近年来，注册制这一话题引起市场的广泛热议。然而，在实际操作中，A股市场推进注册制的压力也并不轻松。

　　在2017年博鳌亚洲论坛中，市场再度传出了注册制的呼声，更有部分人士表示，推行注册制是中国资本市场未来最重要的改革之一。

　　不可否认，注册制是市场化程度最高的制度，而其并不会对企业的申报材料实施实质性的审核，言下之意，即未来发行者与中介机构的责任会更大，监管机构的审核权力也将会发生转移。由此可见，注册制确实会比核准制具有更大的区别。

　　核准制模式，在A股市场沿用多时。不可否认，在特定的市场环境下，核准制本身具有不可磨灭的作用，并阻挡了大量垃圾企业的发行上市，而发审委也起到了核心性的审核作用。但，久而久之，随着企业上市的需求大规模扩大，发审委一揽大权的局面，难免会产生权力寻租、暗箱操作等问题，这不仅降低了企业上市的质量，而且也会影响到市场的良性健康发展。由此一来，注册制逐渐取代核准制，也将会成为一种趋势。

　　但是，对于A股市场注册制的推行，却并非那样简单、轻松。对于注册制的推行，不仅需要有良好的市场环境配合，而且更需要具有良好的法治环境、配套环境以及优胜劣汰的环境给予支持。在此期间，法律法规的跟进是前提，而信披是核心，同时仍需完善退市机制等配套措施给予配合，方可迎合注册制的推行。

　　近两年，A股市场在注册制的推进进程上，一度获得了政策面上的支持。但，遗憾受到15年下半年股灾风波的冲击影响，而不得不减缓了其推进进程，而期间《证券法》的修订工作也一度受到了影响。

　　“创造条件实施股票发行注册制”，这是“十三五”规划纲要草案的重要内容之一。与此同时，IPO注册制改革授权自2016年3月1日起实施，期限为两年。由此可见，市场对于注册制的推进，还是充满了期待，但A股市场真的准备就绪了吗？

　　或许，对于现阶段的市场状况而言，企业上市的需求激增，IPO堰塞湖泄洪压力沉重，而按照目前核准制的模式，要完全实现IPO堰塞湖的泄洪，还是需要相对漫长的时间。但，通过注册制的加快推进，甚至实现随报随上的发行方式，则很快可以完成IPO堰塞湖的泄洪工作，并从本质上激活直接融资的功能，助力实体经济的发展。

　　时至今日，A股市场上市公司总数已经超过3000家，但在股市加快扩容的背后，上市公司退市率情况却并不理想，多年来也未见多家退市的股票。很显然，目前股市的退市功能仍需有待强化，而股市优胜劣汰功能仍未获得实质性的提升。

　　A股市场累计上市公司家数超过3000家，近年来年均IPO融资规模破千亿，年均再融资规模破万亿，股市融资功能发挥至极致。然而，面对庞大的市场容量，股市加入新的股票成员，也更应该“重质而不重量”，以提升股市上市公司的整体质量水平。对此，信披必须要完善到位，一旦实施注册制度，则发行者与中介机构的责任也将会大大增加，而进一步提升市场违法违规成本，提升监管效率，就成为了关键所在了。

　　时下，A股市场基本上实现每周一批次的核准速度，无论从月均核准规模，还是从市场的发行速度来看，都似乎提前进入到注册制模式的境界。但，鉴于IPO堰塞湖问题依旧严峻，股市中短期实现“随报随上”的可能性也并不高。

　　就目前而言，A股实施注册制的配套条件仍不够充分，且《证券法》的修订工作仍在有序进行，缺乏法律法规以及配套措施的基础，注册制全面铺开也并不现实。或许，根据A股市场自身的特色，量身定制一套符合其运行风格的模式，可能会有意想不到的效果。

　　去年年初，A股市场曾经经历了一轮熔断机制匆匆落幕的冲击风波，而这更需要市场进行自我反思，充分总结其所带来的经验教训。由此可见，对于A股市场而言，更应该充分考虑市场自身的运行特征，并对症下药。至于普通投资者的切身利益，更需要得到本质上的保护。