走出去年阴霾，今年开年以来A股表现可圈可点，上证综指累计上涨5.9%，震荡爬升后已悄然逼近一年多来高位，叩关3300点。尤其是雄安新区概念的兴起，引发A股一轮新行情，市场赚钱效应显现。那么二季度又该如何操作？多数机构认为机构化行情有望继续演绎。

　　中小板表现最佳

　　27股创历史新高

　　2017年来A股市场曲折前行，除创业板外，其他板块均录得正收益。其中上证综指涨幅为5.9%；深圳成指上涨4.84%；中小板指涨幅最大，达到6.34%；创业板指比较悲催，今年以来下跌0.82%。

　　券商中国记者用统计发现，剔除去年12月后上市的新股，共861只个股跑赢上证指数，265只涨幅超过20%，按累计涨幅排名前20名如下：

　　跌幅榜方面，今年以来累计跌幅超过20%的公司有100家，跌幅排名前20名的公司为：

　　在机构投资者的广泛参与下，A股从去年起绩优股开始受到资金追捧，市场呈现出明显的结构化行情，今年同样也不例外，一批绩优高成长公司股价频创新高。剔除2016年以来新上市的个股，自3月份以来，共有30股创下历史新高：

　　进一步查询这些个股资料可以发现，9只股票近3年(2013-2015)营业总收入复合增长率超过10%，其中三聚环保年复合增长量高达91.72%。

　　雄安新区概念引爆新行情

　　机构看好结构化行情

　　雄安新区概念无疑是近期A股市场的热点，连续几日大幅上涨，最近一个交易日京津冀板块再度大涨5.9%。

　　方正证券首席经济学家任泽平认为，雄安新区将唤起政策预期，点燃新周期新行情。在最近的电话会议上，他表示：

　　雄安新区战略定位：千年大计，大手笔打造新增长极和世界级城市群。

　　高起点高定位：雄安新区设立重要意义在于集中疏解北京非首都功能；探索人口经济密集地区优化开放新方式；调整优化京津冀城市布局和空间结构；培育创新驱动发展新引擎。

　　雄安新区规划推动：国之重器，比肩深圳浦东发力新周期。雄安新区承担着集中疏解北京非首都功能、深入推进京津冀协同发展、实验新常态新发展理念并使之成长为中国经济第三极的重任。

　　实施保障和前景展望：城际铁路网、新机场、临空经济区等大项目箭在弦上，蓄势待发。

　　在他看来，应重点关注四大机会主线：转移北京非核心功能，带来周边地区发展；交运基建先行，利好轨道交通、港口及相关基建链产业；落后产能去化，推动产业集中度提升；京津冀专项督查升级，带动环保产业发展。

　　中投证券认为，综合来看，二季度指数大概率不具备明显上行空间，但可以积极把握结构性机会。由于经济复苏的持续性需要时间来证伪或证实，因此在这之前经济运行不会给市场带来趋势性影响力量。短期内市场有望受雄安新区设立、“一带一路”峰会召开等重大事项的接力影响，可积极把握主题投资机会。如果二季度经济复苏超出预期，行情将有望迎来经济基本面层面的向上动能，配合“十九大”召开对风险偏好的提升，则可以乐观迎接下半年行情；如果二季度经济表现中规中矩符合经济“前高后低”预期，下半年(尤其三季度后)“十九大”对风险偏好的提振下也会对股市产生正面推动。整体来看，只要流动性不出现超预期收紧，下半年行情存在一定机会。

　　知名私募博道投资表示，从3月国内外影响市场的因素来看：国内，宏观基本面继续预期内的阶段性好转，3月PMI指数51.8，环比2月继续提升0.2个百分点。流动性依然比较稳定，债市继续反弹。人民币汇率3月继续微贬0.35%。两会胜利闭幕，重点提及国企改革和一带一路。伴随着部分三四级市场房地产销售和房价涨幅超预期，3月地产限购政策又密集加码。海外方面，美国三月加息25个基点如期落地，但由于前期对新总统预期过高，全球“特朗普交易”却出现退潮，6月和9月的加息概率较之前降低，金价仍然在年初以来的高位上震荡。

　　“4月1日国家宣布成立‘雄安新区’，而‘千年大计’的定位也极高，甚至引发市场诸多联想。展望4月，我们认为风险偏好有望继续提升。虽然流动性暂难看到放松的迹象，且信用违约事件频率在提升，但股票市场的低波动率表明风险偏好在低位，且改革预期(特别是雄安新区的成立)的提升将有效地抬高整个市场的风险偏好。同时，4月一季报密集披露，相信又会出现一批超预期的板块和个股来吸引投资者，市场机会依然不少。”博道投资称。

　　机构相对更加看好绩优股的未来表现。淡水泉投资认为，A股市场风格正在经历深刻转变，原有高估值的“成长股”在IPO节奏加快、并购受阻、故事陆续被证伪的压力下，股价持续下跌，而原来受冷落的低估值资产却受到了追逐。在这些变化的背后，反映的是中国经济进一步分化的现实。没有核心竞争力的企业在陆续退出，而真正有能力的企业获得了越来越多的市场份额。

　　弘尚资产也指出，一方面CPI非食品再通胀投资逻辑下的部分食品饮料、消费服务板块仍将持续强势，另一方面，伴随着供给侧结构性改革逐步深化，产业技术升级导致部分传统行业集中度提升，处于领先地位的白马龙头公司盈利改善带来的投资机会值得关注。