2016年第四季度，瑞士经济增长势头不及预期，投资下滑以及出口跌至近2年最低水平，成为拖累瑞士经济的主要拦路虎。

　　瑞士国际经济事务秘书处周四(3月2日)表示，四季度GDP环比扩增0.1%，持平前值，不及彭博社此前针对多名经济学家的调研预估值0.4%。

　　由于本币瑞郎汇率一直保持着相对较强的水平，作为出口导向型经济体，瑞士经济已经遭遇了明显的逆流，瑞士央行决策者也已经多次断言，瑞郎汇率被显著高估。相比欧元区经济近来出现的抬头迹象，瑞士近来的表现明显不及前者，在制造业、零售业以及旅游业等方面，汇率走强带来的负面作用尤其明显。

　　瑞银集团经济学家Alessandro Bee称：“瑞士四季度的经济表现无疑令人失望，去年秋季瑞郎的大幅升值确实损及了出口。但展望未来，出口形势好转还是值得期待的。”

　　经济事务秘书处在声明中表示，尽管政府订单需求温和，但四季度民间消费还是上浮了0.9%，主要拉动领域是住房、能源和健保。不过，设备投资和商品出口分别下滑0.7%和2.5%，创下2015年一季度以来的新低。

　　2015年初，由于瑞士央行完全放弃了对汇市的干预，瑞郎兑欧元汇率一昼夜升值逾20%，导致当年瑞士经济增速相较前值近乎腰斩。经济事务秘书处称，2016全年瑞士经济增速录得1.3%，不及预期值0.2个百分点。

　　欧元区繁荣增强瑞士出口信心

　　随着压抑已久的通胀开始抬头，同时失业率开始下滑，欧元区经济近来已经展现出复苏的雏形。这对于瑞士经济显然是利好消息，因为欧元区是瑞士头号出口目的地。

　　不过，政治和经济方面的潜在风险令企业在瑞维持并扩大投资心存疑虑。去年的一份调查显示，大部分在瑞企业正在裁撤工作岗位，几乎没有企业愿意扩大投资。

　　Raiffeisen Schweiz经济学家Alexander Koch表示：“虽然市场乐观情绪较去年更为明显，2017年一季度经济表现完全有可能树立起良好的开端，但我们并不期望产业投资能够更上一层楼。”

　　汇率走强或给经济挖坑

　　经济事务秘书处预期，瑞士今年的经济增长幅度有望录得1.8%，但通胀水平依然维持在0附近。他们还将在3月21日发布新一期的经济预测展望，在此之前的一周，瑞士央行将发表季度性货币政策报告。

　　瑞士央行希望通过继续实施负利率政策来控制瑞郎汇率。近期公布的数据也表明，瑞士国内银行存款量已大幅减少，负利率政策还是取得了一定成效。

　　去年四季度，瑞郎兑欧元汇率升值1.8%。在特朗普上台执政、英国即将启动脱欧进程谈判以及欧元区多国将先后举行大选的背景下，瑞郎兑欧元汇率今年以来又升值了0.7%，这或许将成为瑞士经济扩张面临的陷阱。