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　　随着美国经济数据持续走强，眼下美联储正表现得非常“不淡定”：一致呼吁加息。近期美元持续反弹，就是市场对美联储3月加息预期升温的最明显表现之一。

　　耶伦“鹰风阵阵” 3月加息已成定局？

　　在距离美联储本月FOMC会议还有不到两周之际，美联储的鹰派言论推动市场对本月加息概率预期飙升。瑞穗银行首席市场经济学家Daisuke Karakama今日称，美联储3月加息几乎成定局。

　　Karakama表示，考虑到美联储认为经济在未来的下行风险进行缓冲宜早不宜迟，耶伦3月宣布加息几乎成定局；而且美元兑日元已经对这一情况进行了充分定价，交投于高点附近。

　　瑞穗银行的观点并不是空穴来风，本周美联储的五名理事中有四位对加息发表了看法，并且一直认为要加息。

　　周三(3月1日)美联储政策委员会投票委员卡普兰表示，美国国内经济强劲与海外形势稳定，已经为升息行动创造了机会；当日晚些时候，美联储理事布雷纳德也发表鹰派言论，称全球经济改善与美国稳健复苏，表明美联储“很快将适宜”加息。布雷纳德是美联储主席耶伦“亲密盟友”，且拥有永久投票权。

　　与此同时，高盛昨日也将3月份加息概率从30%提高到60%，理由是美联储官员一致发表鹰派言论。根据美联储联邦基金期货市场，当前市场对本月加息概率的预期已经达到80%，远超上周的34%。

　　不过，也有一些市场人士担心美联储现在加息条件还不够成熟。莫尼塔分析师认为美联储3月大概率不会行动，因美国通胀持续性存在质疑且“特朗普行情”第三阶段还未完结。

　　分析师表示，尽管从去年开始包括美国在内的各国通胀出现同步上涨，但影响通胀上涨的主要原因是油价走强。去年油价翻倍，而今年以来油价始终处于震荡徘徊阶段，一方面是因为减产协议这一最大利好“出尽”，另一方面原因是美国页岩油在高价刺激下快速扩张。

　　另外，分析师还称只要特朗普没能实施更超市场预期的方案，美国经济和资本市场不存在过热风险，美联储也没必要急于加息了。

　　加息来势汹汹美元黄金命运各不同

　　在3月加息呼声愈发高涨之际，周四美元指数维持在7周高点附近。BK Asset Management董事总经理KathyLien今日称，美元多头卷土重来，兑所有主要货币均呈现走高态势。

　　周三美元兑日元攀升至113上方，德意志银分析师Taisuke Tanaka认为这预示着短期看跌美元兑日元的空头头寸平仓，因政治事件不确定性降低。他预计，2017年美联储将加息两次，2018年将加息四次，相信美元兑日元将向120-125迈进。

　　高盛认为，如果美联储3月加息，那么美元可能上涨10%。该投行解释说，“如果美国3月加息，则市场将预计2017年还将加息两次，并且2018年将加息三次。若今年下半年美国数据仍强劲，那么市场可能预计未来12个月将加息四次。2年期利差对美元汇率的影响最大，基于我们的利差模型，2年期美元利率上升100个基点意味着美元兑十大工业国货币可能升值约10%。”

　　相较于“春风得意”的美元，黄金的日子就没有那么好过了。在美联储鹰派言论的轮番轰炸下，COMEX 4月期金周三一度下挫11.60美元，报1242.30美元/盎司。

　　瑞士MKS交易主管Afshin Nabavi指出，金价基本上难以获得突破技术阻力位的上升动能，眼下美联储的加息预期正令金价雪上加霜。

　　三菱贵金属策略师Jonathan Butler亦认为影响金价的最大因素是加息预期。他表示，“3月加息概率已经自50%飙升至80%，这实际上是利空金价的消息。”

　　美国加息或掀起全球加息潮

　　尽管美联储今年何时第一次加息还不太清楚，但美元多头们认为美联储今年将至少加息两次。然而，事实上不仅是美国，亚洲也将进入加息周期。

　　当前一些市场人士认为，中国央行和印度央行不久也将启动加息。中国1月份工业生产者出厂价格指数(PPI)较去年上涨6.9%。创5年以来的新高，并跑赢华尔街6.5%的预期值。同时，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.5%，超过华尔街预期。

　　从企业角度来说，通货再膨胀是件好事，因为它可以提振企业的财务底线。但如果通胀上升过快，市场会担心中国央行进入紧缩周期。日前中国全面上调了逆回购利率和SLF利率，目的在于抑制金融市场杠杆、防控金融风险。市场人士认为，此举不仅向外界释放出强烈的政策收紧信号，以保证去杠杆进程，同时也意味着央行正在引导短期利率上行。

　　高盛近日在一份报告中写道：“我们预计政策制定者将维持他们的紧缩倾向，因为经济活动增长正面临阻碍，且通胀压力依旧存在。”

　　与此同时，印度的通胀也在上升。印度1月份总体通胀率从去年12月的3.4%飙涨至5.3%，为2014年以来的最高水平。凯投宏观经济学家Shilan Shah表示，“印度批发价格指数(WPI)目前正处于30个月的新高，这一事实不太可能会被忽视。印度央行在上周的政策会议上暗示将告别宽松时代，但在我们看来仍处于危险境地，该央行很可能会反向而行，在未来的12到18个月里将加息。”