尽管有点晚，但是好歹还是加息了，而根据此前的预告，美联储或许在本年度还会加息两次，这已经成为计划中的事情，没有什么秘密可言，让人感到意外的是道指的走势，居然在加息后顽强上涨，涨幅还不小，创下近段时间收盘的新高，这就形成了困惑，说好的下跌呢？

　　说好的下跌其实在之前的7个交易日已经有所反应，从K线图上看，7个小阳十字针就是最好的消化，所以到加息公布就已经变成利空出尽成利好，当然，这个利好是没有含金量的，要接近生理本能的反射，持续性不强。

　　加息到底是利好或是利空，关键看处在加息周期何种阶段，刚开始阶段，可以理解为利好，因为这是对经济复苏的确认，尽管有些滞后，水皮早年间专门写过一篇文章《加息的过程就是牛市的过程》，反映到上市公司业绩会有一个过程，至少一年以上；不过，凡事都有一个量变到质变的过程，加息周期的中后期，加息就是一种利空，总有一次会变成压倒指数的最后一根稻草，因为加息终究会加大企业的财务成本，从而降低企业的利润，业绩出现拐点。

　　本轮美元加息是从什么时候开始的？

　　是从2015年底开始的，这是自金融危机美国量化宽松救市后的第一次，谁也想不到第二次可以拖到一年以后，而这次加息是第三次，也就是说已经走过了一年三个月的周期，而其间道指从最低的15500点左右涨到近期的21660多点，涨幅远远超过30%，一定程度上已经走完了一轮牛市，再涨高度也是有限的，再牛可能的结果也是高位盘整，变现利润需要时间，特朗普的经济政策对美股构成一定的支持，一定程度上可以对冲加息的利空，道指很有可能呈现一种跌不下来的状态，以时间换空间。

　　A股相反，表现却是一副涨不上去的样子。

　　让人恨铁不成钢。

　　周五的暴跌不仅让周四的涨幅全数吐回，而且成交量放大不小，让多头好不容易激发的热情被活活闷杀。

　　A股的资金为什么如此紧张以至慌不择路？

　　其实即便周四的反常也是基石不稳，因为带动指数上涨的动力来自于次新股板块中券商和银行股的恶炒，恶炒到什么程度呢？连拉涨停直接被特停的程度，张家港行就是如此，涨停之后股价已经到达29.45元，市盈率接近80倍，这是一个银行股的市盈率么？而中原证券同样成为当天涨停的急先锋，周五依然涨停开盘，尾盘价收12.32元，市盈率34.39倍，总市值483亿，市盈率已然是一般券商股的一倍，而中原证券的H股是多少钱呢？中原证券的H股是4.45港币，折合人民币3.56元左右，H/A股的溢价是-211.53%，次新股的炒作已经进入没有最不靠谱，只有更不靠谱的阶段，完全的博傻阶段，风险的积聚已经到了谁都不敢睁眼看的程度，而本轮次新股的总舵主白银有色，上市以来从2元起步，连拉20个涨停板，一口气干到15.64元，盘中市值超过1100亿，换手率接近60%，市盈率则是骇人的909倍，周五开板，成交金额超过61亿，这种个股乃至次新板块的疯狂已经超过大牛市末期，严重透支未来。

　　怎么涨？

　　美元加息，港币也跟着加息，人民币表面上没有加息，但是实际上再贷款的利息也作了相应的调整，资金价格水涨船高，人民币再次面临贬值的压力，外汇储备也有可能重回下降通道，这是强势美元的必然结果，也让特朗普对于中国的指责自相矛盾，中国政府希望汇率稳定的心态比任何人都强烈，又怎么可能操纵汇率走低呢？这个常识，特朗普真不懂假不懂？真不懂，就让马云给他上上课，假不懂，就别再跟我们老大过不去了。