1.维生素产品全面涨价，大幅增厚业绩。

　　维生素B1寡头垄断+新增产能有限，价格持续上行。国内VB1产品供应寡头垄断，江西天新、华中药业、兄弟科技三家公司市场份额合计约85%。2014年4月VB1产品价格滑至谷底的106元/千克，全行业处于亏损，此后受益环保趋严、寡头垄断格局稳固，VB1产品市场供需紧平衡，价格逐步回升。国内VB1行业新增产能有限，寡头之间具有涨价默契，下游需求稳定，我们预期VB1产品价格有望持续上涨。

　　2.维生素B3价格底部回升，受益原料供应缩减。

　　3氰基吡啶是VB3的主要原材料，3甲基吡啶和3氰基吡啶的供不应求支撑VB3价格底部回升。VB3市场价格在2016年9月行至底部的28元/千克，之后飙升1倍至2016年底的57.5元/千克，目前进一步上涨26%至现价72.5元/千克。公司新建的1.3万吨VB3产能有望于2017年2季度释放，并自供原料3氰基吡啶，盈利能力将显著提升。

　　3.随着全球居民生活水平的提高，诊断意识增强，未来5年碘造影剂的需求将快速增长，尤其是发展中国家市场增长空间巨大。公司将在现有的单一维生素原料药业务的基础上，进一步增加碘造影剂及其中间体产品，推动公司产业链优化升级。