1.糖酒会调研反馈：开局良好，信心十足。深刻感受到公司在经营上更加侧重渠道建设和终端市场开发。市场营销上，全方位对接市场，对接消费者。渠道积极性提高，任务完成良好，系列酒也持续壮大，特头曲公司、系列酒公司均完成或超出目标。

　　2. 价升量稳，任务完成过半，奠定全年基础。五粮液系列整体相较去年价格提升80元，对收入贡献超15亿和7%，加之整体量略有增加和系列酒增长，全年收入增速确保13-15%，提价和费用管控带来的利润增长弹性更大。

　　3.竞品留出空间、市场营销强化，价量拐点来临。1）行业角度：高端酒趋势向上背景下，茅台供货紧张，其批价年底大概率站稳1300，提出厂价也只是时间问题，势必给五粮液留出更大的空间。2）公司角度：渠道开发和营销推广更贴近市场，受众不断扩大，内部管理和关联交易也将完善，现金利用率提升等。公司今年更多会以稳价为主，使经销商有更大积极性，17年之后放量增长加之费用精细化投入，收入利润增速仍可保持较快增长。

　　4.五粮液过去10年在管理和营销体系上几无进展，依赖于早期建立的品牌格局和渠道体系，致使被茅台超越且差距越来越大。行业的大调整、混改的完成、新领导的就任，给了五粮液历史最佳的改革机遇，可判断五粮液可改善的领域极多，而后续改善将绵延不绝，这利于业绩的持续和估值的提升。