代之的是大幅缩水的方案，如凯龙股份(行情002783,买入)10转30派5元改为10转15派8元，合力泰(行情002217,买入)10转30改为10转10派0.84元，金利科技(行情002464,买入)10转30改为10转6。这让原来根据预案进行投资的投资者怎么办呢？要知道，原来的高送转预案是合法合规的法定信息披露，经过了交易所的事前和事中监管，并且还经过了交易所的问询和上市公司的答复，那些大股东和董事都言之凿凿地公开承诺要对该预案投赞成票，这个投资者能不当真吗？可是现在这一切说改就改了，这不是把投资者给坑了吗？

　　那些随意修改高送转预案的上市公司都声称经过了慎重考虑，可是前面推出高送转预案时不也是声称经过了慎重考虑的吗？在答复交易所问询函时又是那么理由充分信心满满，现在怎么自相矛盾了？高送转乱象以此为最，这两种陈述之中必有一假，于法不容。高送转预案是上市公司非常重要的法定信息披露文件，一旦公布，即成为合法的公开信息，是投资者投资决策的重要依据，没有经过法定的程序，岂能说改就改！投资者贵为“大地之母”，却被玩弄于股掌之间，由此造成的投资损失又该怎么办？

　　如果原来的高送转预案合法合规，上市公司自信没有问题，又何必心急慌忙地撤回预案修改成大幅缩水的送转方案？这只能说明心虚有鬼，为了逃避调查，不惜出尔反尔损害投资者的利益，把严肃的公司利润分配方案当成一种投机取巧，这才是需要重点监管的乱象，监管部门应该一查到底。值得一提的还有环能科技(行情300425,买入)，4月10日晚间公布年报披露10转20派1.27元，原以为这家公司敢“顶风”高送转，大概自身很过硬，没想到仅仅隔了两天，公司又把预案改为10转10派1.30元了。这是真正的顶风作案，应该重点严查。

　　与此同时，也有一些上市公司坦然维持原来的高送转预案，走完了股东大会的程序，将按计划实施高送转方案。这说明这些公司自身过硬，经得起查，应该点赞。在监管部门出台新的高送转规则之前，高送转是合法合规的，虽然现在监管导向变了，但既然推出高送转预案在前，那就还是要对投资者守信践诺。对上市公司来说，还有什么比诚实守信更重要的？