困扰乐视的，始终还是钱的问题，谁又会成为压倒乐视最后的一根稻草？

　　在迎来“白衣武士”孙宏斌168亿元的救命稻草后，乐视似乎没有平息外界质疑的风波，仅仅一周以来，乐视就连番遭遇了难以想象的负面风暴缠袭，用时下最流行的话讲，乐视正在经历“四海八荒”的水逆。

　　2月28日，乐视被亚足联宣布解约，3月1日，乐视发布公告对深交所关于“贾跃亭夫妇同业竞争的问题”进行说明并道歉，晚间则继续爆出遭二股东大量抛售的疑云，紧接着3月2日又被曝出20亿元公司债中止发行、痛失中超版权的消息，3月3日则被印度媒体曝出印度裁员85%，并极有可能撤出印度市场的传闻……

　　受负面新闻拖累，乐视网(300104)在3月3日下跌至31.01元，这是自2015年9月份以来，乐视股价的历史新低。而在此前的1月17日，与融创号称里程碑式合作的168亿元资金也仅仅为乐视拉了一个涨停，此后乐视依旧走势低迷。

　　值得注意的是，去年8月份，包括财通基金、嘉实基金和中邮创业基金在内的三家基金公司及牛散章建平参与乐视网定增，增发价达45.01元，合计动用资金48亿元，锁定期一年。而相比乐视现有股价，乐视市值短短7个月时间跌幅已近30%。而若股价连续下跌，贾跃亭触及平仓线的风险则愈来愈大。

　　困扰乐视的，始终还是钱的问题，谁又会成为压倒乐视最后的一根稻草？

　　3月3日，乐视网在深交所回应投资者“资金链这么脆弱，为什么还要扩张”询问时称，乐视网上市公司的基本面没有任何变化，各项业务均正常开展，其次，随着战略投资者的引入，非上市体系由于之前战略和业务发展过快所造成的短期资金压力正在快速解决。

　　接连痛失亚冠、中超版权

　　日前，有媒体透露，乐视体育因为付费原因放弃了中超独家版权，苏宁旗下的PPTV聚力体育取而代之，成为2017赛季中超新媒体独家合作伙伴，拥有PC和移动端全部240场的新媒体转播权，目前版权暂时签订一年，版权价格为13.5亿元人民币。

　　3月4日，苏宁品牌部人士向时代周报记者证实了这一消息。关于具体怎么从乐视手上抢过来中超、亚冠两大版权的细节，该人士称不便透露，该人士告诉时代周报记者：“中超版权是由苏宁投资业务的人拿下的，然后再交给体育部门的人来具体运营。拿下这两大重要赛事版权符合苏宁扩张体版图的需求。”

　　据时代周报记者了解， 2016年2月，乐视体育以27亿元的价格竞得中超2016、2017两年的新媒体独家转播权，并打出“无乐视，不中超”的响亮口号。乐视体育主要是围绕赛事运营、内容平台、智能硬件和增值服务四个方面打造开放式生态。按照乐视体育的设想，赛事是吸引用户的第一步，用户只有来乐视体育观看比赛，才有进一步互动和消费的可能。因此，乐视体育在“买买买”上，素来不计重金。而按照乐视体育当时的计划，中超联赛将在2018年进入全面付费时代。

　　不过，自2016年下半年以来，乐视体育屡屡被爆出资金紧缺、大幅裁员、高管离职的消息，甚至屡次被曝无法支付多项赛事的版权费用导致“断播”的消息，乐视体育危机四伏。

　　3月5日，知名体育解说人黄健翔在接受懒熊体育采访时更爆出惊人之语：“乐视体育也欠我工资。”这一番话亦印证了乐视体育的资金困难症。但黄仍表示体育平台难做，希望乐视能撑下去。

　　而乐视与中超之间的罅隙早前则现端倪。1月16日，融创中国董事长孙宏斌，孙宏斌在与乐视CEO贾跃亭共同召开的乐视投资者电话会议上曾表示，乐视体育下轮融资将超过30亿元，“一年有一万场直播，没有中超版权也没有关系”。

