8.7元的输成87元？19.70元的价格敲成1970元？新三板协议转让的“乌龙指”事件连日来大有升级之势，可是今天股转系统的一份监管加急令，将让新三板协议转让的“乌龙指”成为历史。

　　3月25日，股转系统周末加班紧急发布了《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》，通知要求如下：

　　一、下周一(3月27日)开始，新三板将对采取协议转让方式的股票设置申报有效价格范围，申报价格高于前收盘价200%或低于前收盘价50%的申报无效；

　　二、无收盘价的，成交首日不设申报有效价格范围，自次一转让日起设置申报有效价格范围。

　　全国股转公司表示，此举是为了防范异常价格申报和投资者误操作，保护投资者合法权益。

　　新三板发生了多起“乌龙指”

　　近日，新三板协议转让方式下，多起价格异常现象已引起监管层关注。

　　先是今年1月4日，“姜素华”账户以0.92元/股买入威明德11.225万股的“捡漏者”行为；后有3月9日一位投资者买入宁波水表忘点小数点，误将买入价格19.70元操作为1970元，导致26秒钟突然出现两笔1970元/股的协议成交，每次分别成交1000股，成交金额394万元，宁波水表股价振幅高达8901.87%，该名投资者因为这笔乌龙交易瞬间损失近390万。

　　这类“乌龙指”不止一例，就在宁波水表乌龙指当天下午，优诺股份以3.3元/股的价格成交2000股。这使得当日一直在0.3元/股的价格突然飙升10倍。去年11月以来，优诺股份一直在1元/股下方波动，今年2月13日还遭到主办券商光大证券风险提示，认为在持续督导过程中发现其已丧失持续经营能力。有市场分析指出，优诺股份的该笔成交，应该也是小数点输错所致。

　　3月22日，有投资者12秒损失40万，这次误操作的是巨鹏食品，3笔大额成交价格锁定在87.88元/股，成交金额为43.94万元，为协议转让方式，而该股全日其他时间皆以8.5-8.9元之间的价格成交，这3笔成交疑似买方输错价格所致，若为乌龙交易，3笔成交前后不过12秒的时间，买方损失接近40万元。

　　事实上，类似的“乌龙指”此前在新三板市场就频频出现。2015年3月20日，天风证券交易员下单失误，将其做市的红豆杉买入6.8元/股错下单为68元/股，成交1000股，甚至引发指数异常波动。9元/股的九鼎投资出现过一笔99元/股的报价，瞬间暴涨1017.38%。明利仓储、文正股份、兰亭科技、沃捷传媒等都出现过类似的误操作。

　　按照全国股转公司的表态，根据《证券法》第一百二十条规定，“按照依法制定的交易规则进行的交易，不得改变其交易结果。”因此，异常交易的成交结果有效，买卖双方如对交易结果有争议，可通过友好协商或司法途径解决。

　　及时规则调整成行业共识

　　针对“乌龙指”事件，全国股转公司有关负责人曾提醒参与新三板市场的广大投资者，应仔细了解相关业务制度，审慎投资，谨慎操作。全国股转公司也将从制度和技术层面研究优化协议交易方式，防范此类事件再度发生。

　　但即便如此，行业内不少人是呼吁新三板协议交易需要加强监管，应制定事前预警措施，毕竟协议转让中，市场遵循的不是价格优先，而是时间优先，全凭投资者眼疾手快，才能抢得最优价格。由于交易流程中的人工操作成分较大，并且一些交易者对新三板的交易规则还不够熟悉，难以避免乌龙指的情况，所以应避免“误操作”给投资者带来的损失，同时要警惕协议转让方式下的“升级”而带来潜在利益输送行为，避免此类事件发生。

　　而此次对协议转让设置涨跌幅可算是给“乌龙指”戴上了紧箍咒。全国股转公司相关人士表示，对协议转让股票设置申报有效价格范围，有利于新三板协议转让股票形成更为公允、更加稳定的市场价格，体现了公平、公开、公正的原则，也有利于新三板市场的风险防控和平稳运行。

　　市场人士指出，监管层及时响应市场呼声，及时对规则作出调整，是有担当、有作为的表现，总体来讲是积极正面的好事。南山投资创始人周运南指出，新规的出台可以避免交易中的关联交易或是避税行为，挂牌公司的估值会更规范，减少操作空间。

