打击期货市场过度投机行为，防范资金脱实向虚，引导资金脱虚向实，是一个需要重视的问题。 12月中央经济工作会议指出要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。目前来看，期货市场暴涨，成交不断放量，泡沫成分客观存在，其中就有大资金投机炒作成分，也不能排除某些资金加杠杆进场博弈，其中蕴含的风险毋庸置疑。

　　 期货市场成交巨大，大量资金囤积于期货市场，自然会导致大量资源配置到期货市场，会造成资金脱实向虚，加剧实体经济融资问题，而一旦泡沫破裂，大量财富就会灰飞烟灭。

　　最近涨得最凶的金属钴，价格暴涨搞得生产厂家都是一头雾水，莫名其妙，显然其中有炒作的成分，昨天晚间外媒爆出一则重大新闻，路透社称，“据调查，在钴价暴涨的同时，全球大型基金公司已开始全球扫货，这其中就包括瑞士的帕拉投资（Pala Investment）和葛卫东的混沌投资。据估计，他们共囤货6000吨钴，约占全球总产量的17%，市价约2.8亿美元。”，2.8亿美元相当于19亿元人民币，一个小金属囤积居奇就是19亿元，那么其他金属呢，又有多少资金的囤积居奇的豪赌，其中风险是多少，有没有人测算过，很多年以前就有一家国企豪赌期货市场而巨亏，虽然混沌投资及时予以澄清，但是即使不是馄饨囤货居奇的炒作，也会有其他人士参与炒作。

　　恶炒的不仅仅是金属钴，囤积居奇的也不仅仅就是金属钴，还有各种钢铁产品，螺纹钢是钢铁的代表，已经再度创出三个月以来的新高，27日螺纹钢期货价格早盘飙至3648元/吨,为2013年12月以来的最高位，报收3612元/吨，涨幅为4.73%，去年螺纹钢一天的成交量就是一年中国钢厂的产量，这不是投机是什么，就钢铁基本面而言，供求关系并没有出现根本性的而变化，暴涨不具备供求脱节的基础，据西本新干线2月14日消息，截至1月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1414.87万吨，较1月中旬末增长15%，较去年12月末增长15%；库存周转天数为8.82天，较1月中旬末增加1.08天，较去年12月末增加1.24天。库存增加，需求依然疲弱，价格上涨更多的是被期货市场拉动所致存在巨大投机成分，实际上钢铁去产能依然漫长缓慢，据中钢协数据，2017年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为162.07万吨、156.1万吨和160.5万吨，分别较1月中旬下降0.18%、下降1.05%和增长0.89%。

　　因此某些小金属和钢铁产品的上涨缺乏基本面的支撑，唯一可以理解的就是某些大资金借助国家供给侧改革的幌子在恶意炒作，16年上半年管理层就查明某些大资金利用市场配资加杠杆炒作期货市场，导致期货市场价格出现超出常理的波动并因此作出处罚。

　　期货市场暴涨，直接推升了PPI上涨，并进一步传导到CPI上涨，让中国出现通胀苗头，扩大了中国金融市场负利率幅度，这会影响央行货币政策的制定，不利于改变实体经济融资难问题，更不利于改变实体经济融资贵的问题，同时上游产品价格猛涨，势必会传导到中下游，而中下游企业由于整个国民经济不是处于景气时代，经营一直较为困难，尤其是中小微企业经营局面更为苦难一些，上游价格猛涨，已经拖累了某些电子产品的成本，1月份CPI和PPI 持续上涨，芯片存储等电子产品已经开始上涨了，有的产品可以通过转嫁成本覆盖成本，有的产品就不可能覆盖成本，比如发电企业尤其是火力发电，因为煤炭暴涨，而国家因为实体经济步履维艰，一直不敢调高电价，导致火电行业再度陷入全行业亏损，但是一旦国家调高电价，牵一发而动全身很多行业就会雪上加霜陷入经营困境，上游产品价格暴涨影响的不仅仅是火力发电一个行业，冰箱彩电空调等厂家也纷纷开始涨价应对成本的大幅提高，今年至2月19日空调、冰箱、洗衣机的市场均价累计同比上涨3.6%、1.8%和5.6%，产品价格上涨，竞争力自然下降，产业在线监测数据显示，2017年1月家用空调生产999.6万台，同比增长17.1%，销售991.91万台，同比增长16.8%。其中，内销出货455.95万台，同比增长61.5%；出口535.96万台，同比下滑5.5%。

　　家电产品一直是中国出口的主打产品，如果因为价格上涨失去国际市场竞争力，后果是较为严重的，实际上上游产品暴涨影响的何止是家电产品，纺织服装电子产品机电产品一样会受到波及，出口是拉动中国经济的三架马车，一旦失速会进一步拖累中国经济的复苏。

　　日前曾经有消息说发改委要查一查有没有资金投机操纵期货市场，但是到至今没有一个明确的说法，笔者认为上游产品价格猛涨不是基本面的反应，其中有人为的投机操纵成分，早查处早安全，如果任由期货市场再度投机炒作下去价格虚高，不仅推高实体经济成本会损害实体经济，大量资金投机其中也会积累巨大金融风险，价格上涨非理性，偏离基本面，迟早有一天价格会出现价值回归，到时候期货市场就会出现一片哀嚎，很多投资者将血本无归，甚至酿造金融风险，16年股灾就是见证。