　　祸不单行，早在2月28日，亚足联亦已与乐视“分道扬镳”。当日亚足联官方宣布了苏宁控股的体奥动力将拥有2017-2020年亚足联旗下赛事在中国大陆地区的版权。同日，乐视体育宣布与亚足联为期四年的转播权合同终止，向所有乐视付费会员致歉，并表示愿意赔偿用户损失。

　　乐视体育此前将中超、亚冠、12强赛、英超、CBA定位为公司的五大核心IP，在接连失手亚冠、12强赛和中超之后，这五大核心IP将只剩下两项。

　　有消息指出，亚足联与乐视解约原因是乐视未能支付最近到期的一笔分期付款。

　　而关于版权中断对用户具体的补偿方案，时代周报记者联系乐视体育方面进行了解，对方称会有相应的补偿措施，但要视具体情况而定。

　　在深交所互动易平台上，有消费者指责乐视“电视买了，会员也买了，信誓旦旦说好的亚冠独播呢？”乐视方面则回应称，乐视体育为非上市公司业务，与其相关的信息以官方途径披露为主，相信乐视体育不会违背为受众提供更多更好赛事直播的初心，并强调接下来将加大精细化运营的力度，继续运营好已有版权赛事。

　　夫妇同业竞争被令整改

　　两个星期前，乐漾影视创始人甘薇在韩国高调宣布，成立不到两年的乐漾影视已完成A轮融资，投资方为鼎辉投资、柠萌影业、乐开花基金。甘薇还宣布，乐漾影视将实现全员持股，在最大程度上给予员工丰厚的回报。但随后，深交所就发出问询函，质疑乐漾影视与乐视网存在同业竞争的问询函。

　　一时间，不仅乐漾成为关注的焦点，乐漾创始人甘薇与乐视老板贾跃亭的夫妻关系也引发关注。

　　据了解，乐漾影视成立于2015年6月，主要作品就是制作了2015年现象级网剧《太子妃升职记》，该剧正是甘薇监制，由乐视网独家采购，2015年底在乐视网全网独家播出。投资仅2000万元，收官时《太子妃升职记》创下超26亿的播放量，为乐视网获得了众多的会员与流量变现。

　　甘薇个人基于看好其优秀的网络剧自制团队，希望通过专业的市场化运作方式为乐视网提供更多的优质网络剧内容资源，于去年12月受让了乐漾原控股股东的股份，从而直接持有了乐漾72%的股份，并间接持有14%的股份，成为乐漾的实际控制人。

　　上个月，甘薇进一步对乐漾进行增资，合计持股增至91.77%。但根据深交所向乐视网发的监管函认为，乐漾影视主营业务为网络电视剧的制作与发行，与上市公司子公司花儿影视的主营业务相同或相近，因而构成同业竞争。为此，监管部门要求乐视网董事长贾跃亭与乐漾影视创始人甘薇及时整改。

　　3月1日晚间，乐视网发布了一份公告，内容是公司收到实际控制人、控股股东贾跃亭的配偶甘薇发来的《同业竞争说明与承诺》，表示已充分意识到北京乐漾影视传媒有限公司与上市公司构成同业竞争。为解决乐漾与上市公司的同业竞争问题，甘薇愿意在优先保障上市公司股东利益的前提下，在未来一个月内，提出合理解决方案，并将积极配合上市公司的尽职调查及履行相关内部决策程序。

　　毫无疑问，如何解决同业竞争是目前贾跃亭夫妇极为棘手的难题。

　　作为老板的贾跃亭，乐视刚刚因为资金问题，连丢亚冠、中超两大版权。如果要在本已拮据的资金状况下，掏出一笔钱来买乐漾，并非易事。此前融创中国10.5亿元投资乐视影业获得乐视影业15%的股权，乐视影业的估值也不过是70亿元，目前乐漾的估值已高达12亿元。

