曾经的万家文化突显了市场曾经的吸血本质。

　　浙江万好万家文化股份有限公司公告称，公司于2017年2月27日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》，根据该《调查通知书》显示：公司因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对万家文化进行立案调查。

　　这家变形多次的变色龙公司会就此被打回原形？还是继续妖变，让我们密切观察，从中体现A股市场的未来走向。

　　从赢利能力看，名声暴涨的万家文化很难说为社会创造了多少价值，引用媒体披露的数据，从2011到2015年，万家文化实现净利润分别为：0.2亿元、-0.65亿元、0.08亿元、-0.14亿元和0.28亿元，长时间原地徘徊或陷入亏损。

　　看上去还过得去的数据藏了不少坑，商誉增长到天上。截至2016年第一季度，万家文化的商誉为10.24亿元，净资产为17.5亿元，商誉占净资产的比例高达58.5%，A股平均商誉占比仅为6.47%。一旦公司商誉下行呢？

　　面对沟沟坎坎，大股东照样风声水起，充满“乐观主义精神”，万好万家入股上市公司后，总股本由原来的19409万股增加至目前的63496.86万股，万好万家持有19382.23万股。以万家文化停牌前的收盘价16.98元计算，市值高达32.94亿元，加上高位套现所得，还有注入资产高溢价等，赚取了近50亿元。

　　套路就是重组、借壳，近10年来5次卖壳，先后进入矿业、房地产、文化等行业，什么热闹炒什么。

　　有此基因作祟难免再次手痒。去年12月26日公告，公司第一大股东万家集团将持有的1.85亿股股份转让给西藏龙薇文化传媒，转让股份占公司股份总数的29.135%，作价约30.6亿元人民币。成交后，龙薇传媒将成为万家文化最大的股东。不仅如此，还暗示资产注入，大打擦边球，我们又闻到传统的套路炒作气息。

　　这些的公司如果还能在市场招摇，那是A股市场的耻辱，幸运的是，情况有所改观。这次万家文化与赵薇算是互相坑了一把，当然，他们本来是想互相提携的。

　　赵薇的财富来源被刨根问底，不仅本人在证券市场的高调和精彩被一再追问，问题还指向了背后的资金。股东自有资金借款6000万元，未收取利息等资金成本；第三方自有资金借款15亿元，筹资成本为年化利率10%；拟向金融机构股票质押融资14.999亿元。资金后面还是N多暗线存在，那家西藏银必信就很扎眼。

　　赵薇这次吃了亏，2017年2月28日，万家文化的股价开市即跌停，收盘时以跌停价报收于15.18元/股。半个月前赵薇入股万家文化之时，成本价为16.54元/股，她入股的那部分钱和万家拿来理财的数额恰好类似。

　　如果万家股份上涨，赵薇仍可能赢利，但万家股份可能还面临着投资者的索赔。有律师在证监会宣布对万家文化进行立案调查当天，便开始受理该股票的索赔预先登记，等立案调查程序结束并出具行政处罚决定书，律师即可代理投资者启动正式索赔诉讼。

　　此前，赵薇的投资无往不利，2014年12月20日，赵薇及其丈夫黄有龙以每股1.6港元的价格，耗资30.88亿港元买入约19.3亿股阿里影业股份，减持价格3.9港元。2011年4月，赵薇入股唐德影视投入了77.64万元，4年时间回报超过100倍。2015年11月18日，赵薇在港交所为中国创意敲钟上市。敲钟的8天前，赵薇花2106万港元，以每股0.39港元的价格买下了中国创意5400万股；8天后，中国创意开盘价每股4.4港元，一锤下去，涨了11倍。

　　你可以说她天生是股神，这样的答案侮辱智商。从这个角度看，香港市场可能比内地市场更不堪，怪不得李小加支持打击害人精。

　　有意思的是，3月1日《北京商报》发表文章，指赵薇不应是下一个大鳄，借款收购万家文化并未构成违法。赵薇是不是大鳄，让监管层的调查说了算吧，现在说什么都为时过早。这篇文章倒是提醒了我们，以前股权市场空手套白狼的行为是如此之多，忽悠式重组层出不穷，所以现在居然有人以那时的标准为依皈，叫起屈来。

　　股票市场基因已经突变，未来僵尸企业将越来越多，但僵尸化身成白骨夫人，恐怕是难上加难了，因为有孙悟空。（微.信.公.众.号.叶.檀.财.经）