　　新三板创新层公司中喜生态董秘李康指出，这将从根本上杜绝无谓的“乌龙”事件和“1分钱交易”的问题，进一步堵住了协议转让的漏洞，为规范交易制度提供了依据，无漏可捡。

　　周运南强调，管理层今年的监管重点在由对市场主体自身的强监管转向对市场交易行为的强监管，股转公司正在努力让新三板的市场交易行为更规范化，以保护好投资者的合法权益，可以预期，股转公司也会根据市场声音相应推出其他政策，如退市制度、大宗交易转让等。希望股转公司能尽快落地盘后大宗交易，真正盘活协议转让。

　　值得注意的是，经过权威部门对近四年来新三板全部协议转让股票成交数据的测算分析显示，“不高于收盘价的200%且不低于前收盘价的50%”的申报有效价格范围，基本能够满足协议转让股票的正常交易需求。

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　　把19.70元敲成1970元，新三板这一单真是乌龙指？又有新说法

　　上学时，数学老师告诉我们，要注意小数点，结果……

　　作者：吴海燕

　　新三板又一次惊现大乌龙，史上成交价最高的一起“乌龙指交易”诞生了！

　　今日早盘10点58分，新三板协议转让企业宁波水表(834980.OC)出现了两笔严重偏离市场价格的超级乌龙指，一名买方1分钟内以1970元的价格分两次共买入2000股，实际交易额达到394万元。这是迄今两市及新三板的最高成交价格。

　　有段子说，今天幸福指数瞬间爆表的，是宁波水表老板，他做了一秒钟的中国十大富豪，公司市值曾瞬间达到2309.83亿。

　　原来是“土豪”是把键盘敲错了，原计划是按照19.70的价格买2000股的，结果小数点没敲上，误将19.70元的报价报成1970.00元。若按19.70元价格计算，成交额也仅为3.84万元。

　　也就是说，买方一次性损失高达390万元。两位各捡漏195万元的幸运儿分别来自长江证券成都南路营业部和方正证券株洲新华路营业部，盯盘紧、手速快！

　　不管怎么说，因为乌龙指事件，宁波水表今日一跃成为资本市场的网红，各种段子蜂拥而来：

　　不容忽视，乌龙指已成为新三板的一种独特现象，或与新三板交易制度密切相关。截至3月9日，共有9214家挂牌企业采取协议转让方式，占比85%。

　　但眼下业界又有新说法，认为宁波水表的交易方式为协议交易，不存在捡漏情况，不能完全排除内幕交易利益输送的可能性。

　　多位业内人士认为，新三板需要对协议转让进行改革和优化，如在交易挂单时引入警醒功能，当挂单价格明显偏离正常市价时，交易软件会自动提醒警示，让交易者避免出现价格小数点输入失误以及被“钓鱼”，降低失误性乌龙的概率。相较之下，做市制度具备优越性。

　　悲催！1分钟损失了390万元

　　股转系统官网显示，今日盘中10点58分，宁波水表出现两笔严重偏离市场价格的超级乌龙指，1970元的价格成交2000股，堪称国内史上最贵股票！

　　一名买方投资者通过“中信建投证券郴州解放路证券营业部”挂出1970元成交2000股的买单。2000股分两笔成交，分别是在10点58分19秒和10点58分45秒成交。

　　按照19.70元和1970元之间的价差，买方投资者这笔交易中的损失高达390万元。

　　有人多花了390万，就有人赚到了390万。

　　两个极其专业的新三板投资者，以迅雷不及掩耳之势，在40秒内先后吃下1000股，完成了这次交易，每人净赚195万。这两名幸运儿分别来自长江证券成都南路营业部和方正证券株洲新华路营业部。

　　信息显示，宁波水表正常的股价维持在20元左右。由于该乌龙指现象的出现，宁波水表成了1分钟的新三板“股王”，公司股票均价也随着攀升至800元/股，今日上午的股价振幅达到8899.18%。