　　老公贾跃亭，如果要无视妻子甘薇两年来在乐漾上的奔波跟付出，让其在乐漾发展势头正猛，手握大批不错的IP和人才的时候“忍痛割爱”，索性卖掉，似乎又有点说不过去。

　　“爱江山还是美人”这样的千古难题都让贾跃亭碰上了。一个月期限，最后又将拿出什么样的方案，牵动着外界敏感的神经。

　　爆仓疑云

　　除了体育、影业难题你方唱罢我登场，让贾跃亭不省心的，还有“坐不住”的二股东和“跌跌不休”的股价。

　　3月2日，乐视网股价大跌超4%，3月3日，乐视继续大跌5.51%，甚至创出31.01元低价，这是自2015年9月以来的历史新低。

　　多方消息指出，此次乐视大跌与二股东继续减持有关。根据3月1日深交所披露的两笔大宗交易信息显示，乐视网1909万股被抛出，成交价为33.47元/股，总价达6.39亿元，卖方席位均为中信深圳前海营业部。而早在1月17日，中信深圳前海营业部也曾卖出817万股乐视网股票，金额达3.18亿元。

　　坊间传闻，中信深圳前海营业部被市场认为是乐视网此前第二大股东深圳市鑫根下一代颠覆性技术并购基金壹号投资合伙企业减持的“固定席位”。外界猜测，鑫根资本或正在抛售离场。

　　根据乐视网2016年三季报显示，十大流通股东中除了贾跃亭及哥哥贾跃民以外，只有深圳市鑫根下一代颠覆性技术并购基金壹号投资合伙企业(有限合伙)与中央汇金拥有超过此数量的股票。截至去年三季度末，鑫根资本共持有7005万股，占比3.53%，相比去年二季度坚持了2335万股，中央汇金拥有2799万股，占比1.41%。

　　3月4日凌晨，针对市场上流传的减持乐视网一说，鑫根资本作出回应，称无论是否减持，都不代表其不看好乐视。鑫根资本旗下公司一直保持与乐视生态在多领域合作，就在几天前，鑫根资本又帮助乐视北美实现了数亿美元的现金融资，其中数千万美元已经到账。鑫根还称，一只投资基金之所以减持，主要基于以下几个原因：合同到期；收益已符合预期；合伙人根据市场情况的集体决策。

　　此番态度含糊的表态，在一些市场人士看来，或许是其默认了近期的大宗减持。时代周报记者尝试向乐视控股公关人士了解情况时，对方则称暂不清楚情况。

　　另据《新京报》报道，乐视网2016年公开发行公司债项目的审核工作，目前处于“中止”状态，该债券的发行规模为不超过20亿元(含20亿元)。另据该债券募集书显示，截至去年6月底，乐视网在中信银行、兴业银行、浙商银行等多家银行的授信金额均已大部分使用。乐视网在12家银行的授信额度为24.2亿元，已使用额度为22.4亿元，使用率达92.6%。

　　此前，有传闻指贾跃亭的平仓线在35元左右，但这一消息被乐视网否认。但乐视网跌跌不休之际，平仓疑云依旧弥漫。

　　时代周报记者查阅去年三季报获悉，贾跃亭共持有约6.8亿股公司股票，其中已质押股份约5.7亿股，质押比例高达83.63%。而贾跃亭最大一笔质押发生在2015年10月26日。乐视网公告称，贾跃亭将5.07亿股乐视网进行了质押。

　　数据显示，这笔质押成本是50.29元，预警价格为30.18元，平仓价格为26.15元。由此看来，短期内贾跃亭暂无平仓风险。不过，年初与融创号称里程碑式合作的168亿元资金仅仅为乐视拉了一个涨停，此后依旧难解乐视网股票下跌厄运。如何止跌，真正平息平仓风险，修复市场和投资者的信心，要看贾跃亭未来还能祭出什么“王牌大招”。