走出国门“买买买”的趋势在2016年末发生变化，中国对外投资金额去年12月骤降近40%，与1~11月同比增速超过50%可谓“冰火两重天”。而今年两会之后，波及全国多个城市的房地产调控政策也开始为一路高歌猛进的房价降温。

　　由于外汇管制等因素，2017年中企并购管控比较严格，因为并购对象主要在欧美，对欧美投资规模会减小。联合国贸发组织投资司官员梁国勇对第一财经记者说，在2017年，中国企业对外投资尤其是在欧美市场的并购，将会出现一个较为明显的回落。

　　中国商务部3月30日公布的《中国对外投资合作发展报告(2016)》(下称《报告》)称，纵观未来几年面临的国内外环境，中国对外投资合作仍处于重要战略机遇期。在世界经济版图持续变化和全球增长动力大转换的重要时刻，只要我们创新发展方式，挖掘增长动能，对外投资合作仍然有很大的发展空间。

　　《报告》指出，中国提出的“一带一路”倡议得到越来越多国家认同和响应，国际产能合作加快推进，中国经济与世界经济的融合更加紧密，中国资金、技术和设备越来越多地进入国际市场。

　　而从更长的发展阶段来看，中国企业通过并购先进技术、品牌以提高在全球价值链上的位置，不会逆转。

　　从过往教训中获得经验不可避免，北京大学国际经营管理研究所常务副所长武常岐指出，首先，由于中国与投资对象国的制度环境存在差异，特别是法律制度的差异，为中国成长中的跨国企业在东道国的运营与市场融入带来了不少阻碍。

　　其次，除了两国之间制度环境的差异，东道国及全球各国客观存在的投资审查制度，例如反垄断审查和国家安全审查也有趋紧的趋势，是影响中国企业跨国并购成败的关键因素。随着“中国买家”的迅速崛起，各国对中国企业的防备都有所增加，它们对中国企业跨国收购的审查也趋于严格。特别是针对高技术领域的收购活动，比如清华紫光终止对西部数据股份的收购，就是由于美国相关机构的干预。这些失败案例均体现出关注东道国投资审查制度的重要性。

　　此外，在并购完成后，并购方和被并购方的企业整合对于中国企业来说也是一大挑战。TCL并购阿尔卡特的案例就深刻体现了整合的重要性。

　　《报告》称，受国内产业结构调整和生产要素成本上升的影响，中国企业加大力度进行国际产业链布局，企业“走出去”的愿望强烈，通过各种形式的对外投资合作整合国内外资源，国际化经营步伐加快。对外投资已经从传统方式发展到全球资源配置，融入全球创新网络，在境外建立研发中心或通过并购等方式开展高新技术和先进制造业投资；对外承包工程已从最初的土建施工向工程总承包、项目融资、设计咨询、运营维护等全产业链的“建营一体化”发展，并进一步向BOT、PPP等投资开发模式拓展，产业链和价值链地位进一步提升。这些都成为推动对外投资合作快速发展的新动能。