　　宁波水表是一家创新层公司，主要为自来水公司、工业企业等提供智能水表、机械水表及相对应的水计量、监控解决方案。国泰君安证券担任其主办券商。

　　财报显示，宁波水表2016年上半年实现营业收入4.4亿元，同比增长20.19%，净利润达到6561.3万元，同比增长61.4%。

　　乌龙指或因新三板交易制度

　　“论做市转让的优越性。”一名华东地区券商新三板业务部董事总经理用了这句话，来概括此次超级乌龙指事件。

　　现阶段，超八成新三板挂牌企业的交易方式为协议转让。股转系统最新统计，截至3月9日，共有9214家挂牌企业采取协议转让方式，占比85%。

　　据了解，协议转让虽然同样也能达成交易、形成价格，但是与广大股民熟悉的A股竞价交易相比，协议转让的效率较低、操作比较复杂，容易出错。在协议转让中，系统不会自动为买卖双方撮合交易，投资者需要手动进行一系列操作才能完成成交。

　　“协议转让中，市场遵循的不是价格优先，而是时间优先，全凭投资者眼疾手快，才能抢得最优价格。”新三板业内人士认为，由于交易流程中的人工操作成分较大，并且一些交易者对新三板的交易规则还不够熟悉，因此不可避免会出现乌龙指。

　　“一分钱”捡漏获利现象仍在新三板上演。软件警示功能尚缺，交易制度漏洞尚待完善。

　　今年2月，股转公司处罚了一个名为“姜素华”的账号，并列出了“姜素华”的四笔违规交易。一笔交易中，“姜素华”以每股1分钱价格买入了创新层企业远航合金(833914.OC)一万股，当时远航合金的二级市场价格在每股6元左右，“姜素华”买入的次日抛出就能获利6万元，收益率高达近600倍。

　　股转公司指出，“姜素华”以超低价格买入挂牌公司股票，造成市场价格异常，且屡教不改，违规情节严重，因此股转公司决定限制“姜素华”账号交易6个月。

　　南山投资创始合伙人周运南认为，新三板需要对协议转让进行改革和优化，如在交易挂单时引入警醒功能，就是当挂单价格明显偏离正常市价时，交易软件会自动提醒警示，让交易者避免出现价格小数点输入失误以及被“钓鱼”，降低失误性乌龙的概率。

　　他还建议，尽快推出新三板的盘后“大宗交易”、取消协议转让中的“互报成交”等，这样可有效地制约价格操控行为，降低价格波动幅度，提高新三板日K线的真实性，避免大乌龙指现象的产生。

　　新三板屡现乌龙指

　　实际上，乌龙指事件在新三板多次发生：

　　红豆杉：

　　早在2015年3月20日，红豆杉即发生乌龙指，盘中以68.40元成交了1000股，较之前的股价瞬间暴涨877%。

　　九鼎集团：

　　2015年3月20日，新三板市值第一股九鼎集团也发生一起疑似乌龙指事件，上一笔交易还在9元的九鼎投资，突然出现一笔99元的报价，股价瞬间涨幅达到1017.38%。

　　天地壹号：

　　2016年7月4日临近午盘天地壹号(832898.OC)曾出现4手低价成交，成交价从20.20元跌至10.24元，跌去49.31%，而一分钟后又有1手交易，交易价格恢复至20.20元。当天总成交69手，总成交额170万，振幅达49.43%。

　　兰亭科技：

　　2016年3月28日，开盘价为3.20元的兰亭科技盘中发生一笔高达32.35元的交易，最终查明为券商交易员操作失误，涉事的华鑫证券也因此收到股转系统出具的警示函。

　　文正股份：

　　2016年1月5日早盘9:53分，前日收盘价还停留在2.39元的文正股份突然出现一笔108元的7000股定价申报买单，并且被投资者瞬间确认成交，使得该股票瞬间暴涨4419%。

　　友宝在线：

　　今年1月11日，11日，友宝在线开盘10.7元，10点33分，一笔105元的买单把平静的盘面拉上云霄，最终成交8000股。截止收盘，友宝在线收于10.91元，涨幅2.25%。该笔交易的交易额额达84万，而当天，友宝在线收报10.91元。买方为 “中铁宝盈资产-平安银行-中铁宝盈中投新华1号专项资产管理计划”，而受益的卖方则是一名叫做“于荣家”的自然人。